| 发布于: 修改于: | iPhone | 转发：4 | 回复：44 | 喜欢：9 |
$信立泰(SZ002294)$ 网页链接，处方药调整大半年，医药基金都远离，难道是因为这个？？？公立医院医药支付占比将被压缩一半？整个蛋糕的天花板逻辑并不如想象的随GDP增长？？？这样的话，爆发力和天花板空间就确实没有想象的那么性感，估值下压也正常合理了。。。都说自己的好,那就业绩可见的走到哪里，估值就给到哪里，不见兔子不撒鹰。。。也合理！也想到前两天干人兄说的公司基本面肉眼可见在好转,但底部区域，感觉市场情绪有点冰点，跟去年底同样下跌情况有点不同！ps：说这些不是不看好小信，只是希望自己不同维度能更全面客观理性的看待@最后的莫西干人22 @社会性自缢
作为一个医疗行业的从业者，投资并管理过民营医院，现在做药品销售和医疗器械销售，比较有感悟，大家可以看到药品耗材的支出收入占比是差不多的，现在医院药品和耗材都是零加成了，所以对医院而言真的无所谓药品耗材用多用少，解决病人问题，不去踩耗占比药占比的红线就行，有些医院领导有魄力为了发展可能会有超过红线，无外乎就是领导被谈话，只要不涉及其他敏感问题就还好，真真在乎药品耗材用多用很少的是医生、经销商、厂家，国家通过集采、两票制等等政策其实是打压的终端销售价，而不是打压的用药数量，当然针对乱用过度医疗还是有政策去打压的，所以其实将药品的终端家砍下来让你医生少拿一点让经销商少赚一点，通过技术服务费去收取病人费用通过阳光的方式给到你医生，医院从以前耗材药品上赚不到钱到以后说不定还可以多赚一点技术服务费，这个变化是非常好的，亏的就是经销商，而厂家一般是不会亏的，除非直营占比很高的厂家，大家看他的销售费用就知道了，当然还有很多厂家因为业绩需求甚至融资成本很低，愿意帮经销商高开价格，销售费用提出来后给经销商当作他们的利润，这就是现在市场上很流行的经纪人制度，说到底，厂家如果只赚取厂家部分的利润，医院的药品销售额下降，只要数量不变的情况下，厂家利润是不会变的，营业额可能受影响，经销商就惨了，医生也会受影响，大致是我对行业发展的理解，有对有错，肯定不够全面，欢迎多讨论，不欢迎恶意诋毁无理由抬杠
$信立泰(SZ002294)$ 福建的三明医疗改革呗，是好事啊。还是上回那个逻辑这回政策都给出指引了。2030年gdp到了140w亿。医疗支出占gdp8%，差不多11.2w亿，药品耗材占医疗支出20—30%，差不多3w亿。创新药和仿制药到时候会变成2：1。创新药的市场规模怎么都不可能低于1.5w亿。赛道又长又好，看啥子新能源。整个整车市场也才3w亿。电池包占整车1/3也才1w亿。吵新能源的完全没有终局思想
我们医院要求内科住院患者的药占比不超过35%，外科及妇产科的药占比不超过25%，这个标准不是目标，是现实的考核指标，超出扣奖金。
收入增长空间肯定是影响了些预期，但是这里有两个变量因素，一是医生的暗箱收入变成阳光收入导致饼图变化，对企业利润影响比收入小；二是创新药腾笼换鸟在药品占比的大幅提升。
多角度思考是必要的。但是感觉先生和社会兄明显的开始在股价下跌并长期低位徘徊过程中，开始用放大镜找问题。我个人认为底部使用放大镜可以，但要综合考虑。如果没有问题也不会是低位。
首先说集采，这种方式压价格全球也是头一份的！从集采开始我就一直有有种预感，这种方式的问题很多，后面肯定会调整。其实以前也经历过医药控费，降低药品价格，但随着事态发展，后面社会又多了给予药企留出合理利润的理性声音！新事物的出现总是伴随着反复的，但是方向不会变！华北制药的事件对于医药公司群体是好事，终于有大哥出面表示自己的意见了，虽然被罚但是个标志，就是过低利润没有生产动力，亏损正常的企业是不干的！如果允许医院缺货或者每年按照集采标准完成诊断看病或手术数量，这集采量就变成社会福利手术，这里面也会滋生各种腐败，这是人性！
另一方面，一个纯创新药的出药成本已经百亿左右了。这样的开支有几个药企能独立支撑，反正我看好恒瑞和信立泰这种保持现金流，有多少钱干多少事的方法。如果都靠百济这种纯融资的方式出来，更加会加重资本对行业的控制，这和目前控制打压阿里，滴滴，腾讯等反垄断是矛盾的，医药关乎民生远高于打个车吧？如果不让资本绑定，要不国家投资自己下场玩或者通过银行贷款间接融资的方式，要不让医药企业有利润玩转。第一种方式在重点领域可以，全面铺开不可能，要长期健康发展肯定是第二种。所以，未来医药一定是创新才有出路，仿制药也一定会活的下去，当然集中度会提升，需要时间摸索出路提升集中度，就像房地产行业一定不会死掉，只是要找到发展和模式的出路。另外医药还是要放眼全球，提高药品国外上市销售，墙内墙外都要开花，才是主要的方向。
是医和药分离！药在往院外市场发展
药品耗材占比降低是必然趋势，不是新的变化动向。即使在药品耗材占比降低的情况下，创新药的市场都是不断增长的，这正是投资创新药的逻辑。创新药中，高血压、心血管类慢性病创新药竞争比较少，信立泰具有相对优势，这正是看好信立泰的逻辑。不看好信立泰的人，主要是从心底认为信立泰就是仿制药企业，转型创新药企未必能成功，随着药耗占比降低，自然得出企业悲观的预期。
恭喜你终于一点点悟道了过几年赚点小钱留下利润，就撤退！！！我们这多人不可能都被上天选中！！！没那个命
蛋糕缩小速度会低于企业出清速度，能活下来的都能分杯羹
药品耗材这块砍掉的大半是仿制药的部分吧，再加上整块蛋糕是逐渐在增大的，百分比大幅缩小不一定表示创新药的总体市场空间会比原来萎缩很多，毕竟最受伤的估计还是仿制药。其次创新药公司也得有出海的实力，光靠国内的市场的确很难成长为医药巨头了