中国建筑是妥妥的低估值陷阱

再次重申，中国建筑是妥妥的低估值陷阱，再便宜我也不会碰，原因如下：

1、去承接工程，每一个项目都要去投标，投标就要去竞争杀价，没有什么定价权。你也可能说会有技术标，但主要还是商务标起决定作用；

2、施工周期较长，动不动就两三年，面临劳动力和材料涨价的风险，需要和业主方去谈判博弈。

3、工程款支付是下个月付上个月的60-70%，资金不好的项目还需要垫付到平正负零甚至封顶。当然也可以拖欠材料款和工人工资、赊账等，但总之现金流紧张；

4、随便一个项目造价就几千万几亿甚至几十亿，业主方都会请专业的造价咨询来审核单价及工程款，承建方还是属于弱势群体；

5、竣工验收后结算拖个一年两年是常事，结算了才付到95-98%，本来利润薄也就算了，3-5%的质保金，要质保期满了才能拿到钱，往往是几年后；

6、不谈中建国企负担重低效，这种商业模式，现金流极差，明显的低估值陷阱。

赚钱辛苦，还不知道能不能赚到钱，将来工程款能不能收回来，光看纸面会计利润没啥用

而企业估值等于什么？等于未来自由现金流折现，那么多应收账款到底能收回来多少？只有神知道，投资没有确定性，估值怎么给？必然低估值啊。

多少个大V在拿中建和茅台比，这怎么比嘛，品质天壤之别，当然估值也天壤之别，两个极端。

反正对于我来说，商业模式有缺陷的，便宜也不碰。

$中国建筑(SH601668)$ $贵州茅台(SH600519)$ $万科A(SZ000002)$