前天我关于通威倍数走势的小文 网页链接 发出去后，有人对其中的几点迷雾，异常焦虑，就是这三点：
迷雾之一：全球总需求出现断崖；
迷雾之二：四环节壁垒消失而竞争恶化；
迷雾之三：出现重大技术迭代而使通威现有投资失效。
对这三个迷雾，我其实在之前都有反复提到过，有些还写了专文，都予以了明确的否定和排除。
比如，对迷雾之一，需求断崖，我在《对隆基扩产的几个视角》 网页链接 一文中，明确提到了：
1月17日，隆基宣布扩产100GW 硅片和 50GW 电池。对这事，最容易形成共识的解读，当然是隆基用它的实际行动发出了一个极其明确的信号：今后光伏的需求将没有问题！未来组件的年出货量，将远远不止500GW
通威以及其他光伏企业的扩产行动，都可以说明，光伏需求断崖不是业内共识。
我们投资者，采纳业内这个观点就是了。毕竟这是几千亿资金真刀实枪的选择！
比如，对迷雾之二，四环节壁垒消失产能过剩竞争恶化，我在《中国光伏：到底都有哪些进入壁垒？》网页链接 一文中，明确提到了：
中国光伏具有三个壁垒——技术壁垒、规模壁垒、品牌和渠道壁垒。中国光伏对后来者是不友好的。通威这些先行者是可以建立起先发优势的。
另外，我还在《硅料新玩家：活路究竟在哪里？》《隆基的技术壁垒 VS 通威的技术壁垒》等文中 网页链接 网页链接 都有明确的说明。
我在这里再简要重复一次硅料的壁垒：
首先，新硅料玩家首先要面对巨大的技术壁垒，其次要面对老玩家巨大的先占壁垒，就是长单和参股，新玩家的扩产和达产都很困难。其次，硅料老玩家则无法复制其产能。比如新疆的低电价无法复制到别处。
硅料老玩家面临的最主要扩产壁垒，是一体化。
如大全，它如果将硅料产能扩得跟通威一样大，那它一定会被下游那些组件商联合起来拿捏，会被下游整得欲仙欲死！但通威不在此列，通威有全行业最好的一体化。
所以，硅料老玩家在扩产时，虽然没有太多的技术壁垒（其实也有技术壁垒，参见东方希望），但他们会因为没有一体化而不敢扩产的。这个观点，至少在雪球，我应该是首发。
最后一个迷雾，就是技术迭代也就是黑科技对通威的威胁。 我在《展望光伏的2023》一文中提到： 网页链接
关于黑科技，不必过于害怕：
1、这黑科技是否够黑？将效率提升0.1、0.2，固然也算黑科技，但远远谈不上颠覆现有利益格局，押注它，意思大吗？
2、这黑科技是否够快？如果你的黑科技需要在五年以后才能发明出来，那黄花菜都凉了。而现有的五年里，别人每年都是几百亿净利润进账。五年以后，人家现有投资早已经回本，还多出来千亿现金，你怎么捱过这五年？到时又怎么和人家拼？
3、这黑科技是否够独家？现有的光伏大玩家，在HJT/TOPCON/钙钛矿等领域，都是多年深度介入，所拥有的人才和资金都是全球顶级的，那么，你的黑科技是否真的只有你能研发出来吗？如果你只能够领先人家一年半载的，这意义又有多大？也许，通威比你还更先一步发明出黑科技呢？
具体来说，钙钛矿/hjt/topcon电池等，都属于上述三点：进步幅度很小、进步来的太慢、并非独家进步。所以，不必过于担心这些黑科技。以通威多年的技术积累、资金量和行业地位，只要不是天顶星级别的黑科技，是不可能将通威一举甩掉的。
至于颗粒硅，我再次强烈建议大家，千万不要自己深入到技术层面去做选择，而是要看业内企业用成百上千亿资金做的真实选择：
1、上机投了颗粒硅，然后却转投西门子硅。这其实就是上机抛弃了颗粒硅。2、环环和协鑫参股合作，却把千亿订单给了大全。这实际也是对颗粒硅明确的抛弃。3、隆基选择通威，做如此之大的参股，这当然也是抛弃了颗粒硅，用几百亿资金，扎扎实实地选择了西门子硅 。网页链接
这么多企业，对颗粒硅做了最真实的选择，我们这些外行小散，何必自己去搞所谓的深研来做选择呢？或者说，以你读三五个月研报的研究水准，真有信心去批驳这些企业所做的选择吗？
总的来说，颗粒硅是所有通威迷雾里面，最容易整理清楚的那一个。整理的方法，就是我上面这三点事实。