$中教控股(00839)$ 到目前为止跌了5%，恒生涨了6%，上半年跑输恒生11个点。港股目前高教股已经没有几个标的了，中教是唯一还可以投资的，科培目前在港股通但是下半年应该被剔除港股通了。其他非港股通的只有东软有投资价值，原来的港股高教板块快进入末轮淘汰赛了。中教目前5倍估值，10%股息率，未来3年10%增速，维持现有5倍估值，股息+成长每年有20%收益，知足了。

资本开支今年是最大一年，明年25亿资本开支，后年10亿。未来10年高考人数逐年增加，即使高考人数减少，本科上学人数仍然是增加的。

政策方面，利空已经出尽了，未来的政策只可能边际向好了。