| 发布于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：10 |
这个关键不是大家相不相信的问题，而是事实最终会如何？亏损持续几年，几年后还能不能盈利？如果去问亏损的老板，其实多数时候他们也没底。熬个几年，账上现金熬的差不多了，还有一堆负债，也借不到钱了，如果还没盈利，那就或者卖或者关，以国内企业的负债状况，多数时候变卖资产的还不够还负债。。。所以多数时候，对于持续亏损的企业来说，除了少数流动资产，B基本上对股东没啥意义。已经亏损的会不会持续亏损，多数时候是未知的。。。
地产公司已经雷了，5357个公司，还是其他的多，毕竟即使亏损多年，账上现金和固定资产，需要以市净率表达。现在算是危机之中，这么跌应该是大家不相信盈利能够维持，不然也不会这么跌，既然是悲观视角，市净率是不是更合适一些？
我的意思是 即使是未来10年预期持续亏损，没有任何希望的夕阳产业，账上有现金和固定资产，也是有价的，总不能零价格。上市公司里这些公司，会走到清盘路上的不多。地产后产业链够惨吧，比较差的建陶公司，比如惠达卫浴，账面盈利不多，以后也难，但是现金流很好，存量现金多，就这行情，肯定也不敢资本开支了，慢慢回收现金。你说他差吧，他真差，但打折净资产，给个价，一点没问题没有吧。就算之后10年一直亏损，现金流不亏，这企业现在0.5倍净资产的价格，一点也不差。
你可以看看惠达卫浴，我不是荐股，我是指这类未来没希望的夕阳产业，市场其实已经在用市净率估值了，0.5倍是市场给的价，看看资产负债表和现金流量表，貌似真不贵，它有持续分红的能力。
A股港股化不开玩笑滴。