说真的，在这个充满不确定性的世界上，为什么一定要求增长呢？或者说，你付出了什么，可以换来确定性的增长呢？
长江电力12-13年也就是10来倍PE的估值，15年一度18倍，然后跌到15倍，当年@大杨 反复告诉我，美国人给水电都是20倍以上的估值，中国的资本市场以后也是这样的。现在$XD长江电(SH600900)$ 24倍TTM PE，过去这七八年翻了一倍多，年化10%不算高，但也算是稳稳的幸福了吧。
10-15倍TTM PE的大规模成熟的水电站，还要啥自行车啊？我不喜欢对管理层提出很高运营能力要求的企业，因为躺平赚钱的资产在我看来风险是最低的，这种资产是最强健的。
不记得是不是巴菲特说的了，最好的管理层经常出现在全价航空公司，因为经营管理实在是太难了。经济周期向上的时候收入增长，通货膨胀如影随形，燃料成本顺周期上升，还有跨周期刚性增长的人力成本。投资者为什么要跟自己过不去呢？
投资的另一种强健来自于低估值。确定性和高成长兼而有之的资产有没有呢？有，但是估值恐怕高的离谱。投资者赚的是比别的人认知强很多倍的钱，我不知道$特斯拉(TSLA)$ 或者$英伟达(NVDA)$ 上面赚几十倍的人是不是认同，但我觉得，多数在这两个公司上赚的钱的人，其实也不太知道自己为什么赚了这么多。
还是那句话，投资者为什么要跟自己过不去呢？
所以说，如果你能看懂周期，那就在周期的波动当中赚钱；如果你能看懂企业的超乎寻常的运营能力或者技术创新能力，那你也许能从跨周期的成长当中赚alpha的钱。
如果你像我一样喜欢躺平瞎想，那我劝你试试看，把低估值、低风险放在第一位来考虑，也许你会在低增长的资产上获得原本没有想过的高回报，而且还很舒服。
很多的时候，投资者只要不瞎折腾，就能赚到不少钱了。
以一种历史的眼光去看待每一个当下，是一件挺有意思的事情。在这样一个当下，不要只盯着增长和企业的alpha不放。估值和确定性的组合，很多时候才是更重要的。
@陈嘉禾
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郭荆璞2023-07-23 01:02有句话不知当讲不当讲，我们努力投入科技创新，产业升级，积累资本，为了什么？不就是为了下一代不用再去45℃的工厂车间打螺丝吗？不就是为了下一代能体面、安稳的工作，不就是为了以后的中国人都能享受闲暇时光而不是卷生卷死吗？
郭荆璞2023-07-23 01:55顶风冒雨或者顶着40℃太阳的外卖小哥，30岁以下占比56%，每周平均工作时长63个小时，谁说中国的年轻人想躺平就看看这个数据。我们的父兄姐妹在工厂车间和建筑工地上流过的汗，他们一样在流。办公室空调吹多了，拍脑袋头会更疼的
夏虫不可语冰-2023-07-22 16:42现在的发展成果怎么就变得没有意义了？
我说句不好听的，现在的年轻人再难，有当年他们的父母辈那么难吗？
有当年那些回城的知青那么难吗？
有90年代国企的下岗职工难吗？
以前那样的生育率是因为经济条件影响的吗？
。。。
我再说句不好听的，现在的年轻人有什么资格躺平？
大学扩招后，现在的本科生也相当于80/90年代的中专生。别太娇气了，别太端着了。
工作难找就不工作了去躺平吗？
躺平如果是因为懒惰和可以噬老，是仗着能吃到父辈们几十年辛勤劳动的成果，那这样的躺平是可耻的。
GU小哥2023-07-24 08:12说明了一件事，当众人都看好的股票，它的溢价率是相对较高的，投资回报率会越来越接市场平均水平，甚至低于。现在的神华就象长电一样，当下的价格买入，其投资回报率远远低于两三年前净资产附近买入。当时的神华，没什么人提及，一定程度上还算冷门股。
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这篇有些大逆不道就。
在追求成长的资本市场，你竟然说，为什么一定要求增长？？
其实，赚的是否是真钱可能比成长更重要，尤其是刚看要一大堆负债表越发难看但营收净利润增长的企业。
为什么一定要求增长？
因为逆水行舟，不进则退啊！
按2023年国际货币基金组织（IMF）发布了的最新一期的世界经济展望，2022全球GDP总量超过100万亿美元，相比2021年96.29万亿美元增长4.05%；
2022美国人均GDP：76348美元，相比2021年增长了8.82%；排名世界第7位。
2022中国人均GDP：12813美元，相比2021年增长了1.92%，排名世界68位。
根据世界银行2022年7月发布的“高收入”经济体的最新人均GNI标准：13205美元 （2021年是12696美元），中国2021年人均GNI：11880美元，2022年人均GNI数据尚未公布，但参考人均GDP：12813美元，估计人均GNI在12800美元左右，仍低于“高收入国家”的标准近400美元，但以中国的增速，距离达到这个标准的时间已经不会太久了。
不增长的公司照样有投资机会，前提是大比例分红，否则就是肉烂在锅里，和散户无关
表示赞同，高成长往往高估值，但你又不知道他下一年会不会失去这么高的成长性
这就像棕子一样，人家喜欢吃咸棕子就买咸棕子，喜欢吃甜棕子就买甜棕子。你拿个喇叭在那喊，为什么一定要求咸棕子呢，不要只盯着咸棕子不放，是很标准的无效社交。美联储开始加息已经有一年多了，你弄个1982年以后降息的图是几个意思，欺负谁消息不灵通呢。
这个假设有个不证自明，但其实很可疑的前提：即公司的资产和收益完全私有化，属于全体股东，未来也不会被剥夺。
这个风险折价有没有包含在估值里？
把低估值、低风险放在第一位来考虑，也许你会在低增长的资产上获得原本没有想过的高回报，而且还很舒服。$伊利股份(SH600887)$ $中国建筑(SH601668)$ $格力电器(SZ000651)$