| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：0 |
上海实业控股最好的资产是烟草，基建（水务，公路等），旗下地产公司持有大量物业在现阶段拖累了收益率。深国际个人觉得这几年好在几处物流园地产价值释放，其它如环保类如垃圾处理参见光大环境将来只会增加应收款，各地建的物流中心收益率并不高。两个公司都是国企，一旦经济下行，地方政府手头紧（比如深圳教师降薪就是个信号），都有可能向政府输送利益。如上实动不动几十亿买块地，深高速亦可能买更多其它深国资委下的其它低效资产，上次买湾区发展个人觉得有点不划算。
有巨额隐匿资产可释放，本身就是我选股模型维度之一。难度之一是判别管理层会否有动力去释放及做好市值管理。感觉发达地区国企中，深似乎比沪做得好。论破净的程度，同阶国企$上海实业控股(00363)$ 更夸张。深国际能多年持续积极释放隐匿资产价值，如果不是疫情及深航的影响，现在确应该得到更高估值。
$中国外运(00598)$ 与深圳国际应该有很大不同吧，前者侧重海外物流布局，当今国际形势下，我更侧重内循环了。而且，深国际有$深圳高速公路股份(00548)$ 这种稳定高速业务及可想象的环保业务，盈利稳定性及增长性还是有实质多元支撑。但深圳航空何时能反转，真的难说，形成压制股价的一大利空。
当然，我对中国外运不甚了解，偏好深圳国际，当属投资者禀赋效应使然。。
土地，只是其没有释放，管理层也没深国际优秀，投资者关系做的不好。
此外也没有成长。上实我了解不多。
深国际释放的价值都是通过一次性分红返回给股东，这在港股、国企中都是相当的难的。
在中报出来前想买点深圳高速收息，还好没买，高速业绩也会大跌。现在深圳又陷入疫情，估计又会影响业绩和股价。港深之间以前往来大量客车、小车和大货车，现在客车和小车已经没了，香港大货车来受监控，不能开门下车，来往货车大量减少。可能这个是很大因素。
上海实业曾经研究过，没买主要是其有两个地产公司，一家靠出租写字楼，收益率还不如贷款利率。另一个开发住宅，有楼盘卖就有好的利润，规模小，有一餐没一餐的。盈利没有保障。路桥没有成长性，又有疫情影响。水务不是好业务因为要垫资。香烟业务，抽烟的人越来越少，又有电子烟的挤压，疫情又影响了机场及口岸免税烟的生意。
中外运中报前买了点又清了，没把握。没想到公告后H做竟然大涨，现在又跌回来，确实不贵，准备买点，下有收息保底。主要看似管理层很努力。