一个传说
雪球上一直有一个传说：因为硅料价格暴涨，引起了光伏组件价格上涨，而组件价格价格上涨会抑制下游电站的建设需求，所以目前组件价格1.8元/W已经是天花板了。由于最近硅料价格又开始上涨，这个传说越来越甚嚣尘上。所以，我这里要给大家简单普及点常识，做做逻辑分析，纠正一下这种既不符合常识又缺乏逻辑的说法。
首先，从常识上来说，商品价格是由供求关系决定的，也就是说，是由供应方和需求方双方共同决定的。卖方当然希望价格卖高一点，买方当然希望价格买低一点，当产品供过于求的时候，需求相对不足，卖方为了卖出产品就会降价，产品价格就会下跌；反过来，当产品供不应求的时候，供应相对不够，买方为了买到产品就会加价，产品价格就会上涨。从这里我们可以看到，价格是供求关系的一种反映，是供求关系的结果，而不是原因。
具体到硅料上涨这个事件来说，今年硅料的产量是稳定的，甚至还略有增长，造成目前硅料供不应求，价格暴涨的原因是下游需求的大幅增加引起的。也就是说是下游光伏电站的装机需求推升了组件价格上涨，而组件需求增加的向上传递引起了上游产品价格的普涨，电池片，硅片，硅料价格都是上涨的，而产业链上不同产品价格上涨的幅度由该环节的产能决定，产能大的上涨幅度小，产能小的上涨幅度大。而刚好硅料是上游环节中产能增长最慢的环节，造成了硅料价格上涨幅度最大。再强调一遍，价格上涨是结果，不是原因；是需求增长推动了价格上涨，而不是价格上涨引起需求下降，因果是不能倒置的。就好像气温上升冰棍销量会上升，而反过来冰棍的销量上升并不会抑制气温上升一样。让我们把传说和实际情况进行一下对比：有人一直鼓吹，光伏电站有收益率要求，所以如果组件价格上涨造成电站收益率低于底限，光伏电站就会停止建设，需求就会下降。我们看到的实际情况是：伴随组件价格上涨的是个组件的销量大涨，上半年隆基的组件销售量增长甚至超过了150%。所谓：业绩共股价一色，价格与销量齐飞。
从前面的解释可以看出，价格是结果，需求是原因，是装机需求推动了组件价格的上涨。所以，要分析组件价格是否有天花板，需要从需求入手进行分析。下面我们就来分析一下需求。
政策环境
照例，分析需求先从政策层面入手，政策是最大的需求。
碳中和是最大的政策面，虽然已经不是新话题了，但还有新抓手：8月31日，国家能源局公布了《贯彻落实中央生态环境保护督察报告反馈问题整改方案》，里面包含2020年度督查组对能源局提出的25个问题，第一项标题就是”生态环境保护没有摆上应有高度”,批评能源局只“保供”对“低碳环保”认识不到位。前面这条信息非常重要，其暗含的意思就是说，即使不“保供”，也要做好“低碳环保”，后面我们将看到它的巨大影响，一场严控能耗、拉闸限电的运动正在上演。
8月17日，国家发改委举行例行新闻发布会点名青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升。被点名的省市立即反应，纷纷出台了各种限产限电措施，受此影响，钢铁、水泥、电解铝等产品价格应声上涨。在9省市中，云南省的限产幅度最大。9月11日，云南省发布《坚决做好能耗双控有关工作的通知》，对钢铁、水泥、黄磷、绿色铝、工业硅等行业进行大幅度的限产。其中，工业硅和黄磷限产比列最高，达到90%，水泥限产也达到了80%。由于云南是重要的工业硅产地，工业硅产品价格目前已经突破4万元/吨，要知道去年多晶硅产品的价格才才5万/吨，而去年多晶硅的主要成本是电费。
前面看到的都是限产限电，看到的成本上涨，其实是不利于光伏发展的，如果发改委能源局的政策限制了绿色能源的发展，那就违背了“碳中和”这个最大的政策。所以，我其实重点说的是后面，前面只是铺垫，开胃小菜。
前面说到了，因为“能耗双控”的限产限电造成了各种原材料价格的飞涨，这是非常不利于经济增长的，影响最大的就是钢材水泥用量最大的房地产和基建，面对这种幅度的价格涨幅，很多项目会停工，因为施工单位会亏钱。这两个行业对税收和就业很大，而税收和就业是地方政府最看重的指标（除了碳中和之外），所以，限产限电可偶尔为之，不是长久之计。面对这个难题，发改委给地方政府雪中送碳——出台了绿电交易机制。发改委搞了这么多动作，其实全部都是为了绿电，绿电才是整个政策体系的核心。
我们知道，由于光伏和风电都属于间歇式能源，发电功率不稳定，对电网稳定性有影响，电网消纳能力有限；同时，在消费端，绿电和煤电等其他电力是无差别的，消费端对绿电的意愿其实并不高。这就造成了光伏和风电长期以来备受弃光弃风的困扰，上网之后也因为补贴不到位收不到钱而经营困难。要大力发展绿电就必须从消费端入手，创造市场。
9月11日，发改委正式发布了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，其中第（八）条非常重要，这里全文引述“（八）鼓励地方增加可再生能源消费。根据各省（自治区、 直辖市）可再生能源电力消纳和绿色电力证书交易等情况，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。”举个简单的例子，假设一个地区能源消费总量是100万吨（标准煤），其中超额完成绿电消纳的量是10万吨（标准煤），那么发改委核算能源消费总量是按照90万吨（标准煤）来核算的。也就是说，你多消纳1吨的绿电，我就给你多配1吨的其他能源量，这是双倍激励。
前面我们已经说过了，发改委的能源消费总额是定的比较紧的，以至于9月份开始，很多省市因为能耗指标不够而对高能耗产业进行限产限电。而绿电不但不受能耗指标限制，还能创造能耗指标，我们可以推断，这个文件出台后，绿电消费将会呈现井喷之势。为了让没有绿电资源的地区也有机会享受绿电消纳的政策红利，发改委贴心的启动了绿电交易机制。9月7日，绿色电力交易正式启动，同步实施的还有绿证制度。不产绿电的地区和企业也可以通过绿电交易购买到绿电获得绿证。
光伏机遇
政策讲完了，让我们回到光伏，回头再谈谈组件价格。文章一开始我们就说了，当产品的需求量超过供应量的时候，产品价格就会上涨。受到国家层面绿电交易政策的影响，绿电需求将会井喷，绿电价格将会将会大幅上涨，随之而来的就是光伏电站的收益上升。光伏电站的收益上升则对组件价格上涨的接受度也会上升，所以1.8元/w绝对不是光伏组件的天花板，今年内，我们就可以看到组件价格涨到1.9元/w，甚至2元/w。
另外，前面提到的1.8元/w的组件价格实际是集中式光伏电站的采购价格。如果是自发自用余电上网的分布式光伏，则对组件价格更不敏感。因为集中式光伏的上网电价大约都再0.3元/kwh，而在用户侧的工商业电价都是0.6元/kwh——1元/kwh，只要光伏发电的成本小于从电网的购电成本，建设分布式光伏都是有利可图的。
结论，光伏组件并不存在价格天花板，只要下游需求持续高涨，组件还有继续上涨的空间。可以预测，由于“能耗双控”与“绿电交易”两个政策的叠加效应，2021年第四季度将是光伏组件销量最高的一个季度，也是光伏产业链继续高歌猛进的一个季度。当然由于产能最小，利润最好的环节还是硅料：）,通威，大全，新特今年是个大年。