今天下午，$阅文集团(00772)$ 发布的2019年中报显示，阅文实现收入29. 7 亿元人民币，同比增长30.1%，若减去合并新丽传媒的6.58亿元收入，收入增速仅1.3%；期内盈利下降22.02%。
阅文集团在线业务收入同比减少11.5%，三大板块全面下跌。版权收入占比超四成，其中版权运营收入同比增加280.3%，增加主要是由于收购新丽传媒的业务和版权相关的自营网络游戏、联合制作的动画及联合投资的电视剧及网络剧的收入增加。
那么问题来了，阅文目前处于转型阵痛吗？如何看待阅文这份财报？
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今天下午，$阅文集团(00772)$ 发布的2019年中报显示，阅文实现收入29. 7 亿元人民币，同比增长30.1%，若减去合并新丽传媒的6.58亿元收入，收入增速仅1.3%；期内盈利下降22.02%。
阅文集团在线业务收入同比减少11.5%，三大板块全面下跌。版权收入占比超四成，其中版权运营收入同比增加280.3%，增加主要是由于收购新丽传媒的业务和版权相关的自营网络游戏、联合制作的动画及联合投资的电视剧及网络剧的收入增加。
那么问题来了，阅文目前处于转型阵痛吗？如何看待阅文这份财报？
一个重大的原因是和雪球同病相怜的，书都在审核中，看不了，收入肯定下滑
其实，悦文集团的在线业务下降是有预兆的。
因为有喜马拉雅以及懒人听书这样的听书APP，以及抖音短视频等可视化产品的推出，对在线读书极大的冲击作用。
人之初性本惰，用耳朵去读书，比用眼睛去读书更舒服一些，所以线上阅读这一类的市场会逐渐萎缩，而可视化或听书类产品应当有所发展！
$阅文集团(00772)$ 始终认为，阅文是瑕不掩瑜，短期看在线阅读收入下滑是一个阶段，但对优质内容的需求不会下滑，反而会更茂盛。
在线业务要看两面性：
1、是否还存在上行空间，要看增值。增值看两方面，“在线时长”、“高频用户消费额”，在起点数据看这两部分都有所上行，有一定反响。
2、是否会一蹶不振，我看是否存在用户基础。用户基础要看需求、和创作活跃度，在阅文整个平台上看，还是处于景气度较好的情况。
另外，多看内容两步，不要把眼光仅限于订阅收入，版权收入的增加将极大改善盈利水平。
$阅文集团(00772)$ 一直以来注重原创，积累了较多的优秀作品，以2018年为例搜索榜单前30名的有25篇都是出自阅文。在线业务放缓已经不是一朝一夕的事情了，对于长短视频（尤其是短视频）来说在线阅读的社交性和互动性显露出了比较大的劣势。
而收购新丽传媒正是出于这样一种考虑。同时也需要注意阅文近些年来授权的《斗破苍穹》《武动乾坤》《将夜》甚至是正在火热播出的《全职高手》体现了其IP影视化和产业链完整度不断提高。目前阅文的在线业务占比仍超过50%，虽有转型期间的阵痛，但是背靠腾讯的资源以及IP商业化不断加深，阅文未来业绩恢复增长的确定性较大。
第一，起点对新作者相当不友好，新人墓葬闻名在外，不利于培养新人。第二，过于追求日更，当作者过的都懂，字数与质量不可得兼。第三，盗版冲击，几乎每一本都可以看盗版，订阅率低。第四，受sf为首的分类在线阅读平台冲击。第五，经常删作者的文章，故意激化作者读者与政府矛盾，挤走部分优秀作者。第六，人们注意力，时间被抖音，微信公众号等划分
其实网文行业是被阅文自己搞坏掉了？不打击盗版，放任盗版横行。以为可以推广ip通过ip赚钱。盗版横行打击了作家的收入，也就很难诞生高质量的作品。很多优秀作家因为没有收入而坚持不下去。除了头部的那几个，整天赶进度，追排名。保证广大作家的收入，才能够诞生无数优秀的作品。优秀的作品是有人追逐的，根本不用担心推广问题。 喜欢漫威电影的人有几个看过漫威的漫画？而且以前漫威的漫画也不是免费来卖的。肤浅的管理团队搞砸了这么好的生意。好好养活以起点为生的这些作家才是阅文的出路，打击盗版让这些作家的钱包鼓起来，哪怕很多人因此不看网文也没关系。只要有好作品不愁没得卖。
举个例子吧: <极品家丁>, 拍过电视剧的大IP, 被起点删了......
看阅文，不仅要从在线业务一个维度，应该打开以网络文学内容为核心的多种变现场景看，阅文变成了一个以IP为核心的娱乐公司。