水泥行业进入平台期已经有近五年的时间，需求保持在21-23亿吨左右波动，未来4-5年，依然会保持在这个需求波动，再往后，就会持续下降，最终长期保持在目前平台期的60-70%左右，所以，我称目前是水泥需求的平台后期。
平台后期的市场表现，需求没有继续增长，水泥产能过剩，主要依靠错峰生产、市场协同保持相对的供需平衡和合理的市场价格，部分地区会出现水泥价格战，有些地区的价格战还会比价惨烈，不同的水泥企业盈利会出现大幅波动和分化，部分企业会出现亏损。在这样的市场环境下，水泥还值不值得投资，如何投资，是一个比较困难的事情，有人认为行业已经到顶，没有投资价值了，那么，赶快卖掉走人，远离就好。我认为还是有投资价值的，但投资其价值重在企业，而不在行业，精选个股，寻找机会，才是制胜法宝。
那么，如何精选个股，寻找机会呢？结合当前行业特点，我的策略是：
1、投资竞争实力最强，最有能力开展大规模产能并购的企业，这种企业，必须是成本控制能力最强，最不怕价格战的企业，在局部价格战时别人亏损，他还能保持盈利，就有可能并购别人。这种企业，必须是现金流充足，负债率低，关键时候能够加杠杆，拿出巨额资金进行产能并购。通过产能并购，不仅可以扩大自身的市场规模和营业收入，增加盈利，弥补行业萎缩造成的利润下降，还可以通过提升区域内市场集中度和话语权，推升区域市场水泥价格，保持合理的利润。这样的公司的典型代表就是海螺水泥。
2、投资产业链延伸和新业务拓展比较快，有能力有资金拓展新业务，水泥业务占比下降较快的公司，这样的公司，通过延伸骨料、混凝土、装配式建筑等上下游产业链，开展水泥窑协同处置危固废、拓展光伏等新能源产业链等，增加非水泥业务的营业收入和利润来源，部分抵消水泥行业萎缩造成的利润下降，这样的公司典型代表是海螺水泥、华新水泥、天山股份、冀东水泥等。
3、投资海外业务发展快的水泥企业，国内水泥市场空间已经十分有限，但海外市场空间依然巨大，通过大力发展海外市场，形成新的利润增长点，可以抵消部分国内市场萎缩造成的利润下降，部分做的特别出色的公司，海外市场会成为新的利润增长极，成为最重要的利润来源之一，其典型代表是西部水泥、海螺水泥、华新水泥等。
如果能够1、2、3兼有，那就是最好不过的标的公司。
4、投资较大可能性被并购的水泥公司，通过被资产并购，赚取较大的溢价，这类公司必须是资产质量好（生产线装备先进，矿山储量丰富，市场区域好），与可能出手进行并购的强势公司有市场重叠或互补，二级市场折价较多（市净率小于1），最好控股大股东是民营企业或个人，这样的公司典型代表是港股的西部水泥（市净率0.37）、亚洲水泥（市净率0.31），A股的塔牌集团（市净率0.85）。近年来，中国建材、海螺水泥等大型水泥集团在水泥企业企并购时的出价，都没有低于净资产的，目前，水泥企业的重置成本在500元/吨左右，所以，如果水泥大集团在二级市场进行私有化产能并购，大概率也不会低于每股净资产，所以，破净水泥股，如果被私有化并购，都会有不错的溢价。折价越多，溢价越大（当然，其前提是你必须被并购者看上）。
以上分析，是本人的投资策略，不是荐股，参考买卖，责任自负。文中没提到的公司，也不代表不好，而是不符合本人的投资逻辑，各有各逻辑，自己喜欢就好。
参考阅读：
1、平台期过后的优势水泥公司如何赚钱网页链接
2、海螺水泥：一家最不怕产品跌价的水泥公司网页链接
3、是该来一场轰轰烈烈的水泥价格战了网页链接
@今日话题 $海螺水泥(SH600585)$ $西部水泥(02233)$ $华新水泥(SH600801)$ 冀东水泥、天山股份、塔牌集团、亚洲水泥、福建水泥、上峰水泥、西藏天路、华润水泥……
精彩讨论
价投668804-01 16:08逻辑逐步兑现之中......,水泥上市公司年报业绩大部分出来，华新水泥凭借其最快的产业链延伸速度和较快的海外业务发展，非水泥业务占比快速提升，成功抵消了国内水泥业务的下滑，实现了业绩平稳着陆，其股价也显得更加的强势。西部水泥凭借其最快的海外业务高速增长，有效地弥补了国内业务的大幅下滑，扣非业绩实现正增长，股价也更强势，是今年以来股价上涨幅度最大的水泥公司。海螺水泥凭借较快的产业链延伸和海外业务增长，部分抵消了国内业务下滑，去年业绩下滑幅度小于大部分水泥上市公司，所以，今年的股价相对平稳，下跌幅度很小。海螺水泥最大的逻辑，还在于产能并购和企业收购，这个，难度较大，需要一个契机，所以，只能耐心等待，一旦成功实现一到两家较大的企业收购案，例如，收购海螺创业、西部水泥，甚至亚洲水泥、塔牌集团、华润水泥等严重破净，低估值的水泥公司或水泥上下游产业链公司，其业绩就会出现爆发性增长，股价也会随之大幅上涨，带领相关水泥企业来一波大的反转行情。
价投668801-31 13:57平台期后水泥行业的投资逻辑逐步的到验证，只有符合以上前面3条的水泥公司，才有希望从行业泥潭之中走出来。到目前为止，只有华新水泥和海螺水泥表现更加 出色。华新水泥比海螺水泥更强一些，是因为华新水泥的骨料业务和海外业务占比更大一些，业绩下滑幅度也就更小一些。海螺水泥有没有可能后来居上？就要看行业的最大逻辑——产能并购能否大规模开展，海螺水泥最大的优势，就是成本和资金优势，反映到行业，就是产能并购优势，只要海螺水泥开始大规模产能并购，业绩就会出现大幅增长，就是股价爆发的核动力。海螺水泥的业绩增长，必然带动海螺创业的业绩增长，大小海螺比翼齐飞的日子不需要等太久。$海螺水泥(SH600585)$ $海螺创业(00586)$ $华新水泥(SH600801)$
价投66882023-10-28 13:19水泥公司三季报基本已经出来了，我去年8月份提出来的平台后期水泥行业选股逻辑也基本得到验证，在今年这种环境下，只有海螺水泥、华新水泥等符合我选股逻辑的公司，业绩还有较好的保障，而与我的逻辑相悖的水泥公司，业绩都大幅度下滑，甚至亏损。在海螺水泥和华新水泥之间，我为什么选了海螺水泥，最重要的原因，是更看好海螺水泥强大的现金流和强大的产能并购能力，一旦成功并购一两个较大的水泥项目，业绩就有可能出现跳跃式增长，所以，现在的业绩暂时略低于华新水泥，但未来的增长空间会更大一些。
至于我去年曾经重仓的爱股西部水泥，为什么今年退出了，其实，不是西部水泥不好，我还是很看好西部水泥的海外扩张的，但是，现在的扩张速度有点太快了，超出了我的心理承受能力，所以，先退出来看看。打个比方，海螺水泥和华新水泥的海外扩张，是走在国道上中高速前进，并没有超速，所以，虽然慢一些，但很安全，而西部水泥这去年之前是在高速高速上快速前进，但也没有超速，我觉得是又快又好。但是，今年开始，我发现有点超速了，这个速度，在风险偏好的人认为是好事，可以尽快到达目的地，但我这种稳健型投资者会觉得风险在增加，所以，先下车休息一下，等到速度降到一个更安全的范围，我还会重新上车，当然，如果这趟车走了，赶不上了，就让他去吧，祝继续持有西部水泥的朋友好运。
我从西部水泥出来，为什么进了海螺创业？其实，这与我前面的逻辑是一脉相承的。海螺创业可以看作是以海螺水泥为主业，利用海螺水泥的资金优势，去发展非水泥业务，如垃圾焚烧发电、余热发电、水泥窑协同处置城市垃圾，以及近期快速发展的利用水泥窑协同回收利用退役电池等，都是水泥产业链的延伸，只是，这种延伸产业链的链条更长，科技含量更高，成长空间更大。所以，海螺创业成为了我的第一重仓股。网页链接
价投668802-05 15:19逻辑越来越强，水泥公司开始加速分化，并购能力强，延伸产业链发展好，海外拓展能力强的公司业绩有保障，股价向上,如$海螺水泥(SH600585)$ $华新水泥(SH600801)$ 等，并购能力弱，延伸产业链较差，海外发展差的大部分公司股价向下。
冀东水泥、上峰水泥、万年青、天山股份、塔牌集团、青松建化、华融建材科技、福建水泥......,
万物乾坤04-01 16:44现在水泥去产能的有可能走通过碳排放交易完成。今年水泥纳入碳交易之后，免费的碳排放指标逐年缩减，效益差的小企业无法承受减碳的环保升级支出被迫逐渐退出。
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逻辑逐步兑现之中......,水泥上市公司年报业绩大部分出来，华新水泥凭借其最快的产业链延伸速度和较快的海外业务发展，非水泥业务占比快速提升，成功抵消了国内水泥业务的下滑，实现了业绩平稳着陆，其股价也显得更加的强势。西部水泥凭借其最快的海外业务高速增长，有效地弥补了国内业务的大幅下滑，扣非业绩实现正增长，股价也更强势，是今年以来股价上涨幅度最大的水泥公司。海螺水泥凭借较快的产业链延伸和海外业务增长，部分抵消了国内业务下滑，去年业绩下滑幅度小于大部分水泥上市公司，所以，今年的股价相对平稳，下跌幅度很小。海螺水泥最大的逻辑，还在于产能并购和企业收购，这个，难度较大，需要一个契机，所以，只能耐心等待，一旦成功实现一到两家较大的企业收购案，例如，收购海螺创业、西部水泥，甚至亚洲水泥、塔牌集团、华润水泥等严重破净，低估值的水泥公司或水泥上下游产业链公司，其业绩就会出现爆发性增长，股价也会随之大幅上涨，带领相关水泥企业来一波大的反转行情。
平台期后水泥行业的投资逻辑逐步的到验证，只有符合以上前面3条的水泥公司，才有希望从行业泥潭之中走出来。到目前为止，只有华新水泥和海螺水泥表现更加 出色。华新水泥比海螺水泥更强一些，是因为华新水泥的骨料业务和海外业务占比更大一些，业绩下滑幅度也就更小一些。海螺水泥有没有可能后来居上？就要看行业的最大逻辑——产能并购能否大规模开展，海螺水泥最大的优势，就是成本和资金优势，反映到行业，就是产能并购优势，只要海螺水泥开始大规模产能并购，业绩就会出现大幅增长，就是股价爆发的核动力。海螺水泥的业绩增长，必然带动海螺创业的业绩增长，大小海螺比翼齐飞的日子不需要等太久。$海螺水泥(SH600585)$ $海螺创业(00586)$ $华新水泥(SH600801)$
水泥公司三季报基本已经出来了，我去年8月份提出来的平台后期水泥行业选股逻辑也基本得到验证，在今年这种环境下，只有海螺水泥、华新水泥等符合我选股逻辑的公司，业绩还有较好的保障，而与我的逻辑相悖的水泥公司，业绩都大幅度下滑，甚至亏损。在海螺水泥和华新水泥之间，我为什么选了海螺水泥，最重要的原因，是更看好海螺水泥强大的现金流和强大的产能并购能力，一旦成功并购一两个较大的水泥项目，业绩就有可能出现跳跃式增长，所以，现在的业绩暂时略低于华新水泥，但未来的增长空间会更大一些。
至于我去年曾经重仓的爱股西部水泥，为什么今年退出了，其实，不是西部水泥不好，我还是很看好西部水泥的海外扩张的，但是，现在的扩张速度有点太快了，超出了我的心理承受能力，所以，先退出来看看。打个比方，海螺水泥和华新水泥的海外扩张，是走在国道上中高速前进，并没有超速，所以，虽然慢一些，但很安全，而西部水泥这去年之前是在高速高速上快速前进，但也没有超速，我觉得是又快又好。但是，今年开始，我发现有点超速了，这个速度，在风险偏好的人认为是好事，可以尽快到达目的地，但我这种稳健型投资者会觉得风险在增加，所以，先下车休息一下，等到速度降到一个更安全的范围，我还会重新上车，当然，如果这趟车走了，赶不上了，就让他去吧，祝继续持有西部水泥的朋友好运。
我从西部水泥出来，为什么进了海螺创业？其实，这与我前面的逻辑是一脉相承的。海螺创业可以看作是以海螺水泥为主业，利用海螺水泥的资金优势，去发展非水泥业务，如垃圾焚烧发电、余热发电、水泥窑协同处置城市垃圾，以及近期快速发展的利用水泥窑协同回收利用退役电池等，都是水泥产业链的延伸，只是，这种延伸产业链的链条更长，科技含量更高，成长空间更大。所以，海螺创业成为了我的第一重仓股。网页链接
亚洲水泥的账上现金超过了市值，哪个大佬把它给收了吧，直接把现金分红完就是
三季度，会是今年水泥公司业绩的一个低点，由于疫情反复，极限高温天气、房地产暴雷烂尾、基建资金到位不及时等综合原因影响，水泥需求没有起色，水泥价格同比下降幅度较大，煤炭价格处于高位，水泥公司业绩下降幅度加大，水泥公司的股价下跌幅度也较大，特别是华东、华南、中南区域，水泥价格指数同比下降20%以上，相关区域的水泥公司股价相对下降幅度也更大一些，总体水泥公司股价走势已经反映了目前的悲观情绪。
当前，随着高温天气退去，基建资金逐步落实到位，重大工程加快开工、赶进度，房地产保交楼，各地稳定房地产政策持续发力，水泥需求逐步释放，全国大部分地区水泥价格已经进入恢复上涨周期，预计，四季度水泥公司业绩环比上升，最困难的时期已经过去，对未来不必过于悲观。但也不要过于乐观，平台后期的水泥行业，全行业继续大幅增长的可能性不大，重点还在个股的机会，困难时期，市场掌控能力强、资金实力雄厚、负债率低、海外和非水泥业务占比大，能提供更多现金流支持的水泥企业，更加有能力通过产能并购，继续做大做强，并通过提高区域市场集中度，掌控市场定价权的方式，获取更加丰厚的利润。
$海螺水泥(SH600585)$ $西部水泥(02233)$ 华新水泥、冀东水泥、万年青、上峰水泥、华新水泥、塔牌集团、福建水泥、天山股份、华润水泥、亚洲水泥、青松建化、亚泰集团、塔牌集团、西藏天路..... @今日话题
水泥价格战愈演愈烈，长期持续下去，大部分水泥公司亏损在所难免，水泥行业投资的逻辑也越来越简单，要么赶紧离开水泥，要买，只买价格战稳赢的海螺水泥$$海螺水泥(SH600585)$$海螺水泥(00914)$ 或持有海螺集团49%股份且垃圾焚烧发电、新能源材料业务快速增长的 海螺系$海螺创业(00586)$
疫情反复，影响四季度工程赶工，水泥需求增长和价格上涨幅度低于预期，水泥行业四季度业绩修复会低于预期，四季度耽误的工程，会在明年补上，加上明年房地产行业边际改善，明年的水泥会好于今年。目前，依然坚持行业悲观，企业乐观的逻辑，精选个股，坚守业内最优秀，竞争实力最强的$海螺水泥(SH600585)$ 和国内水泥市场环境最好，国外业务发展最迅猛的$西部水泥(02233)$ ，等待明年开花结果。
现在的各行各业，大都是产能过剩，都在打价格战，谁胜谁负一时都难于判断，外面还有不少的玩家要冲进来肉搏。而水泥行业，有三大好处，一是严禁新增产能，行业大门已经关闭，不会再有新的玩家加入进来，属于关门打狗价格战。第二，价格战主体力量悬殊，还没开始，胜负早已注定。第三，水泥是低价值短腿产品，价格受国外市场价格变动影响很小，价格战打完后，可以稳稳地通过提价提高利润。所以，买成本最低，负债率最低，现金流最强大，价格战稳赢的海螺水泥，是我的最佳选择。$海螺水泥(SH600585)$ $海螺水泥(00914)$ $海螺创业(00586)$