仔细看看过去两年金价走势，跟tips走势是否一致。不要妄下错误结论。

是啊，实际利率就是名义利率和通胀的赛跑，通胀跑赢了，黄金就涨，如果是实际利率的单因子模型，基本就是这样。但这次黄金的前几个月上涨与实际利率关系并不大，哪怕加上地缘风险因子，也无法解释涨幅。主要还是某些国家的央行在干黄金。就像风，把黄金吹了上去，所以更多的还是交易上的因子。但现在不买不等于它未来不会再买，整体黄金储备相比于发达国家还是偏低的。