老韭菜做梦想自由 的讨论

主站本身有30%+的GMV增速，自带了一部分增长的，也有可能temu的货币化率远超30%？$拼多多(PDD)$

理解了，我看媒体是这么报告的，我就写上去了。

国内交易佣金跟广告一样按40%同比增速计算，总交易佣金多出的部分是temu收入，大概193亿。摩根士丹利预估temu Q4交易佣金率为38.5%，按这个反算出temu Q3的gmv大概是70亿美金。当然这里没算买菜。大体上好像能说通

没有这么高吧，50亿美金GMV有42亿美金收入？它是按照供货价与零售价的差值计提收入的

temu收入是42亿美金左右吧。

可能也不一定对，反正数据不好对的上

买菜业务应该是变化不大的，百亿补贴佣金应该有增长，记得好像这一年有增加调整，另外算gmv增长，我们假设买菜和百亿补贴佣金到140亿，加上100亿temu佣金，还差50亿呢，并且假设国内佣金翻倍，可能也假设的有点多，毕竟今年q2佣金143亿，并且q2应该已经有不少temu佣金了，因此算100亿国内还算合理，如果按temu三季度100亿，那二季度temu43亿，也少了，也就是进一步国内q3佣金不到100亿，那剩余的部分更多了，没法很好解释了

会不会是temu的gmv不对？电话会议说了？50亿美金gmv是外界猜测的吧，财报里没说。在线营销增速是40%，百亿补贴显然增速更大，看看Q4 Q1增速就知道了，不过也就80%+左右，多余部分160亿左右，大概率就是temu带来的，毕竟托管的运费之类的都算在营收里，所以要么货币化率过40%，要么就是gmv更高。$拼多多(PDD)$

也无法解释我的问题呢