$歌尔股份(SZ002241)$ 周二看到有球友发私信问我最近怎么不发帖了，怎么看待歌尔最近的走势。说实话，最近太忙了，工作上遇到一些问题，就不展开解释了。

说回歌尔，第一个问题是“为什么这一波立讯走的这么好，歌尔丝毫不见反弹？”。我其实之前就做过预测（网页链接），如果炒作苹果MR，立讯短期会比歌尔好。关于立讯和歌尔的对比，我不想多做展开。从雪球上歌尔吧里的一些言论来看，一些持仓歌尔的球友似乎见不得立讯好，这一点我觉得其实挺奇怪的。大家同属于一个大行业，利害是高度相关的。从我个人来说，未来XR的风口真正起来的时候，我期望看到歌尔能有不同于立讯的走势，但这并不是短期内能看到的事情。

第二个问题是“对歌尔的看法和预期有变化吗？”说实话，在出了中报预告之后，我就做出过判断，业绩本身一般，还需靠行业炒作。我最近关注的并不是歌尔本身，而是大环境（国际局势和国内经济）以及XR行业的发展。最近大环境并没有向好，值得担忧的点反而变多了，这个就不展开讲了。XR一时半会还成为不了AI那样的大赛道，时间上还有很多不确定性。苹果虽然已经投下了一枚重磅炸弹，但至少也要等明年才能上市，而且上市初期量产规模不大。其他的几家公司，比如Sony和Meta，目前的产品定位主要是一款游戏设备。

先说Sony的PSVR2，从近期的信息来看，PSVR2的销量要好于一代，也好于许多分析师在上市初期的预测。相比之下，Meta去年10月发售的Quest Pro就很惨淡了，最近甚至传出产品要停产，Pro系列后续的研发计划也被砍了。Meta一季度的XR设备出货量被Sony直追，后续要看Quest3上市之后的表现了。虽然Sony和Meta可以说是各有喜忧，但考虑到Meta才是市场的绝对主力，新品Quest3三季度才上市，XR设备今年整体表现肯定不会太好。

那么这是不是意味着歌尔今年就没有任何期待了呢？我看未必。有很多关于歌尔的小道消息，最近一直都压着。比如大家之前比较关心的耳机，比如之前歌尔内部人员爆料的与苹果下一代产品的合作，比如国内引进Meta的VR设备，比如三星即将发布的MR设备。在国内，基本没有媒体报道这类新闻，歌尔在消息面上就像失踪了一样。与之相应的，歌尔的股价最近一直都在低位徘徊着。虽然持股体验很糟糕，但我觉得这未必是坏事。

现在XR的风口尚未起来，苹果上个月扔下的炸弹余震太弱了，其他厂商还没跟进，而大盘整体也很低迷，市场普遍比较悲观。在这种情况下强行炒作，感觉只是在浪费力气。不如先积蓄一波力量，等到合适的时机再一次性爆发出来。因此，目前的走势在我看来都是合理的，不用太乐观，也无须太悲观。静待风来。