#2024投资炼金季#
进入4月，港股的2023年业绩期接近尾声，A股上市公司2023年年报进入密集披露期。在Q1中，超过90%的港股上市企业披露了业绩情况，A股已披露年报公司数量超过1000家。截止2024年3月31日，在已披露业绩的港股公司中，$中国石油化工股份(00386)$ 以32124.37亿元的营业总收入稳居第一，$工商银行(01398)$ 以3639.93亿的归母净利润夺得净利润榜榜首。A股方面，银行、有色金属、家电、新能源汽车等行业的龙头企业业绩普遍稳健增长，同时，头部公司分红大方，2023年现金分红总额占利润规模的比例普遍超过30%。
据wind数据，截止2024年4月15日，A股已累计有1625家上市公司披露2023年年报，其中1439家盈利，186家亏损，合计营收为42.89万亿元，同比增长1.23%，合计净利润为4.04万亿元，同比降低1.26%。从净利润变动幅度来看，967家公司净利润同比增加，658家净利润同比下降。
分行业看，净利润实现同比增长的上市公司主要集中在机械、电气设备、化工、汽车零配件、制药等行业；分板块看，科创板上市公司净利润增速同比有所放缓，沪深主板上市公司净利润增速保持在较高水平。从分红派息水平来看，$贵州茅台(SH600519)$ 、$石英股份(SH603688)$ 、$石头科技(SH688169)$ 分红力度最大，每股分别拟派息30.876元、5.7元、4.68元。
据wind统计，15日至月底将有1971家A股上市公司发布年报，部分公司名单如下: $TCL科技(SZ000100)$ $中绿电(SZ000537)$ $威孚高科(SZ000581)$$建投能源(SZ000600)$ $燕京啤酒(SZ000729)$$华东医药(SZ000963)$ $分众传媒(SZ002027)$$国轩高科(SZ002074)$ $中泰化学(SZ002092)$ $TCL中环(SZ002129)$ $纳思达(SZ002180)$ $科大讯飞(SZ002230)$ $大华股份(SZ002236)$ $奥飞娱乐(SZ002292)$ $北方华创(SZ002371)$$荣盛石化(SZ002493)$ $百润股份(SZ002568)$ $世纪华通(SZ002602)$ $西部证券(SZ002673)$ $北方华创(SZ002371)$ $牧原股份(SZ002714)$ $亿纬锂能(SZ300014)$ $汇川技术(SZ300124)$ $阳光电源(SZ300274)$ $温氏股份(SZ300498)$ $中国船舶(SH600150)$ $国投电力(SH600886)$$赛力斯(SH601127)$ $中国重工(SH601989)$ $通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$ $伊利股份(SH600887)$
光大证券表示：高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，预计4月市场风格或偏向顺周期，除了关注受益于设备更新和消费品以旧换新行动的相关行业外，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业同样值得关注。
上市公司财报正火热披露中，@投资炼金季 正式推出「财报前瞻」栏目，财报日历早知道，快速高效了解财报信息。新一年财报征文活动业已启动，3月18日至5月17日期间，带话题标签#2024投资炼金季#及个股代码在雪球发帖即可参与，如已发布了2023企业年报解读文章，可修改帖子、加话题标签参与本次活动。
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我看好中际旭创！光模块最强龙头，垄断全球40%份额，利润6年翻120倍，技术行业第一！去年，光模块备受资金追捧，但市场的预期能否真正落地一直是个疑问。最近，光模块龙头中际旭创公布了2023年业绩预告，公司全年收入107.25亿，同比上涨11.23%，扣非归母净利润为21.25亿，同比上104.81%。不得不说，中际旭创的业绩确实亮眼，交了一份满意的成绩单。从趋势看，光模块潜力远远没有挖掘完，这才刚刚开始。英伟达在GTC2024上发布了最新产品GB200，庞大的算力需求推动AI光模块从800G代系向1.6T代系升级。如此一来势必会刺激相关厂商继续加大对光模块的投资力度，市场预期将会再度拔高。光模块，简单来说，就是一个能转换信号的小器件。 在发送端，它把电信号变成光信号；当光信号通过光纤传送后，在接收端，它又能把光信号变回电信号。这样信息就能顺利地在不同设备之间传输啦。它里面包含了光电子器件、功能电路等部分，非常精密。光模块成本结构中，光器件占比37%，集成电路芯片占比22%，光芯片占比19%。光器件是光模块的重要组成部分，在成本中占比最高，主要包括TOSA、ROSA及构成TOSA、ROSA的组件，如TO、波分复用器、TO座、TO帽、隔离器、透镜、滤光片等配套件。 光模块按其传输速率可以分为10G光模块、25G光模块、40G光模块、50G光模块、100G光模块、200G光模块、400G光模块、800G光模块等。21世纪前十年，光模块行业迎来了发展的初期阶段。在这一阶段，封装形式的不断迭代、传输速率的逐步提升、以及接入方式的升级，逐渐实现了模块小型化。2020年后，随着5G产业的加速发展和社会经济对数据中心需求的不断扩大，光模块行业的技术升级速度进一步加快，行业发展的重点开始转向高速化、高集成、低成本和低功耗。最近两年，随着生成式人工智能的出现，云网络对400G和更高速光模块的需求加速，AI驱动光模块往400G/800G/1.6T的高速率技术方向迭代。AI训练和推理服务器正在进一步推升高速率光模块的需求，光模块产业将得到快速发展。目前光模块市场的竞争格局相对稳定，全球对400G光模块的需求主要集中在亚马逊和英伟达，而对800G光模块的需求则主要来自英伟达、谷歌和Meta等公司。随着未来以海外互联网公司为代表的厂商对光模块传输速率要求的不断提升，800G光模块有望实现快速放量，1.6T光模块迎来早期布局时机。 我国光模块企业在全球占据主导地位，2022年，全球光模块市场的前十大厂商中，国产厂商占据了七个席位，中际旭创、华为海思、光迅科技、海信宽带、新易盛、华工正源、索尔思光在全球光模块市场排名靠前。目前，包括中际旭创、新易盛、光迅科技等在内的多家光模块企业，已经宣布推出了1.6T光模块产品。得益于大型云服务运营商和需要增加光网络容量的电信运营商对800G高速光模块的大量需求，光模块市场规模从2021年的98亿美元增至2022年的110亿美元。根据预测，2025年将达到113亿美元，2022年—2025年的复合年增长率为12%。光模块的上中下游产业链涵盖了多个关键环节和参与者，它们共同构成了一个完整且复杂的产业生态系统。上游产业链主要包括光芯片、电芯片以及光器件的供应商，其中光芯片是光模块的核心部件，其质量和性能直接影响到整个光模块的性能。然而，高端光芯片和电芯片的技术壁垒较高，研发成本巨大，因此目前主要由国外大厂占据市场的大部分份额。国内从事这方面的主要是华为海思，索尔思，源杰科技，长光华芯等。 中游产业链则是光模块制造企业，它们负责将上游的光芯片、光器件等元件进行封装，制造出最终的光模块产品。这个环节国内占据绝对优势，中际旭创，新易盛，光迅科技等都是出货量排名全球前几的公司，我们重点看一下中际旭创。得益于光模块全球市场的大爆发，中际旭创这些年的业绩一直保持快速增长态势。营收从2016年的1.32亿飙涨到2022年的96.42亿元，净利润更是从0.11亿元增加到12.24亿元，6年翻了121倍。 2023年前三季度更是创下历史新高12.96亿元，超过2022全年。不仅如此，中际旭创也是全球首个推出800G可插拔光模块和1.6T光模块，以及国内少数800G光模块实现量产的厂商，其400G光模块全球市占率更是达到50%。中际旭创的800G光模块占营收的比重正在随客户需求和订单的增长而持续上升，从2023年第三季度的营收来看，800G产品营收贡献度第一，400G产品营收贡献度第二。此外2023年三季度数据中心客户对400G的需求明显回升，且不少客户在AI算力架构上采用了400G光模块+以太网交换机的设计，对400G的需求也在快速增长。因此，叠加了数据中心和AI 算力的双重需求，800G和400G出货量和收入也有明显的环比提升。下游产业链则主要包括互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备商等。
这些企业是光模块产品的最终用户，它们对光模块的性能、可靠性以及成本等方面都有着严格的要求。随着5G、云计算、大数据等技术的快速发展，下游产业对光模块的需求也在不断增加，这为光模块产业的发展提供了广阔的市场空间。
总的来说，光模块产业链的上中下游环节相互依存、相互影响，它们共同推动着整个产业的不断发展和进步。在未来，随着技术的不断创新和市场的不断扩大，光模块产业链将会迎来更加广阔的发展前景。
#2024投资炼金季#我最期待$中国船舶(SH600150)$ 的年度报告。中国船舶2018年底见到8.91元底点后到今天已经快40元，妥妥的五年接近五倍的大牛股！同属造船的中国重工同期涨幅不到2成，真是一个在天一个在地。
细读中国船舶年报可了解五年五倍的大牛股是怎么形成的，对以后投资股票或大有益处。
#2024投资炼金季#
看好低估的医药界黑马——$华东医药(SZ000963)$ 。社保和机构的宠儿，常年稳健增长，现在，它迎来了全新增长逻辑。
首先，华东医药在医美领域的战略眼光非常独到。国内肉毒素市场供给严重不足，华东不仅引进了具有全球竞争力的肉毒素产品，还通过出资换取重庆誉颜4.29%的股权，进一步巩固了其在医美领域的地位。
而且，华东医药不仅仅停留在医美领域。它的ADC产品ELAHERE，从2020年10月引进到2023Q1销售额就达到了2.12亿美元，其背后的企业ImmunoGen更是被艾伯维以高达101亿美元的价格收购，这足以证明华东医药的前瞻性和创新能力。
华东医药的销售能力同样不容小觑。过去几年，无论是仿制药阿卡波糖还是中成药百令胶囊，华东都能将其打造成超级大爆品。即使在政策风云变幻的医药市场中，华东依靠其顶级的销售团队和充足的现金流，始终能够找到新的增长点。
不仅如此，华东医药在创新药和医美产品方面已经形成了豪华矩阵。无论是“微创+无创”的医美国际化高端产品，还是聚焦肿瘤、内分泌、自免三大核心治疗领域的82个在研项目，华东都展现了其在医药行业的全方位竞争力。
特别是在当下火热的GLP-1减肥药领域，华东医药的进展速度领先国内多数企业，其利拉鲁肽和司美格鲁肽的研发进度，更是显示了华东医药在新药研发上的强大实力。
在未来，随着医美业务和创新药板块的逐步发力，华东医药有望迎来更加辉煌的成长。
#2024投资炼金季#我最期待$中国船舶(SH600150)$ 的年度报告。中国船舶2018年底见到8.91元底点后到今天已经快40元，妥妥的五年接近五倍的大牛股！同属造船的中国重工同期涨幅不到2成，真是一个在天一个在地。
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#2024投资炼金季#，
看好$软通动力(SZ301236)$ ，作为一家综合性软件与信息技术服务商，在多个行业领域拥有深厚的技术积累和全面的服务能力。公司的主要业务分为软件与数字技术服务和数字化运营服务两大类，服务内容贯穿金融、高科技与制造等多个行业，展现出较强的行业竞争力和市场地位。
首先，软通动力在金融行业的IT服务领域具有显著的优势。公司推出的面向泛金融领域的子品牌——软通金科，整合了银行、保险、证券以及企业金融等领域的交付能力，形成了端到端的整体交付能力。根据赛迪顾问数据，软通动力在多个银行IT的细分领域中处于领先地位，凸显了其在金融科技领域的实力和行业地位。
其次，软通动力与华为等国内领先企业的深度合作，为其业务发展提供了强有力的支持。公司是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，服务覆盖了华为多产品线，尤其在开源鸿蒙和欧拉操作系统领域，软通动力构建了全栈的研发能力，并在智能设备应用场景、操作系统第三方组件的研究和开发方面取得了显著成果。
再者，软通动力在高科技与制造行业的服务能力同样不容小觑。公司为包括微软、联想、美的、长城汽车等国内外众多行业领军企业提供数字化转型服务和解决方案实施，特别是在智能汽车领域，软通动力已成为重要的软件技术合作伙伴。
从财务角度来看，软通动力的业绩表现也值得关注。尽管公司近期的财务报告显示，营业收入和净利润出现了一定程度的下滑，但其数字化业务业绩持续走高，显示出公司在调整和优化业务结构方面取得了一定的成效。此外，公司拥有较为充足的募集资金，这为其未来的发展提供了较大的灵活性和可能性。
关注其在国产替代和华为概念下的潜在增长机会。随着国内对于信息技术产业自主可控的重视程度不断提升，软通动力作为行业内的重要参与者，有望在国产化浪潮中获得更多的市场份额和增长机遇。
综上所述，软通动力凭借其在金融科技、智能汽车、高科技制造等领域的专业服务能力，以及与华为等国内领先企业的紧密合作，展现出较强的行业竞争力和市场地位。虽然短期内公司业绩有所波动，但从中长期角度看，软通动力具备较好的成长潜力和投资价值，值得密切关注和深入研究。@投资炼金季
#2024投资炼金季#
我最期待$五粮液(SZ000858)$ 的2023年报。
从市场预期来看，预计五粮液2023年年报表现稳健，营业收入和净利润均实现增长，净利率保持在较高水平。当前估值较低，长期来看，五粮液作为白酒行业的龙头企业，有望继续保持稳健的发展势头。
作为白酒龙头，$五粮液(SZ000858)$的年报值得关注，毕竟前面两年在经济压力下，消费行业整体较为低迷，而进入2024年白酒行业总体回款进程保持常态，表现为稳步有序，库存去化效果相较于去年同期有了进一步提升，实现了优于预期的良好态势。
如果2023年报保持稳健增长，那么白酒行业乃至消费行业最差的时间大概率过去了，后期消费行业将逐步进入稳健增长时代。
@投资炼金季
#2024投资炼金季#
我看好北方华创，理由如下：
半导体设备龙头业绩炸裂！北方华创2023年归母净利润38.99亿元，同比增长65.73%，超出市场预期。北方华创2024年1-3月业绩大幅上升，预计归属于上市公司股东的净利润为10.40亿至12.00亿，净利润同比增长75.77%至102.81%；北方华创归母净利从2014年的0.42亿元增长到2023年的38.99亿元，10年增长了达92倍，年复合增长57.32%。4月12日晚间，国产半导体设备龙头北方华创公布了2023年业绩快报及2024年一季度业绩预告。
数据显示，2023年北方华创实现营业收入220.79亿元，同比增长50.32%；归属于上市公司股东的净利润38.99亿元，同比增长65.73%，业绩再次历史新高；扣非净利润35.81亿元，同比增长70.05%。
北方华创表示，营业收入比上年同期增长的主要原因是公司主营业务发展良好，应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等数十种核心工艺装备市场认可度持续提升，工艺覆盖度及市场占有率显著增长，产品销量同比大幅度增加。
公司归母净利润及扣非净利润同比增长的主要原因是在收入增长的同时，持续推动降本增效工作，多元化供应链保障能力不断增强，量产交付水平有效提升，规模效应逐步显现，费用率稳定下降。
另外，北方华创还公布了2024年一季度业绩预告，数据显示，公司预计2024年1-3月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为10.40亿至12.00亿，净利润同比增长75.77%至102.81%，预计营业收入为54.20亿至62.40亿元，预计基本每股收益为1.9613至2.263元。公司一季度业绩大增主要原因是，报告期内，公司持续聚焦主营业务，精研客户需求，深化技术研发，不断提升核心竞争力。公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额稳步攀升，收入同比稳健增长。随着公司营收规模的持续扩大，规模效应逐渐显现，成本费用率稳定下降，使得归属于上市公司股东的净利润保持同比增长。北方华创10年来净利润从2014年的0.42亿元到2023年的38.99亿元，10年增长超90倍，达92倍，年复合增长57.32%。对比贵州茅台，其归母净利润从2014年的153.50亿元到2023年的747.34亿元，10年增长了4.87倍，年复合增长率17.15%，远远逊于北方华创的增速。2024年北方华创的净利润预期60亿元，10年增长153倍；10年间期股价区间涨幅是973%，最大涨幅是2595%。2024年贵州茅台的净利润预期878亿元，10年增长5.66倍；10年贵州茅台的股价区间涨幅1244%，最大涨幅2126%。2024年北方华创的估值是25倍PE，增速75%2024年贵州茅台的估值是25倍PE，增速17%显然这种背景下，北方华创的股价是有点被低估了的，估值有修复的空间。北方华创业绩高增长的背后是半导体国产替代加速推进的有利验证，在半海外加大对国内半导体限制的背景下，国产替代将进一步加速，作为国产半导体设备平台型龙头未来3-5年业绩有望保持高增长态势，长远趋势来看，当前股价处于历史低位。
#2024投资炼金季#
最期待$科大讯飞(SZ002230)$ 上市公司年报。
从财务角度来看，科大讯飞在2023年实现了显著的营收增长。公司全年营收首超200亿，较上年增长约7%，这一成绩表明科大讯飞在人工智能领域的竞争力不断增强，市场份额逐步扩大。同时，公司的毛利率也保持在较高水平，显示出其业务盈利能力的稳健性。
在业务方面，科大讯飞在人工智能通用大模型及行业大模型方面坚定投入并取得显著进展。这为公司未来的发展奠定了坚实的基础。此外，科大讯飞在教育、医疗、金融、汽车等多个行业市场也取得了领先地位，其技术和产品得到了广泛应用和认可。
展望未来，科大讯飞将继续加大在人工智能领域的投入，特别是在大模型技术方面。公司计划进一步提升其大模型的性能和通用性，以更好地满足各行业的需求。同时，科大讯飞还将积极拓展其业务领域，探索新的应用场景和商业模式，以实现更加广泛的业务覆盖和更高的市场份额。
此外，科大讯飞还将注重提升其研发能力和创新能力，以保持在人工智能领域的领先地位。公司将继续加强与高校、科研机构的合作，吸引和培养更多优秀的人才，为公司的长期发展提供有力支持。
科大讯飞在2023年取得了令人满意的成绩，未来发展前景广阔。随着人工智能技术的不断发展和应用，科大讯飞有望在未来实现更加显著的业绩增长和市场扩张。@投资炼金季
#2024投资炼金季#$格力电器(SZ000651)$
我关注制造业的 $格力电器(SZ000651)$， 2023年度财报。格力是家电板块低估值、高性价比的核心资产。 空调带动白电需求端回暖，大宗原材料价格带动成本下降，需求及成本的两端改善将为处于底部位置的行业带来盈利修复。公司作为低估值高股息的家电龙头，优先受益内销高景气，受海外需求波动影响较小。
除家电领域外，公司持续拓宽业务范围，多元化持续深化。目前，公司已完成从工业机器人到核心零部件、数控机床的产业化布局，为客户定制化的工业机器人集成应用、大型自动化生产线提供解决方案。此外，公司还在光伏、储能、新能源汽车、半导体、医疗装备等多元化产业板块不断寻求突破。@投资炼金季
#2024投资炼金季#
我最期待$伊利股份(SH600887)$
伊利股份在产品力、渠道力和品牌力方面均具有了龙头优势。
产品力：掌握上游优质奶源，全球织网高效协同，丰富产品矩阵已形成，核心技术+严格标准铸就产品力壁垒。
渠道力：打造深度分销体系，塑造过硬渠道壁垒
品牌力：持续投入品牌建设，品牌力领跑行业。
伊利大单品的塑造能力强，同时新品均有储备，作为我国乳品行业中龙头企业，手握优质奶源，布局全产业链的龙头企业，也会更好的采取通常采取以下措施转嫁上游生产成本，减缓企业内部竞争压力，释放企业利润弹性。
国内乳制品行业主要经历了快速增长阶段和结构升级两个阶段，对应伊利当前也在持续推进产品结构升级，同时积极横向拓展产品线，发展海外渠道。