#2022年中投资炼金季#+$恒瑞医药(SH600276)$采集利空出清,抄底时机来了。
一方面,恒瑞医药国际化稳步推进,逐步对冲集采打击。集采导致恒瑞医药的产品价格大幅下滑,卡瑞利珠单抗价格降幅达 85%,艾司氯胺酮价格降幅达 68%,再加上产品进院难、各地医保执行时间不一,导致利润空间被压缩、销售收入降低,经营业绩因此下滑严重。
面对集采冲击,恒瑞大力发展海外市场,2021 年,公司海外研发投入 12.36 亿元,占总体研发投入比重达到 19.93%。已在美国和欧洲建立了完整临床研发队伍,海外研发团队共计 170 余人,其中美国团队 104 人,欧洲团队 50 人。目前,卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝癌的国际多中心 III期临床研究的项目团队已经启动美国 FDA BLA/NDA 递交前准备工作,适应症已获得 FDA 孤儿药资格、海曲泊帕乙醇胺片也获得美国FDA孤儿药资格认定,碘克沙醇注射液美国首仿上市,国际化持续推进,这是非常具有远见的策略,将使恒瑞的创新药和仿制药市场价值实现最大化。
恒瑞大力开拓国际市场,有利于对冲集采带来的打击,形成更加全面的市场体系。
另一方面,恒瑞医药市场地位难以被撼动,未来可期。据公司在互动平台回答投资者提问的说法,恒瑞目前有60余款创新药正在临床开发,其中10余款创新药处于Ⅲ期临床阶段,这些都是未来的业绩,这么强悍的研发水平,国内没有哪个药厂能够望其项背,恒瑞就是目前国内综合实力最强的大药厂,未来也是。在可以预期的未来,随着恒瑞创新药的不断上市,市场地位将进一步巩固,业绩释放是水到渠成的事。