@北小九: 1、在海康上讨论冯柳的比较多，有人说冯柳在规模超过300亿之后风格有了些变化，但从海康的手法来看其实并没有；弱者体系要分散持股，但遇到高赔率和高概率的机会要敢于下胜负手，所以仓位占了1/3，也就是说随着认知的加深，在单一标的上已经从弱者变为强者。以上仅仅是臆测，当然有人会用世纪华通上手法来反驳，这是见仁见智的事情，关键是见心明性，可以聆听市场的声音、强者的声音，但不要让别人的持仓扰乱了自己的节奏。
2、之前有朋友也提到过两个压制海康的因素，都是市场的共识:SDN清单制裁、PBG、EBG和SMBG增速不及预期；宏观以及涉及政治的部分已经远远超过个人的能力范围，判断不了。但我们可以假设极端情况，假设企业增长和宏观经济同步，每年2%或者3%，这个估值可以接受吗？再假设海外业务全军覆没，这个估值合适吗？再进一步，因为芯片的制裁导致产品不能升级换代，甚至像华为手机一样缺芯导致生产不出产品，会不会发生呢？华为手机没了我们可以用苹果，三星，小米等，但设想如果海康大华不能生产摄像头，谁来替代满足国内这么大的市场呢？连海康，大华都拿不到芯片，还能期望国内的中小厂商能拿到芯片吗？所以打击华为手机只是打击一个企业而已，但打击海康，打击的是中国的整个安防行业，假设全行业都在供应链上遭遇极端的情况，只会加速淘汰中小安防企业。不管怎么想都是不败的。
3、市场上对海康的成长性是质疑的，但这是可以被改变的短期共识，除了创新业务之外，成长性可能会来自商业模式的转变，从5G到物联网，再到精准数据，基于云计算的物联网带来的是由硬件到软件的跨越，基于视频提取数据，精准分析，靠”租赁服务“变成saas模式，也就是说安防运营的逻辑正在展开。不管从估值还是需求的成长来看，都是有巨大的成长空间（关于海康的报表披露我其实有非常不满意的地方，硬件和服务收入能不能分开？）
4、半年报其实没啥好评价的，海康本质上是一家IT企业，靠工程师红利成长起来的，所以人效、成本费用控制很重要，二季度在营收持平的情况下费用开支依旧增长，短期不太好看，但这么优秀的管理层在后面几个季度大概率能调整过来；现金流是存货和应收款造成的，特殊时期特殊对待，不用死抠着不放；再就是萤石的增长问题，之前提到过，如果去看招股说明书，前几大客户有移动、联通，也就是通过运营商，有很大比例的收入不是面向终端消费者的，具体是什么原因增速下滑不得而知；

以上是对海康的简单理解，有不对的地方希望不吝指正讨论。