5月17日，A股三大指数集体高开，截至收盘，沪指涨0.65%，深证成指涨1.23%，创业板指涨1.62%。盘面上，汽车整车板块再度走强，整体涨幅达4.9%。其中，$中集车辆(SZ301039)$ 、$中通客车(SZ000957)$ 、$中国重汽(SZ000951)$ 、$长城汽车(SH601633)$ 、$北汽蓝谷(SH600733)$ 位列板块涨幅前五位，涨幅分别为20.04%、10.10%、10.02%、10.00%、7.47%。
港股汽车股同样表现强势，$长城汽车(02333)$ 涨超11%，$蔚来-SW(09866)$ 涨超10%，$理想汽车-W(02015)$ 涨9.51%，$吉利汽车(00175)$ 涨8.77%，$比亚迪股份(01211)$ 、$小鹏汽车-W(09868)$ 涨超6%。
自去年四季度汽车和零部件板块指数冲高后，近半年来，汽车板块一直呈现出大跌的趋势。步入2022年，疫情反复之下的汽车消费市场受到重创，SW汽车板块一度跌超30%。好在随着5月大盘反转，受上海复工复产的利好预期；以及汽车下乡带来的消费政策提振，汽车板块大幅反弹，9个交易日SW汽车累计涨幅达11.38%。
据中国汽车流通协会最新发布的4月汽车消费指数报告显示，今年1-4月汽车消费需求分指数明显低于2021年的平均。受疫情影响，许多消费者对汽车等大宗商品消费多持观望态度。虽然随着政策刺激、疫情环节导致的社会活动和经济活动的恢复，汽车需求有望得到改善。在如此不容易的大环境下，要想实现销量的增长、净利润的提升，对于车企而言，也是考究其自身硬实力和应变能力的巨大挑战。
2022年一季度，受上游原材料价格走高、缺芯少电等因素制约，叠加疫情多点爆发供应链紧张、消费者需求收紧等掣肘，车企原有生产节奏也被打破，销量和业绩承压前行。
据不完全统计，国内上市车企一季度财报有6成处于下滑状态。今年一季度，乘用车企业中$长安汽车(SZ000625)$ 、$广汽集团(SH601238)$ 、$比亚迪(SZ002594)$ 、$力帆科技(SH601777)$ 和$海马汽车(SZ000572)$ （亏损收窄）共5家企业实现营收净利双涨，其中比亚迪和长安汽车净利润同比增长幅度最大，分别为240.59%和431.45%；$长城汽车(SH601633)$ 、$小康股份(SH601127)$ 、$北汽蓝谷(SH600733)$ 3家企业一季度呈现”增收不增利“；$上汽集团(SH600104)$ 、$江淮汽车(SH600418)$ 、$北京汽车(01958)$ 3家企业营收、净利双降。商用车企业则更为惨淡，仅$金龙汽车(SH600686)$ 实现营收净利均增长，除了$亚星客车(SH600213)$ 增收不增利外，$江铃汽车(SZ000550)$ 、$一汽解放(SZ000800)$ 、$宇通客车(SH600066)$ 、$福田汽车(SH600166)$ 、$安凯客车(SZ000868)$ 、$东风汽车(SH600006)$ 、$中国重汽(SZ000951)$ 共7家企业净利润出现大幅下降，多数降幅超过50%。
反观国外，受到种种外在因素的影响，多数跨国车企中销量出现下滑，分别是宝马、奔驰、大众、通用、福特、现代、沃尔沃、雷诺、Stellantis，仅新能源汽车制造商$特斯拉(TSLA)$ 实现了销量增长。但是减量不减利，从财务表现看，8家跨国车企实现了营收或利润的逆势增长，其中5家营收利润双增长，分别是宝马、奔驰、现代、大众及特斯拉。
宝马表示，其一季度在华新能源销量达到去年同期的三倍。奔驰第一季度纯电动车销量达2.19万辆，同比增长210%；插电式混合动力车的销量创同期新纪录，达4.59万辆，同比增长8%；总体来看，梅赛德斯电气化车型（纯电动车+插电式混合动力车）的销量现在占总销量的15%。
作为全球最大的新能源汽车市场，中国成为各跨国车企电动化转型的关键。在多种因素的掣肘下，汽车行业当前面临着供给端与需求端的双重压力。
在供给端，汽车芯片短缺尚未得到明显缓解，今年以来动力电池原材料价格快速上涨。今年已有近30家车企、超50款新能源车官宣涨价，涨幅从数千元至几万元不等。在消费端，据中汽协观察，从去年11月份开始，终端市场就开始出现疲弱的苗头，虽然，新能源汽车终端市场表现较好，但传统燃油车市场急剧下滑。
今日，「投资炼金数」有奖互动栏目第16期从汽车板块出发，话题不限。欢迎大家与#投资炼金季# 聊一聊：
今年以来，上游原材料涨价、长三角疫情、宏观经济走弱等对汽车板块形成轮番冲击。你对汽车消费刺激政策有怎么样的预期？新能源汽车产业链的投资布局有怎样的看法？新能源汽车投资中，你会更关注公司的哪些指标与能力？
*「投资炼金数」为雪球#投资炼金季# 2022年上线的全新栏目。秉承“每周数据汇 炼金有数聊”这一信念，希望以数据解读致新知，探索价值之道
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精彩讨论
蓝天白云小桥流水2022-05-18 20:32#投资炼金季#
$新能源车ETF(SH515030)$
新能源电池主要指以锂元素为正极材料的蓄电池，它具有安全性好、能量密度高、对环境危害小等特点，主要应用于新能源车与电力储能领域。其中，新能源车动力电池是未来几年的主要增量来源，电力储能领域的应用同样增长迅速。此外，锂电池对传统铅酸电池的替代也是驱动其市场规模增长的重要因素。
动力电池是新能源车中成本占比最高的部件，接近40%，新能源车销量增加势必带动电池装机量的大幅增长。2020年以来，包括多国政府、整车厂在内，出台了一系列政策推动汽车产业电动化。
此外，锂电池还广泛应用于储能领域，用于保证供电的稳定与可靠。根据IHS统计及预测，2019年至2023年，全球电力系统电化学储能新增装机规模年复合增长率将高达53%。
捕龙高手2022-05-18 20:37#投资炼金季#
$新能源车ETF(SH515030)$ 随着汽车智能化程度的不断提升， 软件和汽车电子价值之和有望超过硬件，继而成为整车价值的核心。据德勤预测，2030年整车成本中软件的占比将由目前约10%增长到近50%。
汽车目前的重点是新能源化，必然趋势是智能化，如自动驾驶、车联网等，而智能化的重点是软件系统，所以这一块也是必然兴起的。目前的车载系统，大部分还不够智能，至于考虑到物联网、车联网、自动驾驶，更是不可能，我敢说5年前买的汽车，不可能给你考虑到未来的什么车联网、自动驾驶趋势，然后在软件里预留这些功能——就算有，还不知道过时没有。
所以，软件的升级替代是必然的。
蓝山价投2022-05-18 08:59#投资炼金季#
事实上，疫情持续的这几年里，人们的出游欲望很大程度上只能通过自驾出行来满足，而随着全国各地疫情防控形势进一步好转，国内汽车行业也将快速复苏，在加上各地鼓励政策的推行，人们的购车激情将会被重新点燃，接下来的5-6月有望迎来新的增长点。
展望后续政策，作为乡村振兴与绿色消费战略的交汇点，新能源下乡和地方政府集中采购或成为新一轮汽车消费促进政策的发力点。从现有措施展望未来，发放消费券、提供购车补贴、增加购车配额及以旧换新等措施均有望成为促进汽车消费的潜在抓手。
宏观经济不断复苏，消费鼓励政策不断出台，为汽车消费夯实基础，加之电动、智能变革不断深入，种种迹象显示出汽车行业新一轮投资周期已经开启。消费升级、结构改善，乘用车售价有望延续上升趋势，新能源汽车正在摆脱补贴扰动，通过高品质产品吸引消费者。可以说，总需求改善，电动化、智能化渗透率提升，汽车产销有望在2021年-2022年进入量价齐升的阶段。
小手冰凉mai2022-05-18 06:48#投资炼金季#由于疫情，现在一些城市和地区经济活动受到了较大影响，不少企业经营活动处于停滞或半停滞状态，不少人收入大增减少或没有正常的工资收入，在过去已经加杠杆需还房贷或车贷的情况下，其中一些人已经丧失了新购车或换车的能力。此外，消费者预期也有所改变，过去一些人敢贷款购车和买房，是对未来收入有确定的预期。在目前严酷的现实面前，再采取此类提前消费行为的人或将大幅减少。
不过，汽车增长区域将从东部向中西部扩展转移。从一二级城市向三四级城市扩展和转移，从城市向乡村扩展和转移。此前的小排量免征购置税政策，让自主品牌受益颇多。此次汽车下乡政策，近几年市场占有率一再下滑的自主品牌有望重整势头。
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#投资炼金季# 从最近国家针对房产领域出台的相关刺激性政策，再结合这俩天出现的汽车下乡家电下乡等风声，可以判断出国家对大宗消费领域的支持力度在短期内是不会降低的。作为大宗消费的代表性领域，汽车行业在前阵子经历了一阵低迷，现在随着经济发展势头的转良，是时候开始新一轮的上涨了。除了汽车行业本身，其上下游产业都可以关注一下，相信接下来的发展势头会给我们一个不错的收益。
#投资炼金季#
一,5月汽车业复产如期推进，多地出台促汽车消费政策，有望推动汽车产销加速恢复，同时提振市场情绪。近期汽车板块行情略有反弹，但当前汽车各个细分板块估值水平仍处于历史均值以下。同时盈利预测整体有所下调，已较充分反映产销下滑、原材料涨价的风险。随着复工复产、产销恢复乃至刺激政策落地，估值仍具向上弹性。更大范围的刺激政策可以期待，刺激手段或不限于：发放购车补贴、新能源车购置税减免延期或梯度退出、汽车下乡等。汽车消费刺激政策的预期包括:发放购车补贴、新能源车购置税减免延期或梯度退出、汽车下乡等。
二,新能源汽车产业链的投资布局方面,我认为汇添富中证新能源汽车产业LOF值得关注,从指数的成分股来看，前十大权重股精选电力设备及新能源、有色金属等领域龙头企业，其中包括动力电池龙头、锂电材料龙头、锂资源龙头、新能源整车龙头等。从产业链配置角度来看，指数既全面覆盖新能源汽车上、中、下游全产业链，又重点突出中游动力电池领域，充分体现出上游反映资源禀赋、中游反映技术进步、下游反映消费需求的产业链投资逻辑。2022年新能源车产业将面临参与者增加带来的充分竞争，二级市场波动性或会增加，但是作为汽车工业变革的重要方向，新能源汽车产业依然是未来成长空间大、成长性强的投资主题。行业中竞争者数量增多，使得产业竞争愈发激烈，供给不断改善，消费者选择也越来越多，这将进一步促进新能源汽车消费市场的增长。从过往业绩来看，汇添富中证新能源汽车产业指数（LOF）A过去三年累计收益297.8%，同期业绩基准涨幅为145.78%，在中国银河证券公开发布的长期业绩榜单中，过去三年业绩同类排名第一（1/37）。
三,从产业链全局看，新能源汽车产业各环节的需求主要都来自整车，所以，新能源汽车的产销量是影响产业链上、中、下游企业经营状态的核心变量，当然也就是行业景气度跟踪的关键点.新能源汽车投资中，我会更关注公司以下指标和能力:
1. 车企交付量,交付量的背后体现着国内新能源汽车的现实消费力;
2,电池级碳酸锂价格、硫酸镍价格,碳酸锂和硫酸镍价格整体维持高位强势状态，也代表着国内车市将处于高景气状态;
3,动力电池装机量,动力电池装机量基本可以与整车产销量数据实现同步更新,新能源汽车产量当月同比高度同步相关.
@牧童渔师 @踏雪飞鸿1973 @行者灵慧
投资炼金季#新能源以及新能源汽车是化石能源转型的核心。在没有确实确认哪些车企能走出来之前，很明显上游资源品和中游锂电池是投资的核心元素！