长期以来，“医疗健康”被视为对身体的“疾病护理”，然而随着对新冠疫情全球化控制的延续、人口结构加速老龄化、疾病谱变迁、消费升级等多重因素变化，医疗健康领域正在推动快速变革，其服务类型拓展到包括消费者的思想、精神与身体在内的各个层面。
无疑，作为一个充满活力、蓬勃发展的朝阳产业，医疗健康各个细分领域都在呈现出积极向上的态势。根据《“健康中国”2030规划纲要》，医疗健康产业在2030年将突破16万亿，成为国民经济支柱产业。与此同时，医疗健康领域也吸引了越来越多的投资者关注，并随着将近500家医疗上市公司陆续披露财报业绩，掀起了新一轮的投资话题热潮。藉此机会，2021年中投资炼金季发布【医疗健康行业财报解读】有奖征文活动！
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$药明康德(SH603259)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$ $长春高新(SZ000661)$ @一个小散的成长史 @王子飞音 @舍得乐 @心定则神闲 @叶秋的投资哲学 @江涛 @价值事务所 @青侨阳光 @张小丰 @微进化ing @肖恩-Lee
精彩讨论
蓝天白云小桥流水2021-08-20 01:21#财报大炼金#
华兰生物：华兰生物主营是拥有血制品及疫苗两个稀缺板块的稳健企业，血制品属于国有战略资源属性同时也成了企业发展的双刃剑，没有新的竞争对手能构成行业内固定玩家的竞争压力，但是同时也成了企业资源难于扩张发展的基础。疫苗也基本属于固定玩家，但是华兰生物除了竞争激烈四价流感疫苗，别的都不算重磅。拥有40%权益的单抗除了生物类似药在三期，并且严重落后无研发效率及实力，基本没有任何的商业竞争优势了，其余的生物药项目主要依托和铂医药展开，在快速的创新发展过程中只能用稳健来形容其优秀，难听话就是不思进取；
仍在追寻2021-08-18 20:58#财报大炼金#+$智飞生物(SZ300122)$ 大有可为
公司的研发能力，在国内来看，绝对属于第一梯队，他的自研产品已经进入收获期了，尤其是结核防治管线，甚至可以说是全球领先，重磅产品结核EC诊断试剂已经上市，微卡（结核感染人群用）正在上市审评中，其余管线如肺炎系列、流脑系列、带疱、RSV 疫苗等大品种、创新品种都有布局，可以说，公司未来10年持续的增长都有支撑
由于咱们国家的疫苗产业一直以来都处于“供不应求”的状态，因此，对营销能力的要求并不是特别高，但随着未来，国内创新品种叠出，新技术的爆发，竞争的加剧，商业化能力会成为一家疫苗大厂必不可少的能力，它的作用也将越发凸显。
嬌生慣養2021-08-18 19:38#财报大炼金#
恒瑞医药是我持有最久的股票之一。
1，恒瑞医药目前的短板是国际化程度落后于药明系，百济神州，信达生物，特别是前期市值冲到6000亿元这个级别，国际化是个重要的门槛。
2，恒瑞医药受前期的仿制药集釆，以及CDE新规，公司的股价今年的回调幅度较大，目前的配置价值进一步的凸现，恒瑞医药也是我持仓时间最长的股票之一。过去5年，我也是恒瑞医药的10送2，10送3的送股部分买进药明生物，信达生物。
我目前继续持有：恒瑞医药，药明康德，药明生物，信达生物。
3，我继续看好恒瑞医药未来3年，5年的发展趋势，创新是恒瑞医药的核心战略，恒瑞是国内创新药企业的标杆之一，研发支出连续多年位居国内前列，公司研发支出占收入比例，达到全球一线药企的水平。
公司拥有国内首屈一指的营销团队，提升产品的变现能力，优秀产品既要研发的出，又要销量好，恒瑞医药的执行力很强。
我个人认为恒瑞医药目前的配置价值很高，目前的价格已经体现了市场对其向创新药转型的悲观情绪。
明大教主2021-08-18 19:35#财报大炼金#
刚写完一篇零食行业的网页链接，现在马上又换成医疗的了，追不上这财报的速度啊！
捕龙高手2021-08-20 01:22#财报大炼金#
中国生物制药：很多投资者喜欢用中生和石药去衡量恒瑞医药的估值高低之分，实际上完全没有可比性，抗体平台和前沿研发产品都完全不在一个等级，中生除了能快速做化药防制之外，在人才引入之间也是不同的发展模式，算是一个家族化的医药投资公司。实际上所有的研报对中生的预测都是失准的，因为没人知道医保的下一步具体杀价会对中生研发项目和在市产品形成怎样的风险影响；
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#财报大炼金#
沃森生物：沃森生物算是有大格局的企业，前沿眼光看得远，野心也大，可惜实力跟不上大格局的发展。从血制品到生物药到宫颈癌疫苗又到如今布局的核酸疫苗。沃森在大格局中没有将任何企业当初看好的前沿技术做好，宫颈癌疫苗在国际上市已经达到十多年，沃森生物都说研发太难，一款成熟技术的疫苗都做不出，那么我凭什么相信你能将前沿技术的疫苗做好；
#财报大炼金#
比较期待$迈瑞医疗(SZ300760)$ 的业绩。
迈瑞医疗是医疗器械总龙头，在最近大跌之前，是一家上市不到3年就走出了10倍级别上涨的公司，被冠以“医疗器械茅台”的美誉。公司从2016年到2020年连续5年净资产收益率ROE＞20%，分别是28%、47%、42%、27%、32%。
目前的业务不会被集采影响，本次集采有苯磺顺阿曲库铵、碘克沙醇、格隆溴铵、罗哌卡因、紫杉醇、奥沙利铂、多西他赛有7款重磅品种此次进入集采名单，其中苯磺顺阿曲库铵和碘克沙醇预计受较大影响。迈瑞医疗没有以上被集采品种。
迈瑞医疗是去年收益疫情的大牛之一，主要原因是迈瑞的呼吸机是国产品牌品质最好的，之前疫情严重时大量服务于火神/雷神山医院，即使疫情结束，国内人均ICU病房的短缺也是迈瑞呼吸机业务大量增长的源动力，而且医疗设备是医院出钱，最多算是省市级财政拨款，也不涉及减压医保，也难进集采名单，最重要的是作为国内医疗器械龙头，身背医疗器械国产替代重任，所以CRO的股价比起迈瑞来也只是个弟弟。
迈瑞已建立起基于全球资源配置的研发平台。目前，迈瑞医疗已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有九大研发中心，迈瑞医疗研发人员超过3000多人。
养老健康行业是风口，中国老龄化日趋严重，未来的投资趋势，预示在医疗器械、创新药以及劳动力升级等相关行业的投资机会，迈瑞医疗发展前景非常广阔，后市可期！
#财报大炼金#+ $迈瑞医疗(SZ300760)$ 高端国产医疗器械期待是一个非常大的空间和市场。其实短期的半年报的业绩，我一般都不是很关心的，对于一个优秀的企业来说，半年的时间基本面也不会有什么大的转变的。更关心的还是整体公司的未来趋势。
对于迈瑞医疗，国内几乎没有对手，更多的还是看看海外市场的发展和竞争。迈瑞医疗在国际市场实现了700多家高端客户的突破，品牌推广周期至少缩短五年时间，为公司未来全球化战略的推进、70%以上海外收入占比的远期目标打下良好的基础。疫情暴露了全球医疗资源的不足，国内外政府出台多个政策加速医疗新基建，迈瑞医疗凭借优异的产品性能、品牌影响力和渠道优势，呼吸机、监护仪等医疗补短板项目中的重点产品的渗透率有望不断提升，奠定公司业绩持续增长的基础。
在自己的优势主业依旧很稳定的前行，生命信息与支持业务、体外诊断业务、医学影像业务
都很不错的增长中。持续加大研发投入，丰富三大产品管线，积极培育微创外科、兽用业务、AED等前景广阔的新兴赛道，进一步提升长期成长空间。
未来我是很看好的，当然了这次的中报也会很不错的。 @投资炼金季 @霹雳猴儿偷西瓜 @Foosen
#财报大炼金# 我最期待的就是$云南白药(SZ000538)$ ，真的不错。
药品、大健康、中药保健和医药商业各自具备不同市场定位。
1）明星产品：以云南白药牙膏为代表，具有高市占率和高增长率的特点，产品不断开拓创新，仍然具有较高增长潜力，龙头地位进一步稳固。
2）金牛产品：传统核心业务药品事业部和医药商业事业部属于金牛产品业务部门，为公司贡献稳定的利润和现金流来源，具有较高的市场份额，同时奠定白药的品牌基础，为孵化其他系列产品提供稳定的现金流。骨科器械外延拓展至康复器械领域，储备超100 种产品；
3）成长性产品：储备品种丰富，主要包括大健康事业部的洗护发用品、卫生巾、面膜以及茶品，这些产品具有较高的业绩弹性增长，且目前市占率较低，未来发展的空间大。
国改注入活力，推动渠道变革和国际化战略。
1）国企混改落地，推进三大激励举措，薪酬体制改革、员工持股与股权激励相继实施，极大的激发员工积极性。
2）渠道变革：线下开拓体验店数量，拓展品牌影响力；线上IP 营销，推动传统医药、大健康产品与互联网结合。
3）国际化：设立北京、上海和海南国际中心，推动国际化发展，不断从产品、科研、人才方面走向国际化。
作为中药龙头，在大中药时代有着非常好的未来潜力，是十分不错的投资标的，我觉得很不错。@米小满 @豌豆芽吧
#财报大炼金#+看好$药明生物(02269)$ ，未来会不会给我们惊喜呢？
从成立到IPO上市，药明生物7年走完了很多CDMO企业多年走的路。分析内因，最核心的莫过于背靠药明康德这颗大树，更有效的吸引高级人才，有比较成熟的资本操作能力。
预期2025年能有40亿人民币的收入，2021年投产的产能就能够支持40亿元的收入，也算是一个侧面的验证。
生物药对于CDMO的黏性非常强。因为生产的原料是活的细胞，对温度、光照、湿度、pH值等都非常的敏感，因此项目交付给后，只要没有做砸，就不会轻易转走。因为转走需要花更多的时间和成本去重建细胞。所以，对于药明生物，只要继续保持高质量研发制造服务，就可以保持现有的订单优势。
#财报大炼金# 看好凯莱英，
小分子CDMO 业务订单充足，新建产能陆续释放。订单方面，当前公司尚未完成订单为 6.72 亿美元（订单到期日均为2022 年底前），在手国内 NDA 阶段订单超过 30 个（2020 年同期为20 个），公司在手订单充足，2021-2022 年业绩高增有保障。此外，公司在疫情期间，承担两个小分子抗病毒创新药物研发生产工作，其中一个药物已进入临床III 期，若上述药物后续成功上市，预计将带来较高的商业化阶段收入。产能方面，截止2021 年6 月底，公司小分子反应釜体积为2979.77m3，同比增长24.16%。伴随着天津、敦化、镇江等区域产能逐步释放，公司订单承接能力不断增强。2021-2022 年，公司小分子产能将达4369.77m3、5869.77m3，同比增长56.06%、34.33%。
新兴服务增长迅速，为公司业绩贡献增量。2021H1，公司新兴服务实现营收1.44 亿元，同比增长144.62%，按固定汇率计算，同比增长154.78%；受化学大分子、制剂业务收入增长较快、经营效率明显提升带动，新兴业务毛利率同比提升17.92pct 至44.09%。报告期内，化学大分子业务收入同比增长98.39%，增加新客户10余家，新增Phase II/III项目7 个；制剂业务收入同比增长82.72%，超过40%来自美国、韩国等国外客户订单，承接API+制剂项目40 个。其中，固体制剂板块两个项目有望在2022 年初触发中国官方NDA 审计；无菌滴眼液业务订单数量同比增长300%。临床研究服务新增签署66 个项目合同，其中40 个为创新药项目；优势领域抗感染传染类项目7 个，含III 期大临床项目；细胞治疗类项目14 个，截止2021 年6 月底，临床研究及现场管理服务在手订单过亿元人民币。公司化学大分子、制剂、临床研究服务、生物大分子等新兴业务增长迅速，有望为公司业绩带来增量。
公司是全球第五大创新药原料药CDMO 公司、中国最大的商业化阶段化学药物CDMO 公司，客户、技术优势明显，有望充分受益于CDMO 产业发展红利。从公司在手订单、产能扩张以及新兴业务拓展来看， 公司未来几年的业绩高增长确定性强。@投资炼金季