长期以来，“医疗健康”被视为对身体的“疾病护理”，然而随着对新冠疫情全球化控制的延续、人口结构加速老龄化、疾病谱变迁、消费升级等多重因素变化，医疗健康领域正在推动快速变革，其服务类型拓展到包括消费者的思想、精神与身体在内的各个层面。
无疑，作为一个充满活力、蓬勃发展的朝阳产业，医疗健康各个细分领域都在呈现出积极向上的态势。根据《“健康中国”2030规划纲要》，医疗健康产业在2030年将突破16万亿，成为国民经济支柱产业。与此同时，医疗健康领域也吸引了越来越多的投资者关注，并随着将近500家医疗上市公司陆续披露财报业绩，掀起了新一轮的投资话题热潮。藉此机会，2021年中投资炼金季发布【医疗健康行业财报解读】有奖征文活动！
【参与方式】
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【活动奖励】
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【有奖互动】
转发本帖，并在下方评论区带话题标签 #财报大炼金# ，聊聊你所关注的【医疗健康细分赛道个股】，即可参与本次有奖互动！留言内容方向不限，可以是企业财报表现、业务发展、战略布局等，也可以是政策环境或者技术条件，甚至还可以是你或朋友的投资故事、你对于该行业投资的一些感悟噢~
$药明康德(SH603259)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$ $长春高新(SZ000661)$ @一个小散的成长史 @王子飞音 @舍得乐 @心定则神闲 @叶秋的投资哲学 @江涛 @价值事务所 @青侨阳光 @张小丰 @微进化ing @肖恩-Lee
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#财报大炼金#
华兰生物：华兰生物主营是拥有血制品及疫苗两个稀缺板块的稳健企业，血制品属于国有战略资源属性同时也成了企业发展的双刃剑，没有新的竞争对手能构成行业内固定玩家的竞争压力，但是同时也成了企业资源难于扩张发展的基础。疫苗也基本属于固定玩家，但是华兰生物除了竞争激烈四价流感疫苗，别的都不算重磅。拥有40%权益的单抗除了生物类似药在三期，并且严重落后无研发效率及实力，基本没有任何的商业竞争优势了，其余的生物药项目主要依托和铂医药展开，在快速的创新发展过程中只能用稳健来形容其优秀，难听话就是不思进取；
#财报大炼金#+$智飞生物(SZ300122)$ 大有可为
公司的研发能力，在国内来看，绝对属于第一梯队，他的自研产品已经进入收获期了，尤其是结核防治管线，甚至可以说是全球领先，重磅产品结核EC诊断试剂已经上市，微卡（结核感染人群用）正在上市审评中，其余管线如肺炎系列、流脑系列、带疱、RSV 疫苗等大品种、创新品种都有布局，可以说，公司未来10年持续的增长都有支撑
由于咱们国家的疫苗产业一直以来都处于“供不应求”的状态，因此，对营销能力的要求并不是特别高，但随着未来，国内创新品种叠出，新技术的爆发，竞争的加剧，商业化能力会成为一家疫苗大厂必不可少的能力，它的作用也将越发凸显。
#财报大炼金#
恒瑞医药是我持有最久的股票之一。
1，恒瑞医药目前的短板是国际化程度落后于药明系，百济神州，信达生物，特别是前期市值冲到6000亿元这个级别，国际化是个重要的门槛。
2，恒瑞医药受前期的仿制药集釆，以及CDE新规，公司的股价今年的回调幅度较大，目前的配置价值进一步的凸现，恒瑞医药也是我持仓时间最长的股票之一。过去5年，我也是恒瑞医药的10送2，10送3的送股部分买进药明生物，信达生物。
我目前继续持有：恒瑞医药，药明康德，药明生物，信达生物。
3，我继续看好恒瑞医药未来3年，5年的发展趋势，创新是恒瑞医药的核心战略，恒瑞是国内创新药企业的标杆之一，研发支出连续多年位居国内前列，公司研发支出占收入比例，达到全球一线药企的水平。
公司拥有国内首屈一指的营销团队，提升产品的变现能力，优秀产品既要研发的出，又要销量好，恒瑞医药的执行力很强。
我个人认为恒瑞医药目前的配置价值很高，目前的价格已经体现了市场对其向创新药转型的悲观情绪。
#财报大炼金#
刚写完一篇零食行业的网页链接，现在马上又换成医疗的了，追不上这财报的速度啊！
#财报大炼金#
中国生物制药：很多投资者喜欢用中生和石药去衡量恒瑞医药的估值高低之分，实际上完全没有可比性，抗体平台和前沿研发产品都完全不在一个等级，中生除了能快速做化药防制之外，在人才引入之间也是不同的发展模式，算是一个家族化的医药投资公司。实际上所有的研报对中生的预测都是失准的，因为没人知道医保的下一步具体杀价会对中生研发项目和在市产品形成怎样的风险影响；
#财报大炼金#
贝达药业：核心产品凯美纳属于第一代，同靶点药物已更新到四代，且受集采影响，后面企业的后遗症会逐渐暴露，最主要的还是其四代才刚获临床研究。小分子研发项目已经在迭代中完全严重落后竞争对手，企业在发展策略中也看到了大分子机会，但是前沿眼光太短浅，两款产品皆为巨头领先把持住的医保定价权天花板，PD1想要突破天花板，你就要做头照，做不了就没任何竞争力，属于完全没价值的产品项目。自创始合伙人王印祥带走前期贝达的核心研发人才及管理人员而创立了加科思，贝达已经平庸化，在资本运作中除了前期由杜莹超强的眼光引入产品外，自杜莹离开贝达创立再鼎医药后，贝达在资本运作已经完全没有前沿性。小分子研发落后无核心竞争力，并且是自我迭代更新，最重要的是没有领先优势，大分子药物更是跨界的翻车
#财报大炼金#+$白云山(SH600332)$ 前途无量！！
白云山(600332.SH)披露2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入361.29亿元，同比增长18.57%，实现归属于公司股东的净利润25.02亿元，同比增长41.84%，实现归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润24.96亿元，同比增长53.35%，基本每股收益1.539元。@霹雳猴儿偷西瓜
王老吉稳步增长，刺宁吉持续发力，公司的渠道能力开始显现，金戈销售也是稳步增长。而且，能疫情背景下取得史上最好的二季度扣非利润，达到了9亿，超过了2019年的8.3亿；其次，大健康板块增速亮眼，达到了50%+；再次，经营现金流净额超过2019年半年报，也验证了增长的健康和良性~~
由于白云山旗下中成药较多，公司报表只公布了销售上亿的前8位中成药销售情况，2017年前八位中最低销售额为1.05亿的安宫牛黄丸，2018年前八位中最低销售额为1.1亿的保济口服液，2019年前八位中最低销售额为1.26亿的咳特灵系列，2020年前八位中最低销售额为1.57亿的安牛黄丸（1.57亿以下的产品就没有公布，比如2019年最后一位1.26亿的咳特灵系列）。得出数据之一，白云山销售额上亿的单品逐渐增多（一亿至五亿之间），也就是说尽量保持之前的大单品的同时，公司还在不断的开发销售上亿的新品而且策略是有效的。@豌豆芽吧
由于诸多因素，每个单品每年毛利率有少许变化，有增加的也有减少的，综合看，毛利率变化不大，趋于平稳。总结，白云山大南药的中成药，大单品逐渐增多，今后无论从市场的品种的占有率和销售额都还有很大的成长空间，白云山中成药星辰大海，前途无量！@monikar
共同富裕之路是需要多种方法共同进行的，除了国家的二次分配和第三方企业或个人自发性的公益，从基础产业提高广大农民的收入无疑是非常重要的一部分，提高就业率的同时让广大农民享受到市场带来的收入增长。白云山可以说，现在聚集了多个风口，一吹就上天的风口。
#财报大炼金#
$华东医药(SZ000963)$ 半年报出来以后我写了两篇，参考阅读：
1、华东医药半年报解读网页链接
2、敲黑板啦：华东医药最新知识点网页链接
在当前环境下投资医药行业，需要紧紧抓住创新药、国际化、并购重组能力这三点。结合半年报，我再谈谈这三点：
1、创新药
不少人说华东是仿制药公司，这个说法没错，但那是以前，现在不是，华东医药正走在一条创新发展，变革的路上。公司通过并购、参股和自己设立了7家研发公司，完整的布局了大分子、小分子、多肽、免疫抗体、ADC、多抗、生物类似物等等，在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心领域，行了创新药及高技术壁垒的仿制药研发布局，在研数十款。5款临床3期，利拉鲁肽即将提交注册申请，减肥预计年底完成3期并提交注册。首款创新药迈华替尼即将完成临床三期。一家以创新为主的公司，跃然出现。
2、国际化
医美全球布局，产品在全球70多个国家注册和销售（参考阅读：捋一捋华东医药的医美事业网页链接）。细胞发酵领域CDMO，已与多家国际巨头合作。因此，华东医药已经国际化。
3、并购重组能力
很多人研究医药企业大谈特谈创新药，而不说并购重组能力，再次敲黑板，我要强调的是，这一点很重要。首先国际医药巨头无一不是通过并购重组而发展壮大的，我建议大家去看医药巨头的发展史。有的到了专利悬崖，通过并购药物或者公司，快速扭转颓势，甚至十多二十年成为公司的重磅。有的通过并购重组不断壮大。你说，并购不重要吗？华东医药这一点很厉害，用3年时间完整的布局医美，并将产品力做到全球顶级，国内独一无二。转型3-4年，完整布局研发，并且将5款做到3期，一款即将报产。因此华东医药的并购重组能力、商业眼光均很强大。
因此，如此厉害和强大的公司，值得拥有。
再谈谈最近几天热点：
1、少女针已经上市，草根了解，正快速向全国铺开，首期100家A,B型医院，未来放量可期；
2、湖北集采，今天下跌可能与此有关，这个集采的百令相关产品公司销售额很小，1%不到，因此如果中标将有利于公司占领市场；
3、李阅东辞职，有利于大股东远大集团对华东医药的控制力，大股东可能后续会有更大支持，对华东医药的长远发展可能更好。
#财报大炼金#+眼茅$爱尔眼科(SZ300015)$ 值得看好，好行业好业绩好未来全都占。
医院管理实现标准化，体外培养，盈利后逐步注入。
集中在眼科这一专科领域，业务集中，管理难度下降，标准化管理提升成功概率。
规模效应和口碑效应吸引更多患者就诊。
爱尔眼科刚上市时只有10多家医院，经过十多年发展已经发展到300多家。通过并购基金在公司外部进行孵化新的医院，待具备盈利能力后装入上市公司，这样可以充分利用产业基金，加快公司发展。该模式成功的核心要素，就是可复制性：每个项目都是标准化运作的。
像$爱尔眼科(SZ300015)$ 这样行业壁垒高，护城河宽广的企业，都是可以享受较高估值的，未来持续看好。
#财报大炼金#+$迈瑞医疗(SZ300760)$
说明一点，我还是觉得普通投资者用基金去参与行情最好。因为看好的企业不一定拿的住，拿的住涨的可能不太及时，比如在你用钱之后他才涨，这样的话，就会让你白白的浪费时间成本。陷入苦恼之中。
$迈瑞医疗(SZ300760)$ 现在更胜$恒瑞医药(SH600276)$ 一筹。
迈瑞医疗主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像，拥有国内同行业中最全的产品线，以安全、高效、易用的“一站式”整体解决方案满足临床需求。在生命信息与支持领域，迈瑞医疗的监护业务在全球和中国市场排名分别为第三、第一，除颤业务在全球和中国市场排名分别为第四、第一；体外诊断领域的血球业务和生化业务分别位居国内第二、第三；医学影像领域的超声业务在全球和中国市场排名分别为第五名和第三名。