为什么要说“长期持有”这个话题，因为长期持有是学习实践巴菲特投资方法的前提，没有这个前提，后面对公司所有的分析都没有意义，因为再优秀的公司也需要时间去创造价值。很多人在买股票前会做很多基本面研究的工作，但是买入后整日盯着股价波动，最后持有的时间可能不到几个月，那么这样的基本面研究就显得毫无意义。相比一般投资者理解的长期持有，巴菲特对此有着更高的要求：如果不准备持有一只股票十年，那么连十分钟也不要持有。可见巴菲特对持股的要求是以十年起步，那么巴菲特为什么要以十年为期进行长期持股呢？我觉得这里面主要包含了以下几层意义：
一、以十年期去审视公司，可以排除掉99%的股票。一只股票值不值得我们买入，除了要看公司基本面和估值以外，还需要我们先问一下自己，这只股票是否愿意持有十年？它在未来十年里是否能依然保持优秀或更加优秀？如果不能给出肯定的答案，那要么是这个公司还不够优秀，竞争力还不够强，要么是自己对这个公司不够了解。可能有人要问，未来三年保持优秀不行吗？持有三年不行吗？我告诉大家：不行。这里的十年时间其实是一个标准，一个审视公司选择标的的标准。三年、五年其实是在降低这样的标准。而只有在十年的高标准下，像一些难以搞懂的科技股，一些因短期因素导致基本面非常优秀的个股、一些行业波动剧烈的周期股以及自己能力圈以外的个股都会很轻易的被排除。而只有那些自己非常了解，并且足够优秀，优秀到未来十年依然会稳定发展的公司，我们才敢于在买入时就做好持有十年的准备。所以在十年期的考验面前，是帮助我们排除掉那些资质平庸的公司，选出竞争力极强的公司，最终的目的是保证我们选股的成功率。
回想自己曾经那些失败的选股，都是一时兴起，觉得公司业绩不错，发展很好，却都没有经过“是否愿意持有十年？”这样的灵魂拷问。说白了，还是自己择股标准不高，随意性太大导致的。当然，符合持有十年标准的公司是非常少的，所以巴菲特总说，自己的钱太多，可投资的公司太少。
二、做好长期持有十年的准备，可以杜绝自己心存投机的心理。是投资行为，还是投机行为，就看自己是打算长期持有，还是短期持有。在市场里，不论是谁，难免都会存在一些投机心理，这里包括对短期股价的预测，试图做一波差价；包括对公司短期业绩的预测，试图抓住公司业绩的快速成长期；包括对行业短期发展的预测，试图赚一波行业发展的红利期。这些预测里，都或多或少存在着投机心理，而“以十年为期的长期持有”可以帮助投资者过滤掉这些投机行为，因为所有投机买入的理由是不可能支撑投资者持有十年时间的。
这里并不是说这些投机行为不好，如果能抓住企业发展的快速成长期和行业的快速发展期，那么收益自然很高，但这样的高难度动作，尤其是对普通投资者而言，其判断失败的概率是非常大的。在我理解的巴菲特的投资理念里，对未来投资的确定性，要比实现高收益更重要，也就是说，宁可买一只非常确定的稳稳增长的公司，也不要确定性不高的却可能快速成长的公司。
三、买入时做好持有十年的准备，有助于我们忽略股价的短期波动，培养良好的持股心态。越是做短线的，越是在意每天股价的波动，这是肯定的。而在买入时就做好持有十年的准备，那么短期的股价波动，就很难影响到我们的心理。同时，我们以持有十年的标准选出来的公司，都是极其优秀的，非常了解的，持有这样的公司，我们的心理也不会因为股价短期的波动而有很大的起伏。
良好的心态，可以帮助我们客观理性的分析，可以提升投资过程的体验感，可以帮助我们实现更好的收益。以十年期的长期持有还可以培养我们以长远的视角去看待问题。所以在心态和眼界上，与做短线的人相比，完全不在一个频道，这也是为什么价值投资者都普遍长寿的一个重要原因。
四、买入时准备持有十年，并不是一定要持有十年。买入时做好持有十年的准备，其目的是用长期的视角去审视公司、审视自己的投资行为，而不是为了持有十年而买入，因果关系不能搞反。虽然买入时做足功夫，但是实际中，谁都没办法保证一个公司在未来十年里不会发生重大变化。投资本来就是一个概率游戏，十年时间的审视也是为了提升这个概率。而在持有期间，当公司基本面发生重大变化时，当股价出现非常高估时，当发现自己当初对企业的分析存在重大失误时，都是可以卖出的。同时持有十年，更不是不管不问，在持有期间，依然要保持对公司的关注，对组合的跟踪管理。
实际上，巴菲特对自己的持仓也不是一直不动的，他的几只几十年不动的股票，实际上收益率远远小于他的整体收益率，而大部分持仓股平均持有时间也是在3年左右。
最后我想说，长期持有是价值投资者的基本功。价值投资实现投资收益主要是靠企业盈利的增长，再通过二级市场的放大效应来赚取的。而再优秀的公司也需要时间去创造价值。一个价值投资者如果做不到长期持有，那么他就不是一名合格的价值投资者，更不可能学到巴菲特投资方法的真谛，所以在我们投资实践的过程中，如果想成为一名价值投资者，就要刻意培养自己长期持股的能力。