在中国,行业在快速发展,同时也新旧行业也在快速更替,有些行业的生命周期可能只有几年,十来年。价值投资绝对不意味着一定要长期持有
巴菲特投资的目的是投资企业,只不过他是通过股票市场买入企业的股份,但是,这与我们说是在股市中炒股是不同的,或者说与中国股市中的基金等金融结构的规则就完全相悖的,巴菲特所谓的长期持有股票是因为巴菲特会成为企业的大股东,参与公司董事会的经营决策,而我们的大基金是不允许这么做的。所以,巴菲特的投资并不是我们所说的在股市中的投资。说的更明白一点,巴菲特是做实业投资的。不是通常意义上的在股票市场上的投资。不要搞混淆了。
从股市的角度来看价值,与从实业角度看价值是完全不同的。从股票的角度看,价值有两种不同的表现形态:一是股市中的流动性的不同,产生了对股票市盈率的重新估值,二是,企业的增量价值产生对股票价格的推动。
从流动性看,大盘有牛市和熊市之分。当熊市来临时,不论好股票还是垃圾股,都会受到流动性的重新估值,所有股票一起下跌,茅台也要下跌。当牛市来临时,同样会对所有的股票进行估值,垃圾股也会飞上天。
从企业本身的价值产生逻辑来看,推动股票上涨的是企业的增量价值,而不是企业的存量价值。企业的存量价值已经反应在当前的股价上了。这就是我们所说的预期价值,只有当企业出现了增量价值,才会推动当前股价上涨。增量价值是企业经营业绩出现了量变到质变的飞跃。昨天你还没有看到企业的增量价值,今天你就会看到,所以,股票的价格上涨是非常突然的,就是因为增量价值起的作用。
比如,我这个企业是生产口罩的,之前投入了大量的资金,产生的冗余产能,但是,口罩销量并不理想。企业的投入成本高,所以,并没有利润,企业的股票就不可能上涨。突然,新冠发生了,企业的口罩出现了供不应求的状态,量变到质变就突然出现了,所以,推动股价疯狂上涨,这就是逻辑。可以说,企业的增量价值就是产生于经济学的供求规律,这是就是科学。
巴菲特买可口可乐公司的股票其实就是耐心等待股市处于熊市时,对该股市的价值重估,巴菲特捡到了便宜货,所以,不是什么长期持有,而是首先要看好一个公司,然后在熊市时买入,再长期持有。你不能不管买入时的价格是多少,就想着长期持有,而且,你怎么知道它是好公司呢?既然你都看到了它是好公司,公司的股价就一定不会便宜,茅台就不便宜,你会现在买入,长期持有吗?所以,你那个长期持有就是一个笑话。
开篇就胡说八道,都知道巴菲特投资有四类:
1、低估类;2、套利类;3、参股类;4、控股类,也叫买公司。
只有最后一种才会长期持有,前三种都是达到预期目标就会果断退出,套利类周期一般只有几个月,而且这类投资在其过去50多年占了一半以上,是股市不好时主要的稳收益投资策略。
1、3有些看似长期持有,其实是涨幅不及预期,买入理由又没有崩塌,所以就会坚持等到达成预期收益。
哈哈,难道不是找出优秀公司才是基本功吗?长期持有算什么基本功?长期持有是结果而不是目的。舍本逐末!
种庄稼也是长期持有,开公司也是长期持有,买股票也是长期持有。
写得很好很辩证。
以长期持股的认知评判是否值得买入,但是买入之后并不一定要长期持股,因为基本面会发生变化,价值和价格的关系也会发生变化。
$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $中国平安(02318)$
长期持有的前提 必须是白人!
10年只是一个数字概念,只是一个刻意量化的说法,而最关键的是巴菲特的投资理念,所有的投资都是在寻找确定性和性价比,他寻找确定性的核心就是好企业和好价格,在市场不能够正确定价的时候,以合适的价格买入,长期会反应企业的真实价值,什么样的企业才是好企业,这是一个术的范畴,涉及到了他对行业、企业、管理层、财务、产品、技术等等的判断
选股一定要严格
人生有几个十年?长期持有的是你必须长命,买股票不是为了发财,而且为了增值,靠长期持有股票做着发财的美梦,那持有十年会被弄得遍体鳞伤,会被毒打N次,反反复复像过山车一样,最关键是要修炼心灵,生活不能被股票的涨涨跌跌影响!我觉得投资股票达到预期收益即可,不要妄想一支股票长期上涨,跌了还能涨回去的这种想法,爱有多深悔就有多大,没心没肺反而活得更好,不要想着自己也能成为投资大佬,让人敬仰的大佬,我们就一个普通老百姓,能过好自己的生活就行,股票就是生活的一种爱好和乐趣而已!
难啊,像茅台这种模式的太少了,原料价格长期稳定,造出来的酒毛利高,再加上国酒的意识形态就不愁卖了,另一个就是水风光新能源,原料成本非常低,电不愁卖,虽然业绩会波动,但赚的都是真钱,都会分给股东
文章写的很好,把价值投资核心思想,本质特征等系列内容描述的清晰深刻。存!
理念绝对正确,可惜没几个人能执行,因为人性永不变