| 发布于: | 雪球 | 转发：1 | 回复：17 | 喜欢：3 |
$中国联通(00762)$ 针对近期股价下跌，与管理层沟通的结果相当正面。市场对产数业务坏账担忧过度，公司在产数业务拓展上相对谨慎，市场化程度较高，虽然大环境下应收款有增加，但基本合理（Q3已有改善，Q4乐观)，Q4不会有大额减值计提，传统业务依然非常稳健，在当前现金流为王的时代，其优势非常显著。全年利润双位数增长的指引不变，另外管理层对逐年提升派息率的承诺非常明确，目前动态PE低于7倍，动态股息率则业内最高，而其未来业绩增长潜力业内最优。股价下跌或许又是建仓机会，笔者去年底和今年6月的两次建仓（参见相关贴）都很幸运，这次是否依旧？![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}
$中国联通(SH600050)$
之前三家都拿过，现在只有移动。市场真的是担心坏账 还是担心长期传统业务份额/收入都在不可逆的萎缩？新业务基本已经证明IAAS不赚钱，腾讯/阿里/电信/移动都可以看到。
除了寄希望新董事长增加分红比例 看齐两个老大哥，还有啥bull thesis?
4.5之下继续加仓$中国联通(00762)$ ，羡慕$中国联通(SH600050)$还涨， 是H股估值2.55倍，同行中差价悬殊。
之前三家都拿过，现在只有移动。市场真的是担心坏账 还是担心长期传统业务份额/收入都在不可逆的萎缩？新业务基本已经证明IAAS不赚钱，腾讯/阿里/电信/移动都可以看到。
除了寄希望新董事长增加分红比例 看齐两个老大哥，还有啥bull thesis?
联通的产数业务是行业中效益是最好的，数据中心业务毛利率最高，云业务也是盈利的，这可能跟它混改以后市场化程度较高有关。
联通利润分配比例比电信和移动低很多，明天路演，看管理层怎么回答分红政策
$中国联通(00762)$ 管理层确实非常理性，务实。
运营商还是得看派息率，移动电信24年之后的派息率不晓得能否维持70%以上
去年年底有17亿大额计提，如果今年没有计提，Q4净利润应该在30亿以上
看来又能慢慢的回到5块了
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