对于强周期股用DCF合适么[好失望]

你这算未来几年的利润跟瞎子算命有区别？巴菲特的这种东西就是害人的，障眼法，干货巴老头子根本就没透露过。

大家现在普遍疑惑的是海螺水泥目前到底还是不是周期股！如果还是周期股，那么这种贴现法估值就没有太大的意义，因为不能保证净现金流年均8%的增长。如果说海螺水泥已经不是周期股了，那么证据是什么呢？

呃，海螺目前财务稳健，利润现在是历史最高位，就是担心三年后利润打个五折

水泥是一个确定性的减量市场，海螺未来能赚多少钱都说不定

自由现金流147亿还客观。
1.但未来三年评价增长8%，后不增长，这个假设就存疑了。强周期行业赚两年，平两年，亏两年也不奇怪。除非企业能有啥隐藏利润，“以丰补欠”的会计手段平滑掉。
2.股票的折现率一般取8%-10%吧。
总体上看，市值1200亿左右还是便宜的，但内在价值有3700亿，我感觉太高了。

水泥厂这么分散，水泥真的能长期限产么？水泥厂真的能建立长期的价格同盟么？如果这两点不确定，怎么算都没有用。

折现率采取5%？太低。
只要折现率够低，很多公司都可以称之为“ 如此低估 ”。

股市真规则一书中，周期性公司和高杠杆公司，折现率达到12%。

折旧摊销没加进去，永续年金价值折现也没算。自由现金流折现一般都是10年吧。这东西算的在精准。也很难预测未来会发生什么。只能算个大概吧。

海螺听名字就不是周期股了，好吗？是生物股应该给予30倍PE