$雅迪控股(01585)$ $爱玛科技(SH603529)$ $小牛电动(NIU)$
经过20,21两年的缠斗,电动两轮车市场的竞争格局基本稳定下来。
对于这个市场的详细分析请参考我之前的帖子:一个有趣的标的,电动自行车
目前基本形成了这样的格局:
雅迪一家独大,在高端也占据了一席之地
爱玛,台铃作为跟随者,在中低端稳住了阵脚
小牛,九号下沉失利,被限制在一二线城市中高端市场
原本我看好两端的厂家,也就是市场有优势的雅迪和品牌有优势的小牛,目前看小牛放低姿态到下沉市场打肉搏战的能力暂时是令人失望的。雅迪坐稳了电动两轮车之王的位置。
格局稳定下来,下一步就会是毛利应该会回升到价格战之前,也就是19年的水平。只要不再进行前期那样的疯狂扩张,整个行业的利润会有大幅提升。
目前雅迪的利润预增是50%,但我相信实际半年报出来时,我们会发现雅迪的出货量的增长是低于利润增长的。这就是市场恢复良性运行带来的好处。
这样未来18个月左右的新国标置换窗口,雅迪可能会有戴维斯双击的机会。
但是这个市场本身的容量天花板也决定了这个窗口期之后,除非海外市场出现井喷,高增长的逻辑也就会消失,电动两轮车这个市场终究只是一个趋势投资的市场。
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去年因为原材料价格上涨,电动车涨价涨了几轮了,涨价部分早就覆盖了原材料的价格上涨的部分。价格涨上去容易,想降可没那么容易,所以利润率上涨是显而易见的。在新国标替换潮结束之前,都不太可能会降价,因为市场需求在这。
未来18个月左右的新国标置换窗口,越是到后期不得不更换的客户,越是在意价格。最近一个季度的销售数据,是否可以验证这种逻辑。$新日股份(SH603787)$。$雅迪控股(01585)$ 也确实厉害,市场占有率极高,尤其在中高端楼盘业主自用,
买电动自行车的人,大多数人都比较在意价格。价格最高的小牛电动 最近销售数据最差,价格第二的$雅迪控股(01585)$ 数据也在成长但是不如$爱玛科技(SH603529)$ $新日股份(SH603787)$ 那么酷炫。但是这个行业都在爆发中,一定有超级大牛出现
按道理高端往低端打是比较容易的,低端进军高端更难一些,就如苹果与小米。但是这个情况在雅迪和小牛身上发生了逆转,小牛新国标销量起不来,股价持续下跌,雅迪客单价越来越高且量价齐升,原因我目前没想通,小牛一手好牌被打烂了?还是雅迪的经销商渠道战略太强,不应该啊现在网上就能买电动车,和数码家电手机一样,物流发货单家门口。
太绝对了吧,市场如果这么简单,宁王和比亚迪就不是这样的走势了