$中骏集团控股(01966)$ 盘一下中骏集团2022年末的债务情况，第一标红，39.6亿优先票据和境内债已全部还清；第二标红，计息银行及其他贷款107.43亿，这部分不知道今年已经还了多少，等中报吧，个人感觉上半年应该能减少20亿以上吧（但今年半年数据可能增加，因为明年上半年到期的会转进来）；第三标红，合同负债824.43亿，这块负债规模最大，为卖房预售款（主要为近两年厦门天禧145亿、其中土地价格103.55亿，厦门天荟40亿+、其中土地价格33亿，厦门天盈85亿，其中土地价格59.4亿；杭州未来云城110亿、其中土地价格91亿，北京合肥福州昆山等大项目销售），未来只需交房就行，用报表里的在建工程+追加一部分施工资金就可以（感觉资金应该不超100亿，追加资金用监管资金和今年卖房款应该就足够了、今年前7个月已经销售223.88亿，这部分也要追加到合同负债）；剩余两处标红的是明年及以后年度到期的有息负债294.54亿。中骏总负责1573.39亿，总资产1939.64亿。截止目前有息负债已经降到400亿以下了，两年内，把已预售未竣工交付的交付了，，，1000多亿合同负债与在建待售房子冲掉并且结算一部分净利润（净利润可能超过50亿），，当然今年下半年和明年中骏有息负债也会进一步降低，并且明年是到期债务小高峰。如果不出意外，到明年末，中骏负债率会大幅降低。现在担忧中骏两个大问题，第一是销售，存货能否进一步在不大幅降价的情况下正常销售，土地价格国家控制大幅降价概率不是很高，中骏主要库存为商住大项目（主要是世界城项目，拿地便宜，拿地时有一定利润空间，为降价有一定安全垫）；第二是明年美元债到期能否按时还款，个人感觉如果融资环境不大幅好转且销售持续低迷，明年到期美元债9.5亿美元延期概率较大，哪怕延期两年就好，当然这种延期没必要大惊小怪，是解决短期流动性问题没有办法的办法，而且中骏美元债余额不大了，2025年5亿美元到期、2026年3.5亿美元到期，一共18亿美元。希望中国经济尽快回暖，中骏等优质民营房企尽快度过流动性危机$雅居乐集团(03383)$ $弘阳地产(01996)$ 碧桂园