1、造车新势力下跌的问题 特斯拉与三家新势力前段时间持续下跌，很多人感觉新能源泡沫要破裂，所以提前清掉宁德避险，尤其是前天晚上，特斯拉的深度下探，虽然最后收回了，还是提示了投资者新能源汽车的风险。 那特斯拉与新势力风险大不大呢，确实很大，比如有些逻辑根本就说不通，某著名私募大佬持有特斯拉的逻辑是，辅助驾驶软件卖多少钱，2030年每年卖2000万台车，那特斯拉的软件收入就是2000万×单套软件价格，这里忽略了三个重要事实，a、特斯拉中国用户中，只有1%的人花钱购买FSD，大佬是按100%购买算的，我想不出来，特斯拉怎么把1%提到100%。b、特斯拉的辅助驾驶系统进步的速度并没有想象中的快。c、特斯拉竞争对手的辅助驾驶系统进步速度似乎更快。 传统车企燃油车业务还在不断的创造净现金流，可以持续的为新能源车输血，大众的ID系列，现代的ioniq系列在平台推出之后，新车型呈下饺子的状态。新势力进入的更早，但似乎并没有像其他行业那样建立领先优势，反而为后来者探了路。 小米等新进入者也提供了非常真实的竞争。 所有这些，都在预示新势力可能没有太大的上涨空间了，这也都是市场有充分认知的。 但这四家新势力，毕竟是从一堆新势力中活下来的，他们自有他们的过人之处，过去依靠勤奋、智慧不断创造奇迹，未来还有可能。当然，市场不太认这个。 2、原材料涨价的问题 有一个观点，说各种材料都在上涨，但锂电池没有涨价，那这种上涨应该就是中游承担了，会损害毛利率，宁德可能会增收不增利。
这个观点显然与我们传统的认知有差异，还是那个欺上压下的宁德吗。看看宁德官方的回复。
此外，很重要的一点，我认为，宁德对产业链的涨价是不排斥，甚至有些支持的。原因也简单，如果宁德的Twh产能建起来了，这大约是去年出货量的20倍，要是供应链还像过去那样不赚钱，哪来的动机和能力去同比例扩产呢。现在涨价之后，你看，产业链不论行业内的还是行业外的，是不是都开始扩产了。
另外，电池的成本每年都是在下降的，这种下降不是基于材料降价，更多的是基于技术进步，比如能量密度的提升，度电消耗的材料更少等逻辑来实现的，对锂电池，不降价就相当于涨价。
3、收紧流动性的问题
收紧流动性像是楼上的靴子，越是不落地，越是让人心慌。
但只要有铸币权的国家，手是管不住的，原来觉得特朗普不靠谱才疯狂印钞，结果老成谋国的拜登上台后貌似力度更大了。在美国疯狂印钞的情况下，其他国家收紧流动性，就要伤害出口。
4、基金赎回的问题
可能性也是有的，但现实是现在基金依然在大卖。赌桌上，赢了的人就一定会继续下注，输了的人，就一定会离场吗？很难讲的。人都有莫名其妙的优越感，在股民身上，就是认为自己是集理性与智慧于一身的价值投资者，同时认为基民是追涨杀跌的投机分子。
当然，基民不一定慌，基金经理却可能会慌，因为怕基民赎回，所以会预防性调仓、减仓。
5、股价总是提前反映，不会等到业绩出来的那天再动，但总归要回归业绩，时间一旦拉长，决定股价的就是业绩。我们真正应该关心的也应该是宁德接下来每个季度、每年的业绩。按宁德已公布的产能规划，两年内全部建成的话，可以算算，大约的市盈率有多少。这个市盈率和现在的银行、地产差不多吧，好可怜的银宁地啊。$宁德时代(SZ300750)$