在大家的对AI的概念里，大多是类似于谷歌，英伟达，微软，特斯拉。但是，在我看来最接地气的AI公司却是约翰迪尔$约翰迪尔(DE)$ ，但我比较喜欢称之为强鹿。该公司主要生产农业机械和设备，但在过去几年里也在AI领域进行了大量投资和收购。他们的AI技术可以帮助农民更好地管理他们的农田和作物，提高农业生产效率和可持续性。
从强鹿的业务分布来看，他们的主业可以分为三部分。大型生产和精准农业，小型农业和草坪业务，建筑与林业，三大业务占比大约是2:1:1。这里我从三个角度来评估公司。
第一个莫过于为什么被我称之为强鹿，因为公司的文化，公司的现金流，业务在行业里的地位，可以说是独一无二的。公司作为一家成立近200年的公司，一直在为农业提供最专业的服务。拖拉机的价格在国内较国产价格高出一到两倍。而支撑这一利润的是产品的质量，例如在非铺装路面和重载下大动力的输出。
公司作为世界农业设备第一股，公司有人提议将公司总部搬去大城市，以方便跟市场沟通。最后被人事部坚决反对，因为他们需要为农民服务，公司需要保持他们质朴的企业文化。
公司的现金流更是强到爆。公司的CCC，净收入含金量都非常的好。这也就算了，最近几年的增长还爆表了。看完真是让人赏心悦目。
第二个是公司在AI和电动化方面的努力也非常值得关注。公司2017年的时候$305M收购了Blue River Technology，2022年$250M收购了Bear Flag Robotics。去年CES上展示了全自动耕作拖拉机。一旦制定完耕作区域以后，拖拉机自动规划线路，松土，播种，躲避障碍物等。一台这样的拖拉机的价格也是相当不菲，但应该轻松超过强鹿现今最贵的拖拉机800k，也就是说价格应该轻松破1M。这对公司的Top Line提升会有大幅提高，毕竟R&D都已经砸完了，现在差不多是收成的时候了。截止至一年前，公司已经有50台这样的机器在试验田耕作。作为一个AI下乡的典型案例。公司实现全自动化的速度应该比特斯拉还要快。
第三个便是强鹿的估值。对于一个如此财力强大，业内头一，文化凝聚力强的公司，市场竟然只给了13x的PE，0.77PEG。我只能用没有天理来形容这个估值。市场的逻辑是，俄乌的粮食出口趋于稳定，通胀也已经得到有效控制，商品价格难以维持高位，进而压缩农场主们的利润，导致很难继续在设备上有大投资。虽然并没有错，但对于强鹿这样质地的公司来说，我觉得市场是小看了强鹿的科研开发能力，并没有意识到全自动耕作的拖拉机对行业来说意味着什么。
以前跟家有农场的美国人聊过，他们对效率的追求是一种极致。收割期到的时候，一群农夫会一起开着拖拉机和房车。一个州挨着一个州地收割。收割完的农产品14天内通过之前的期货合同变现。我完全可以看到强鹿的生意模式从卖拖拉机变成卖收割服务。跟劳斯莱斯卖飞机引擎转化为卖飞机引擎航行时间一样。仅仅做到这一点，足以让强鹿的估值从正常20x PE上升到30x PE。
最后我只想引用他们CTO的一个比喻，这个产品的意义就如同用拖拉机代替马来耕作农田一样。（美国以前用马来种地）