$长江基建集团(01038)$ 2023中报

1、半年产生40.37亿自由现金流（经营现金流+收取联合营股息），yoy-4.3%。业绩下降主要由港币（美元）走强导致。

2、中期股息从0.7提升至0.71，聊胜于无，但仍保持连续27年股息增加神话。

3、净负债从2022年报的101亿，上升至135亿。

业绩如长建旗下遍布全球的基础设施一样稳定，料在高通胀加成下，长建未来的业绩能有不错的成长性。静态来看，22下半年+23上半年共赚73亿现金流，分派64亿。现价962亿港币（股价38.2港币），估值（962+135）/73=15倍，6.65%股息率。

相比我的其他持仓，长建潜在回报不高。不过长建胜在经营赛道稳定、业绩稳定、股息稳定，在欧美法律背书下，我认为可以作为国债（现金）代替品。目前6.65%股息率，即使不考虑股息增加，也要胜于10年期美债4.25%。

因账号切换，我于7月31日41.4港币清掉了全部仓位（约3%），计划近日买回部分仓位。