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$建业新生活(09983)$ 31亿市值，账上净现金20亿，营运资金变动前经营现金流为8.9亿，被关联方用应收款挪用约6-7亿，考虑挪用后，全年产生2.9亿自由现金流，全年派发4.6亿股息，也在不断回购。与关联方为兄弟公司关系而非子母公司关系，高瓴持股6.6%。
最惨情况：停止派息。派息逻辑和现金占用逻辑双杀，无投资价值。
中性情况：建业地产一直半死不活（应收款持续增加），账上现金当作没有处理。股息降低至自由现金流（考虑被关联公司挪用），2.9亿。31/2.9=11倍估值，考虑到还有一定成长性，有一定的投资价值。
乐观情况：建业地产短期内有结果。没有关联方占用资金，每年自由现金流约5-7亿（剔除掉注水业务），对应4-6倍，还有一定成长性，很有投资价值。
其实建业新生活从2021年下来还算跌得少的，2021年那时建业新生活15，18倍PE，相比其它上百倍PE，40倍PE的还算有些安全垫。2021年开业绩会时，管理层的指引全都是未来三年40%， 50%的复合增长，21年上半年房地产到处涨价，地都抢疯了。这时面对建业新生活18倍PE的物业股，能不动心？然后21年下半年地产开始有爆雷，但21年物业的年报基本上就实现了管理层的指引， 40%，50%的增长，这时你会放弃？当然21年年报的应收就开始增多了。22年，谁能想到这个22年，所有民企全都撑不下去，等知道这个现实的时候，股价已经到了地板价。
了解下股权结构，建业地产大股东都换成国资了，现在新生活才是老胡自己的公司，后面咋可能送钱给别人
能挪用6-7亿，也可以挪用60-70亿。带这种风险的，胆小不敢碰。
你去看看中原建业，马上就会觉得比建业新生活好
高瓴的持股好像只剩5%了，传统物业公司的竞争力主要来自于人均管理面积，这个建业新生活是最能吃苦的。现代的物业公司盈利来源是增值服务，这块建业新生活也不差。
我的建议是不懂不碰，21年中概股高点，我把中概全清了，想找个不受经济周期影响又有增长的行业，然后就发现了物业，把物业行业所有公司数据研究了个遍，最后亏损50%离场，离场后物业行业继续跌了估计不止50%。。。有时候光看数据一点问题都没有，都是捡钱，但实际情况是一遇到幺蛾子，问题会一直出。。底线会不断被击破。
你说他们有意坑投资者吗，我觉得也不是，管理层也不想，但回到现实，他们又不得不牺牲投资者换来母公司苟延残喘。$建业新生活(09983)$ $碧桂园服务(06098)$ $万物云(02602)$
挪用是不对，还是犯罪？
建业地产大股东换了，以后物业还免费交给新生活吗？