显然中报时的药明很乐观。当时管理层说：“我们是最晚感受到生物技术投融资变缓的，而且大部分影响在国内；海外市场，药明基本上没有感到寒冬的时候（景气度）已经在恢复”。
到了十月底，药明康德业绩交流时管理层开始悲观起来：客户融资困难，投入谨慎，悲观超预期。
形势比人强。虽然不是一家公司，但高层是一样的，而且景气度的问题是行业性的。
行业不景气一定是城门失火，池鱼不可能躲过。
作为投资者对此应有这样的敏感性。
美联储加息后的高利率开始对经济产生负面影响，企业开始收缩或延后研发支出。懂的人自然懂，十月至今，大腕已经走得差不多了。今天不过是散户和旅鼠疯狂补刀。
对药明生物(02269)未来的看法，作为为数不多的全球性生物类CDMO龙头公司，未来发展前景依然正面：
1.订单延后10个月，生意还是公司的；公司三期和商业化项目签约大形势没有发生改变。
2.公司竞争力（执行交付能力、质量、供应链可靠性灵活性）没有改变。而且，在行业不景气的时候，客户更倾向于和有实力的供应商合作，公司的市占率逆势提升；
3.正在扩大的全球产能布局有助于公司M端价值释放，并消化可能的地缘政治影响；
4.加息预期开始渐弱，明年市场资金面预期宽松，CDMO行业的景气度自然回升。而且资本市场会提前预见。
公司价值创造的方式，一是内生价值成长，二是深跌造成的内在价值被严重低估。
现在市场最缺的不是持续深入的负面挖掘，而是理性的价值判断。
不考虑成长，看公司的基本面，看PS历史趋势，看同业三星估值对比，今天的药明生物明显过跌，这为喜欢这个行业的投资者带来了难得的买入良机。
在上篇药明康德调研文章后面的补充里，表明的态度是：看跌就收。这个观点没有改变。现在正是进场收购筹码的时候。$药明生物(02269)$ $药明生物(02269)$ $凯莱英(SZ002821)$
