老司机开车的25条感悟:走对方向,安全抵达比什么都重要

有一段时间因工作需要频繁通过沪宁高速往返,开车时总有一些感触,这些感触居然和投资的道理很多是相通的。春节期间终于整理出来。散落,且天马行空。

01

先导航,不要急于上路,选择并保持方向正确比速度更重要。

走正道,路会越走越宽广,如果走在错误的道路上,加再大的油门也没有用。

在投资中,选择正确的赛道和公司,慢慢走也会到达目标。有些赛道本身天生丽质,牛股频出;

巴菲特一开始专注于研究曲线蜡烛图,直到看了格雷厄姆的《聪明的投资者》,他发现自己完全做错了,在师从格雷厄姆之后,坚定了价值投资的理念,从此人生开挂,成就了今天的巴菲特。

有些公司天生基因优秀,资源禀赋较多、护城河较深。在国家需要和时代发展需求的拉动下,有些公司只要不是笨的离谱总会找到饭吃。

02

集中精力,不要开车打电话或者做其他事情。

投资要求不要把鸡蛋放在太多的篮子里,否则篮子太多照顾不过来—确保备选标的在自己的能力圈范围内,数量不要太多。

03

对于300KM的距离,开得快的130码和慢的100码,两辆车到达的时间其实差不了太多,安全抵达最重要。慢就是快,快就是慢。一味追求快,若发生摩擦,那么耽误的时间可能就不只一点点了。

04

在内侧的快车道安全度更高,边道行车因为大货车较多,安全度更低,更多的原因有货车视野盲区更大、货物抛洒、有司机开车随意。

在投资中,有些赛道天生就比较容易出牛股,有些赛道天生赚钱苦逼、或者造假频发。女怕嫁错郎,男怕入错行。选好的赛道、好的行业,成功的概率更大。

05

在内侧车道开车安全的前提是:不要频繁切换车道。换车道的频率越高,事故率越高。

投资中换手率越高,收益率越低,踏空、踩雷的风险也越高。

06

在堵车的情况下,车辆排成长龙,一眼望不到头,看不清前方事故到底发生在哪一车道或者前方是不是有僵尸车辆挡道。这时可以参考司机座位比较高的车辆的换道动向,原因是站得高,看得远。很多年前,刚学会开车那会上高架桥,一开始只盯着近处,看到身边是深沟险滩心里十分害怕,不自觉就开始踩刹车,害得后面的车子排队直按喇叭。后来老司机告诉我要盯着100米外的路面看才是正确的姿势。

有一种投资策略是寻找受伤的王子。但一些遭遇困境的王子,投进去之后未必就能马上就能康复,其康复的历程也未必就会一帆风顺,如果你是一个长期投资者,只要对其3年5年之后的大逻辑是认可的,大可以想着未来,无为而治。每天看着股价跌,提心吊胆第一没有用,第二说明你没弄懂这家公司,还是卖了吧,免得影响身体健康。但如果建议站的高一点,看得远一点,坚信未来,你该怎么做,这样大概率就可以找到自己的答案。

07

相比开便宜但质量差或者有零部件瑕疵的车,开价格贵的好车更安全。

好公司贵一点有他的道理,便宜的公司可能真不便宜,或者说差公司再便宜也不要买,开上它就有可能死无葬身之地,其实代价高昂。

08

同行的车辆如果不守规矩,宁可放慢速度,离开远一点。

不要和自己风格不一样的人过度纠结,不要车怒,不要企图教育别人,坚持纯正的价值投资理念,始终做好自己。

09

安全第一,没必要比拼。别人开50码还是200码和你没关系,你的目标只有一个:安全抵达。

投资行业从来都不缺明星和网红,缺的是寿星,时间长着呢。另外,别人赚多少钱和你鸟关系都没有。

10

下了高速以后,路口的遇红灯不一定是坏事情,一路绿灯可能让你得意忘形超速行驶,还以为自己在高速。你可以把红灯看做下跌,绿灯看成上涨。红灯之时正好可以放松一下手脚。一路绿灯大可以好好享用,但还是要小心盲目冲撞的鬼探头。

下跌的市场可以让我们发现更多投资机会,不断上涨的市场可能会让投资者陶醉甚至自信爆棚,以至于忘记了安全边际和正在积聚的风险。

11

装满油,不要抛锚。

做充足的准备,留有足够的安全边际,保持适当的现金仓位,不要加杠杆,减少风险敞口,以便让自己在危机时行动自如。

12

不要给自己设定特别精确的到达时间,只要保证自己在正确的方向上,在保证安全的前提下尽力而为即可。

投资也是这样,不要给自己设定特别明确的年化标准,有标准就会有压力,有压力就会有操作。买入之后,股价什么时候追赶上来,不是投资者能够决定的事情,我们只要把握买入的公司安全边际足够大,预期成长性达标,然后耐心等待即可。即使一时半会股价没有上来,我们也不担心,因为我们知道价值先生从不缺席,只是他喜欢迟到而已。

13

节假日车辆高峰期高速路拥挤不堪,120码的限速成为摆设,这个时候精明的投资者往往会选择错峰出行或者待在家里。

投资一样,我们强调人多的地方不要去,去了就是车挤车,人挤人,结果就是耽误了时间,错过了风景,严重的还会遭遇踩踏事故。如果没有疫情,节假日不出门心里着实难受,很少有人能耐住性子以看书的形式度过难得的悠闲时光。就像有钱的时候碰上牛市,看着股市天天涨,就想马上冲进股市全部投进去,不这样觉得每天都少赚1个亿一样,心里痒、疼。实际上牛市中买股票的人多了,好公司的价格日益昂贵,同时市场风险开始积聚,雪山随时可能要崩塌,这时聪明的投资者早已悄悄地撤退了。巴菲特也说,投资最难的不是在熊市,而是手里有钱而又没有什么可买。财不进急门。投资者需要的做的事情是持币等待,等待拥有更大安全边际和更大收益的便宜货出现后再出手,决不要为了投资而投资。

另外,此路是我开,要从此路过留下买路财,人人都要为之贡献的高速公路应该是好公司了吧?在特许经营和类公用事业的外表之下,这类公司也有自己的难处,比如提价权,比如政策下的通行权等等。当然这些高速公路也都是资金成本很低的时候催生的,在银根收紧或者金融危机时日子往往很难受。

14

开车不要路怒,投资不要带情绪。

投资也是一样,不要带情绪,让数字说话,让逻辑说话,以理性主导。

15

保持前方视野开阔,保持安全距离,不要跟车,特别是大车,比如大货车或者大巴,尤其不能跟太近,太近了,会影响自己的视野,同时,在对方遇到紧急情况刹车或者临时快速换道的情况下,你会因为跟太近反应不及时而吃亏。

在投资中有的朋友喜欢抄作业,尤其是知名机构的作业,但机构发现问题或者有了更好的标的而调仓是不会提前通知的,等到公告出炉为时已晚。

16

开车技术不佳或者路线复杂,还是请专门的司机会比较好。之前去内蒙自驾旅行,进入林区地形复杂,且信号不稳定,庆幸当时我们请当地旅游公司介绍了一位老司机。

证券市场滩险水深,普通投资者急于参与市场让自己的资产保值增值的心情可以理解,如果自己没有研究能力,建议投资相关指数或者私募基金,让更专业的团队和机构帮忙打理会比较安全。

17

相比生命而言,快慢并不重要。

在投资中,不出局,留在游戏中最重要。

18

如果开累了,到服务区歇歇,开个小窗放倒座位美美地小睡一会,感觉挺好的,关键这为下一行程的安全提供了保障。

投资中,如果找到了自己发自内心确信的好公司,投进去就可以停下来了。什么都不做,这对于很多投资人来说其实是挺难的,特别是在牛市之中。我的意思是,投资到收获是一个长期的过程,对于投资者来说是一个一辈子的事业。没有必要追赶,越匆忙,越容易出错。

写到这里的时候,突然想起自己的港股账户又有半年没有看了,密码居然又忘记,只能打电话给券商重置密码,这才看到之前布局的腾讯、福耀又创出了新高,电子烟思摩尔国际翻了两倍。好吧,未来我继续看我的书,走我的路,赚钱的事还是交给优秀的公司比较靠谱,我不要影响他们。

19

上坡加油,下坡减速,这在开车过程中是再正常不过的操作行为了。但一次和专业卡车节油冠军聊天刷新了我的认知。他问,在荡秋千的过程中你会在下坡时减速么,更节油的方式是—在下坡时加速,上坡时不加油甚至减速。对呀,下坡加油,车子跑得更快,可以把油的燃烧效率提到最高,上坡不加油甚至减速一是充分发挥惯性,二是在输出功率一定的情况下,减速可以提高做工。

这个道理我第一次听说,但在市场中我们正是要这么操作才对呀,优秀的公司股价暴跌时适合加仓,不断上涨的股价会让投资风险重重,当然要减仓。(我理解这位专业老司机是在新疆鸟无人烟的公路上、在安全可控的前提下,为了拿全国节油大赛奖杯的前提下这么操作,我们普通人还得安全第一,不可盲目学样。)

20

走正道,走大道。平时尽量走熟悉的道路,在高速上没事别走应急车道。

宁绕百步远,不走一步险。这是我小时候就听到老人的叮嘱的道理,也被称为“祖母法则”。但在实际生活中,人间正道往往很沧桑,甚至达到了人迹罕至的凄凉。人都到哪里去了呢?偏门左道车水马龙。正道致富太慢,太啰嗦,人间充满了一夜暴富的赌性,都想着快点快点,马上看到成果,结果大道上其实没几个人在走。

21

行车过程中车辆出现问题或抛锚的时候,要立即停车撤离到安全区域等待救援。

我们投资的时候,当发现错误的时候要立刻马上改正,此时再大的代价都是最小的代价。这句话好像是段永平说的。开病车上路或者下车在高速上走动往往会酿成更大的事故。

22

滴滴司机从虹桥跑到浦东300元,他不会管客人是谁,少了就不跑,除非接受拼车,让他多赚点。

我的意思是,职业投资人关心每一笔投资的绝对目标收益,如果未来目标收益对当前的买入价格构不成安全边际,未来成长空间较小达不到最低目标收益率(比如12-15%),即使是宇宙明星企业他也不会买入。

注:设定投资目标收益率并据此推导最高买入价,详细内容参见《格雷厄姆成长股投资策略》第2章。当然,你如果说只是为了玩玩,娱乐一下,不追求回报,那就是另外一回事。

23

高峰期,自由滴滴司机宁愿呆在家里睡大觉,然后在路上行人鞍马稀的时候出车。有几次坐飞机晚点凌晨到虹桥落地,结果高铁、地铁全停了,这个时候呼叫了一位老司机,他果然在机场附近。他就告诉我高峰期跑车费油费时不划算,他喜欢晚上跑,九点到凌晨一段时间的生意特别好,白天睡大觉一点都不浪费。

投资人应该向这位滴滴司机学习,不在路上车多的时候凑热闹,该休息就休息,蓄精养锐(留足现金),在客多车少(熊市)的时候再出手。

24

即使是高速公路也不会一马平川,建设者总是跟着地形地貌来设计规划。特别是川渝地区,高低起伏、蜿蜒盘旋、穿越隧道明暗相间是再正常不过了。这样的地形,正如跌宕起伏的股市给亲身经历的驾乘者带来了丰富多彩的感受。

波动是市场的内生特征,任何人也改变不了它,我们作为普通投资者只能适应它,利用它。如果不习惯、不喜欢,或许这种生活就是不属于你。正如段永平所言……买了怕价格跌下来的投资,最好离得远远的,如果你买啥都怕跌,就远离股市。

25

未来无人驾驶大概率会在城际高速公路上首先实现。前两天朋友的孩子去考驾照,我们说以后都无人驾驶了不用考了。无人驾驶来了利好哪家公司?茅台,因为不用担心酒驾了。这是玩笑话,雪球上聊天时提到车辆智能化对于无人驾驶的意义,我的意见是,不谋全局者不足以谋一域。智能驾驶只有孤立的智能车辆是不够的,应该从全局考虑。记得在和华为、小鹏一次的交流会上,大家比较认同V2X路车协同方案,不然夜间市区多彩的霓虹灯、暴雨沙尘天气、人车混流、僵尸车辆等情况会让智能车变成智障车、魔鬼车。V2X实质是基于5G的万物互联,背后是小区通信与车辆终端的边缘计算、各种信号机和云计算基础设施。

这个案例对于投资的启发是,任何事物不是孤立的,优秀公司的成长也不是单一因素造成的,股价的形成也是各种综合力量形成的,考察公司要尽可能地把影响公司成长的内部团队、技术、设施和外部竞争关系、供给关系、政策环境等关键矛盾点都考虑到位。

26(2205更新补充)

开车注意留有安全距离。追尾的事故不一定会发生,但万一前方车辆出现意外,这个安全距离就可以给自己留出足够的调整空间,甚至保护自己的生命。投资中,若买入价格和内在价值相比拥有巨大的安全边际,这将为投资者提供必要的缓冲,以对冲判断错误和企业经营不顺带来的冲击。若投资者违反这一原则,在去不具备安全边际的情况下进行投资,他们就可能面临资本永久损失的风险。

27(2205更新补充)

关于“勤”与“懒”的认识。一旦启程,正常情况下只要稳稳地握住方向盘即可,不需要对方向盘和挡位、油门进行频繁操作,但这不意味着司机可以睡大觉,相反,而应该一直对前后路况保持高度警惕并保证自己能够随机应变。
我们经常强调说价值投资在某种意义说是一种懒人投资方式,这种“懒”仅仅是指操作方面,而且是相对的。原因是主动投资的对象——即使是优秀的公司也有其生命周期,如果公司的护城河不能得到有效加固,或在受到颠覆性创新冲击,公司战略错误或未能有效应对时,投资者应该及时做出决策。但这种敏感和察觉是在长期持续观察、学习中培养起来的。2020年疫情稍微好转时,利用参加5G产业论坛的机会,请教了中兴通讯生益科技等公司专家,其中发现基站产业在成本压力之下,单站价格下行的趋势,让我们进一步认识了行业的规律。21年初,在解放、徐工及中国汽车工业协会的专家交流中,看到了新年订单不明的忧虑....这些都对我们后来的投资决策产生了积极意义。长期深度调研学习也有助于投资者扩展自己的知识和经验。
所以在强调“懒”的同时,我们还要强调投资需要“勤奋”,勤于学习,勤于思考。
因为只有——具有本质和全局意义的调查、研究可以提高投资的确定性、发现行业发展变迁的逻辑和趋势,只有不断的调研、学习才能发现实实在在的黄金机会、排除骗人的海市蜃楼。
巴菲特虽然倡导长期持有,但他同时还强调对被投公司不能长期不闻不问,而应该经常跟踪,像冰箱里的奶酪一样经常拿出来闻一闻,以免变质长毛。
看看耄耋之年的巴菲特,老人至今仍然保持着每天密集阅读的习惯,而且每天都会留出大量的时间用于思考。通过不断的学习和思考,认知、经验不断提升,最后的结果就是投资长盛不衰。
再强调一遍,投资需要“懒”于操作,但要勤于调研、学习和思考。

开车还是专心的比较好,不要瞎想走神。车辆一直处于高速行驶的状态,即使是精力十足的职业司机也会疲惫。

补充几条段永平关于开车的观点:

1.投资、做事业和开车一样都要“稳”字当头。公司扩张的时候要谨慎。我把这个叫“足够的最小发展速度”,就是兼顾足够和安全的意思。多数人在扩张时用的都是所谓的最大速度,最后一个不留神就翻车了。

你比方说开车上班,谁会说开快点撞死算了,对不对?家人都是跟你说,开慢点注意安全,他没有担心你去不到那个地方。

但是呢,很多媒体啊、老百姓、甚至是很多企业都是这种心态,大家鼓励的都是开快,宣传的也都是开快,说开快点撞死拉倒没关系,哪有这样做的呢。

2.论买好公司的重要性:再好的车手也很难开好一辆烂车。

3.巴菲特说,在拖拉机问世的时候做一匹马,或在汽车问世的时候做一名铁匠,都不是一件有趣的事。

4.不懂的东西不碰就好了:虽然我们在(特斯拉)这家公司上赚了不少钱,但用过modelS之后就不再感兴趣,从此不再关注,自然对我也没价值。最近买了辆保时捷的电动车,感觉非常好。

我对电动车一直有个疑问:电动车减碳吗?不知道为什么我老觉得电动车其实增加了一道能量转换过程,至少是没有减少的,所以对减碳没啥帮助。

有人问,对于电动汽车行业有什么看法?

段永平段:我没太多看法,只是觉得他们最后想赚钱都不容易。看10年再说吧。

问:我很疑惑,美股的蔚来,小鹏,理想汽车。这些品牌能实现的新能源车,国内车企也能做,甚至像比亚迪等自带电池供应能力的企业都能做。凭啥这些美股上市的企业估值这么夸张?

段永平段:保持这种质疑精神很重要!不过,不懂的东西不碰就好了。这个世界很好,但偶尔会有些奇怪的东西,只是有时候我们事先不知道哪些是而已。

我也是在假期待在家里天马行空的写了这些。不妥之处,欢迎补充,欢迎指正。

特别提醒:本文为投资逻辑分享,不构成投资建议。

巴菲特读书会

价值投资理念、知识经验学习与交流平台,投资风险教育平台。

发现价值,践行价值。书会长期开展独立投研活动,定期发布原创研究报告,组织线下分享活动。

“行稳致远”,秉持“专业、谨慎、诚信”的精神,努力与会员和客户共同实现长期价值稳步长。

@今日话题@投资者摩西 @大金融滚雪球 @进入击球区 @一剑客周治欣 @沪港深红利成长低波 @驱魔神探 @十年自由之路88 @处镜如初 @邢台草帽 @bigfatcat @玉山落雨 @谦和屋 @加班的会计

雪球转发:185回复:133喜欢:390

精彩评论

低估且有竞争优势2021-03-10 13:42

写的真好,真形象,太贴切了

撕裂的逆行2021-03-13 11:06

我是技术派的,有点做法和你不同,就是亏损的股票绝不加仓,盈利的股票一路加仓上去

大观通宝2021-03-13 10:12

开的慢就别上内侧快车道了。看似路空速度快,其实引发危险超车,害人害己!同理:求稳的投资人就别上赛道股,好好的守住稳健股!

全部评论

巴菲特读书会2022-05-03 14:11

天下之大同2022-05-03 07:48

写的真好,形象生动有趣,肯定有经历才能深刻,只有开车(投资)都经历过才能体会这文章的感受,谢谢您的总结和分析,完全帮我做的总结和分析!

巴菲特读书会2022-05-02 18:23

再补充一条:关于“勤”与“懒”的认识。一旦启程,正常情况下只要稳稳地握住方向盘即可,不需要对方向盘和挡位、油门进行频繁操作,但这不意味着司机可以睡大觉,相反,而应该一直对前后路况保持高度警惕并保证自己能够随机应变。
我们经常强调说价值投资在某种意义说是一种懒人投资方式,这种“懒”仅仅是指操作方面,而且是相对的。原因是主动投资的对象——即使是优秀的公司也有其生命周期,如果公司的护城河不能得到有效加固,或在受到颠覆性创新冲击,公司战略错误或未能有效应对时,投资者应该及时做出决策。但这种敏感和察觉是在长期持续观察、学习中培养起来的。2020年疫情稍微好转时,利用参加5G产业论坛的机会,请教了中兴通讯、生益科技等公司专家,其中发现基站产业在成本压力之下,单站价格下行的趋势,让我们进一步认识了行业的规律。21年初,在解放、徐工及中国汽车工业协会的专家交流中,看到了新年订单不明的忧虑....这些都对我们后来的投资决策产生了积极意义。长期深度调研学习也有助于投资者扩展自己的知识和经验。
所以在强调“懒”的同时,我们还要强调投资需要“勤奋”,勤于学习,勤于思考。
因为只有——具有本质和全局意义的调查、研究可以提高投资的确定性、发现行业发展变迁的逻辑和趋势,只有不断的调研、学习才能发现实实在在的黄金机会、排除骗人的海市蜃楼。
巴菲特虽然倡导长期持有,但他同时还强调对被投公司不能长期不闻不问,而应该经常跟踪,像冰箱里的奶酪一样经常拿出来闻一闻,以免变质长毛。
看看耄耋之年的巴菲特,老人至今仍然保持着每天密集阅读的习惯,而且每天都会留出大量的时间用于思考。通过不断的学习和思考,认知、经验不断提升,最后的结果就是投资长盛不衰。
再强调一遍,投资需要“懒”于操作,但要勤于调研、学习和思考。

陈妍newidea92022-05-02 17:47

慢就是快稳即是赢2022-05-02 17:39

写得好