芒格:我和沃伦一样,年轻的时候,我也是四处翻找能赚钱的股票,例如,我可能找到一家小公司,价格特别便宜,因为它在粉单市场交易,没几个人知道。后来,等到钱赚多了,我不愿意四处翻找了,我改变了原来的想法。我开始投资我敬重的人,投资我喜欢的生意,开始寻找具有竞争优势,将来能发展得很好的公司。年纪大了以后,我改变了想法,开始投资优秀的管理层、优秀的公司。我觉得这么投资才称心如意,而且我的收益率也没低多少,这多好啊。(2014)
感觉芒格,李录更像一个学者,对各种东西都了解研究,投资是他们广泛课题中的一个部分。老巴是专注在投资游戏上的。阿段有点洒脱不羁,不太执着于任何事物,但投资方面把老巴最厉害的招学的炉火纯青。
芒格:我和沃伦一样,年轻的时候,我也是四处翻找能赚钱的股票,例如,我可能找到一家小公司,价格特别便宜,因为它在粉单市场交易,没几个人知道。后来,等到钱赚多了,我不愿意四处翻找了,我改变了原来的想法。我开始投资我敬重的人,投资我喜欢的生意,开始寻找具有竞争优势,将来能发展得很好的公司。年纪大了以后,我改变了想法,开始投资优秀的管理层、优秀的公司。我觉得这么投资才称心如意,而且我的收益率也没低多少,这多好啊。(2014)
IBM只是没有赚钱,算不上惨败。我想问一下德鲁克是什么时候写的美国运通和VISA和万事达的竞争,是1960年代老巴买美国运通的时候吗?如果是事后复盘,那老巴也会,不信可以去看巴菲特股东大会问答老巴对美国运通竞争格局的看法。我确实觉得投资理念的东西看老巴就够了,但是提高商业认知只看老巴不行。但是你要求老巴任何一笔投资都看对,这是神不是人了,所以说德鲁克是大师之上的大师,我不认同,当然商学院教授复盘也有很大的价值,老巴就说过自己很喜欢看企业历史,看一个企业在历史长河之中如何变化。而且就算德鲁克在1960年告诉巴菲特美国运通的变化,又能怎么样?只能说明在这一个公司认知上超过了老巴。再看看德鲁克的观点:巨头看不上的市场被美国运通占领了,这句话意思不就是说美国运通没有任何护城河?我觉得你应该看完巴菲特致股东的信和巴菲特股东大会问答,你低估了老巴。
狭义的投资书中值得一看的确实很少,巴芒之外我会向人推荐的大概只有彼得林奇,而且只有该书部分内容,特别是谈西南航空和nucor钢铁的那一段······但是我认为广义的投资书,例如德鲁克的书,比巴芒的高至少一个级别,拿天龙八部来类比,巴可能类似乔峰、芒可能类似慕容复老爹,但是德鲁克就是那个扫地僧,一般武林中人/投资人排列高手的时候压根都没想到他这号人,但其实他是太强了,根本就不屑于下山/投资实操。德鲁克只需要看到阿里巴巴四处铺摊子收购兼并这一点,就能推断出阿里要日落西山,查理芒格却会一度认为阿里巴巴地位稳固。
1、苹果市值超过20万亿人民币,微软也快20万亿了,茅台“只有”2万亿,还是个“小公司”,现在说大数法则、树不会涨到天上去,似乎早了点。
2、考虑到经济发展、通货膨胀,gdp、公司利润、公司市值都在不断膨胀,上限不断抬高。茅台以后涨到5万亿、10万亿一点都不奇怪。