中国即将由投资和出口拉动进入消费大国。苏宁是消费市场上最大的零售体之一，代表实体和虚拟结合的先进生产力。苏宁的战略和执行力是一流的。核心管理层积极奋发；管理团队作为一个整体，很有战斗力。苏宁的业绩，是经过策略性调整的，不代表实际情况。苏宁的适应能力、创新能力，是有目共睹的。它的营销能力属于一流的。它需要的，只是时间和不断改进、提高——而雪球恰好为其提供了这样一个渠道。它需要庞大的人群作为它的股东，每天去关注它；它需要负面的声音，而低估的股价为其提供了这样一个渠道。当股价升起，不再被低估了的时候，它再也听不见真实的声音了。京东和阿里就是例证。它需要商业上更成熟，才会拉起它的股票。它需要耐心的股东，而不是投机取巧的股东。那些还流着血的，仍然需要耐心，因为未来的回报是巨大的。而这样的时间并不远了。可惜太多的人，倒在了黎明前。

巴菲特说，如果给他足够的资本，他无法战胜目标公司的团队，那么只要有一个合适的价格，他一定会投资这间公司。遗憾的是，巴菲特从来不投资转型公司（Future projection is of little interest to us, nor are turnarounds）。假如他身处这个巨变的中国经济中，他一定会在此时，或稍后的时间，把银行账户递给张近东先生。

苏宁的股价进一步低估了 （2015.1.16）

投资苏宁要简单，千万不要小资——发散性思维。苏宁有20年的盈利史，有成熟的连锁商业模式，有强力稳定的管理层。这是一家非常专心的公司，只做零售。过去是电器零售，做到老大，现在是互联网零售。你不可能期望，一家始终赚钱、管理层头脑清醒的公司会出事情、会不赚钱。

尤其重要的，是价格。3个亿的利润，只是1000个亿销售的0.3%。3个亿利润对应的股价是6－12元。你不可能期望再低的价格了。因为在1000亿销售的大前提下，节省点厕纸，都有2个亿的利润（增长70%）。你也不要期望，用更低的价钱买到苏宁了。

1000亿是门店端的收入。京东等电商，暂时对门店1000亿有负面影响，但最终抢走的是中小电器门店的份额，死的都是中小电器商，绝对不会是苏美。现在苏宁加了pc端、移动端和即将加入的家庭端三个端口和超市品类扩张。由1000亿增加到3000亿的销售，至少是有可能的。

3000亿的0.3%是10个亿；1%呢？5%呢？10%呢？按照巴菲特的经验，优秀公司的净资产收益每增加10%，从长期均值看，对应的股价增加40%左右。因此苏宁的股价走势是简单算术。至于拿其他友商比较，京东电商+物流是2000亿，易购+物流经过中国的资本市场国际化后，也基本是这个价。这也是个简单算术。

苏宁被严重低估。惜乎越是低估的股票，大家越害怕，越不受待见。
——正如前两年的券商股、银行股、石油股。
投资最忌讳小资，最需要简单常识。