企业股东投资收益率可以划分五个层次，一是绝对低估，对应股东收益率15%以上，一眼定胖瘦，对应仓位绝对重仓；二是低估，对应股东收益率10%—15%，重仓；三是合理估值，7%—10%股东收益率可以作为一个标准，一般仓位；四是高估，股东收益率降到两倍贷款利率或无风险收益率以下，如6%以下，仓位可配可不配；五是绝对高估，对应收益率低于无风险收益，不如买债券，如当前很多美股。
以上只是大致划分一下。估值是投资的指挥棒。
两个变量:基本面变化或者判断错误及时修正回报率，无法估值的直接pass；贷款利率及无风险收益率的锚点变化。
剩下的就是在能力圈内比较了，尽可能让组合的收益确定性强些，回报率高些。