榕树资本分析室

高端白酒近期情况跟踪（5.26）

1、 泸州老窖 根据消息，泸州老窖近期在河南召开2020年中原大会战计划暨河南市场战区制启动大会，这个名字听着有点大，应该说，这是老窖的一贯风格，在现在的相对年轻团队带领下，公司还是很有一些狼性的。 说正题，在会议中：“公司初步制定了未来三年工作规划，并表示将继续加强终端梳理、渠道...查看全文

近期白酒动销情况跟踪，预计茅五二季度业绩有保障，老窖相比1季度改善幅度大

近期，白酒板块出现了回调，尤其在上周五，这主要是因为两会透露出一个信息，“过紧日子”，“今年经济不设目标”，大消费板块受到了明显影响，其实，政务市场对于白酒板块，这些年已经影响较小了，更多的，其实还是来自心理层面，再推而广之，在疫情的大背景下，官方的表态，或许大家对于整个市...查看全文

回复@风吹浪打闲庭信步: 两者的口径有差，但是一般而言，老窖的明代窖池最久，数量也可能要大一些，五粮液明清，注意还有清，窖池数量更大，这是两家的口径。$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$//@风吹浪打闲庭信步:回复@榕树资本分析室:五粮液和老窖谁的窖池更老(⊙o⊙)哇查看全文

回复@crhe0905: 这个没错，按照券商数据综合，水晶瓶差不多70%以上，这也是我说的1573要达到70%以上的逻辑。$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$//@crhe0905:回复@榕树资本分析室:五粮液的80%营收的高价位酒不能全算高端，500ml120元以上就归入高价位了；而泸州老窖的54...查看全文

回复@见诸相非相C: 多交流$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $酒鬼酒(SZ000799)$//@见诸相非相C:回复@榕树资本分析室:影响我最深的是，老师4 27号 对酒鬼酒的一季报点评，以及对五粮液老窖一季报的推测，让我心服口服。我也是死拿底仓，其余波段。谢谢老师指教，学习良多。查看全文

回复@Joker_xu: 那说明你还是很关心股价的走势。市场谁高，谁低，我觉得，交给市场吧，我没有这个能力去辨别，如果市场是理性的，那也不是市场了。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@Joker_xu:回复@榕树资本分析室:关键不是这个 更差的今世缘也都新高了 你能说一季...查看全文

回复@定投在2020: 感谢你来给我文章划重点！$泸州老窖(SZ000568)$//@定投在2020:回复@定投在2020:于老窖连续几年的高销售费用怎么看？多年如此，它要是有茅台和五粮液的高端江湖地位，就不需要花那么多钱打广告了。查看全文

回复@探索的行僧: 顶你，其实，市场都是多情善变的，一季报表面的营收不好，所以老窖在这几个月肯定不会受到待见，也可能今年都会受到影响，但是这个影响和逻辑是我们预期中的，也是合理的，没有理由过多去在意短期股价的强弱。$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$//@探...查看全文

回复@虎头蛇尾: 你要看明白我说的意思，时间，时间，时间，投资白酒，我是长线，浓香的扩产当然靠窖池，窖池产好酒更要时间，放十年，你到时候看是谁的产能更大。$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@虎头蛇尾:回复@榕树资本分析室:说反了，酱香酒扩产不受窖池限制，浓香扩产受窖池限制的，...查看全文

回复@Uniny: 客观上，你把白酒现在的应用场景，说的很清楚了，这三个场景决定了未来高端白酒的前景。中国人会越来越有钱，也会越来越好面子，必然结果。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@Uniny:回复@榕树资本分析室:请领导吃饭喝茅台，新女婿上门提五...查看全文

回复@顾文玉: 当然，要不营收和规模两者也不会有这么大差距，老窖还是80年代的老大，可以说是三十年河东四十年河西，但是，发展的眼光看问题，我不想说我的左手超过右手，但是五老组合，长期保持稳健增长，都是可期的。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@顾文玉:回...查看全文

回复@常在河边走哪不湿鞋: 重要，可知，嗯，不错。给你点个赞。//@常在河边走哪不湿鞋:回复@榕树资本分析室:巴菲特的理论中，对于信息分析，有两个标准，就是1、重要；2、可知。只有达到了这两个基本标准的信息，巴菲特才会下功夫去研究分析。而能达到这两个标准的，主要就是企业基本面，当然还包...查看全文

回复@见诸相非相C: 要是按照这个标准，今年业绩和明年业绩预估，汾酒，酒鬼酒，包括茅台和五粮液，都不合理了。这是一个行业的整体估值上涨，也可以说是泡沫，客观上，白酒进入的就是结构性牛市行情，慢牛也好，长牛也罢。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@见诸相...查看全文

回复@日月同辉tmx: 我又不持有他，我不存在担心不担心，你们不担心就好，$酒鬼酒(SZ000799)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@日月同辉tmx:回复@榕树资本分析室:中粮下属二级公司老总都是地市级领导干部，能力都是刚刚的，你的担心都是多余的。查看全文

回复@酒鬼酒101元: 酒鬼酒一季报解读，在我专栏里面，可以去看看，我点赞了酒鬼酒的一季报，但是核心问题，我依然保留我的看法，这段时间涨的凶，与一季报有直接关系，但是一季报的好，不代表管理层已经让人踏实了。$酒鬼酒(SZ000799)$//@酒鬼酒101元:回复@榕树资本分析室:酒鬼酒可不是靠看的，让...查看全文

回复@山那边更美: 长期投资，管理层的品德和能力，以及整个管理层的氛围，都很重要。虽然酒鬼酒现在能够算央企了，但是与港资股东到底扯清楚没有，董事长换的这么频繁，是在搞政治，还是在搞企业，大家自己也问问自己，拿的放心不放心。一觉醒来，天又变了？$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568...查看全文

回复@山那边更美: 长期投资，不仅仅要看涨幅，更要看合理踏实增长。康美，长生，康得新，那个不是一路单边上升，最后，因为管理层的种种问题，一夜变天。之前的所有涨幅化为泡影。$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $酒鬼酒(SZ000799)$//@山那边更美:回复@榕树资本分析室:估计您对酒鬼酒看...查看全文

回复@山那边更美: 我是长期投资客，我要对我自己管理的资金负责，长期投资，拿着的企业，必须要能够当枕头睡觉的，而不是第二天涨的凶的。我自己问过我自己，中粮管理酒鬼酒，放心不，酒鬼酒2016-2017年，我是第一V，很多朋友跟我一路走来，我29.5换成五老，原因就是我对当时的企业管理层频繁出状...查看全文

回复@山那边更美: 甜蜜素的时候可没人这么对我说。看走眼，因为这两天涨的多？如果这么短期看，那我几乎天天看走眼。$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $酒鬼酒(SZ000799)$//@山那边更美:回复@榕树资本分析室:估计您对酒鬼酒看走眼了查看全文

回复@低碳姐: 这种国企踩个什么雷，你研究下老窖，以及五粮液的历史销售渠道发展过程，就知道。$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$//@低碳姐:回复@榕树资本分析室:我看到老窑的前五名经销商占比66%，感觉有点踩雷，能否解释一下嘛？查看全文