$伊利股份(SH600887)$ 很多人诟病人口下降这个问题，新生儿越来越少，且牛奶渗透率已经不低，所以未来伊利业绩很可能是缓步下降的。
首先我想说的是消费品龙头赚的就是个通胀的钱，只要伊利保持目前这个老大的地位，这块钱是可持续的。今年经济环境不太行，通缩，各个消费品公司业绩普遍不行，伊利还能交出这么份答卷已经算是很不错了。至于说茅台为啥那么坚挺，我只能说茅台已经不光光是消费品属性了，很大一部分已经是金融属性了。
其次新生儿减少，但是不光小孩喝奶啊，现在中老年人喝奶补钙也非常普遍啊，你可以把他理解为保健品的消费降级。如果说保健品或者说膳食补充剂的逻辑没问题，那伊利就更没问题了，至少有乳制品补钙这个共识，不需要去纠结保健品智商税的问题。
以上说明伊利的基本盘没什么问题，可能没那么大增长，但是也能保持稳定。作为一个快消品公司，拓展新方向，成人奶粉啊，奶酪啊，冷饮啊，冰淇淋啊什么的也都是对的，在不影响基本盘的基础上万一能做出爆款就是血赚。
总结一下，26块以下的伊利股息率超过4%，且我认为伊利在没有大规模出海的情况下还是能保持一个低速的增长，那么26以下基本就是底部了，向下有底，如果经济复苏能赚到通胀的钱，向上也有空间，这种情况是可以上仓位的，确定性高，赔率也不算差，混个平均没问题。