笨笨的狼 的讨论

不对吧，2019年蒲地兰我的估算和你差不多，我比较粗略的减掉8个亿营收，雷贝按照10%增速算16个亿，那蒲+雷应该是40亿左右。另外其余的给30倍我觉得不够保守，毕竟济川以中成药为主，市场带有偏见，给个20倍没问题。我是坚决认为济川低估了，但是觉得低估的幅度要是能再大一点就好了，另外对于主要三大单品定量分析的再多一些，会更加安全。何况济川还送了一堆牙膏沐浴露呢。。。

我的意思是市场之前一直对雷贝进入集采认为是重大利空，因为价格会大幅下降，但我认为结果未必，就以这次武汉集采为例，假设雷贝最后降价幅度达到40%，但是进入集采之后，雷贝之前的销售费用也会下降很多，那么到底销售费用会下降到多少，从而导致进入集采之后雷贝的净利率未必会比之前下降太多，具体是否能估算出来；其次，雷贝进入集采之后销售量会上升多少，新增的销售量在达到一定平衡线之后反而可能会增厚济川的利润，但这需要估算出集采会给雷贝带来多少新增销售量。

还是你比较理智

你算的过于保守，降价必放量，否则谁也不傻

基数低进医保后看今年能不能翻倍，这药做到4、5个亿基本就把雷贝的窟窿补上了。

健胃消食片应该是2-3亿？

另外健胃消食还有4到5个亿的销售额，2019年进医保，把这部分去掉，雷贝可能也就十个亿出头。

对，我算错了，19年蒲地蓝加雷贝40亿。假如业绩和去年持平，其他有32亿，这部分按利润率24%对应7.7亿净利，30倍就是231亿。小儿豉翘和其他二线还有东科40%+，目前看不到放缓，给30算合理吧。

2019年，蒲地蓝加雷贝45亿，假如其余27亿对应6.5亿净利润，这部分增速30+，给30倍PE，对应现在的195亿市值。蒲地蓝白送再搭个雷贝，应该感恩市场。

这个还要等价格出来了再具体分析。长期看，除非独家或竞争格局好有难度的首仿药，仿制药利润率肯定是下降的。雷贝这个药长期看稳定在16到18亿我认为就可以了。