而在商管规模上,万物云却凭借着1.2亿方的商业物业管理和设施设备管理,击败了万达商管5900万方的商管面积。2019年,万物云推出万物梁行,提供物业和设施管理服务,目前该业务的收入已经达到52.88亿元。
可以预见,万达商管和万物云入局后,上市物企商管营收榜的榜首也将易主,华润万象生活“上市物企商管一哥”的头衔或将让位。商管业务是华润万象生活的强项,2021年其在购物中心和写字楼商业运营和物业管理的总收入约为35.65亿元,排在上市物企首位。
华润万象生活的商管规模为1720万平方米,在上述统计的含商管类物企中位居第四。值得注意的是,华润万象生活如今在非商业类物管的发力也不少,年初收购中南服务和禹洲物业,不仅能够提高区域服务密度,在非商业的实力也得到不小的补充。
正如管理层在业绩会上提到的:“2025年,物管实力进入第一梯队。商管方面,继续巩固第一的地位。”
除万达商管、万物云和华润万象生活外,收入依次往下是宝龙商业、卓越商企服务、碧桂园服务、星盛商业、中骏商管等,其商管收入分别为20.17亿元、19.62亿元、6.54亿元、5.72亿元、5.6亿元,此外,卓越商企服务的商管面积仅次于万达商管和万物云,为1790万方。
盈利水平方面,商管业务远高于一般的物管服务。万达商管没有细分商管的毛利率,但其整体毛利率已经超过40%,超出上市物企平均水平,但与商管类物企相比,40%的毛利率水平并不算高。
新希望服务商管业务的毛利率最高,达到62.4%;其次为星盛商业57.7%、中骏商管57.5%。作为物管龙头的碧桂园服务,最近一年在商管的的努力肉眼可见,目前毛利率已经达到50.3%。
资本抢购
万达商管上市,牵出了王健林的资本局。
据乐居财经此前估算,万达商管的估值超过1800亿元。一朝上市,王健林将完成“1800个小目标”,投桌上的人也会跟着赚一笔。
在上市前的 Pre-IPO 轮,万达商管融资金额高达 468 亿港元,包括珠海国资、腾讯、蚂蚁、中信资本、星匠、合众人寿在内的22位投资者瓜分了21.15%股权。
除了王健林强大的朋友圈,万达商管过硬的实力是吸引投资人的利器。
2002年起,万达商管开始对万达广场进行管理,至今已有20年经验。2015年,万达商管开始以轻资产模式管理独立第三方商业广场。
截至去年末,万达商管在管商业广场达到417个,除了拿到万达集团的项目,万达商管第三方的拓展也颇为迅速,目前已有132个项目来自独立第三方,而在161个储备项目中,独立第三方储备项目有139个。
从盈利能力来看,来自万达集团的项目盈利能力更强。截至2021年,万达商管整体毛利率44.8%,其中万达集团的项目为48.2%,较上一年增加14.3个百分点,独立第三方项目毛利率下降6.3个百分点至37%。
对外输出业务时,大部分商管物企采用了委托管理和整租的模式,万达商管也不例外。万达商管的业务板块都包含在两种业务模式中,其中委托管理模式的盈利能力更好。
截至去年末,万达商管合计收入234.81亿元,其中164.82亿元来自委托管理模式,占比70.2%;剩余29.8%从租赁运营模式中获得,营收约70亿元。
委托管理的毛利率也更高,约为48.2%,较上一年增加16.9个百分点,租赁运营毛利率同比下跌5.9个百分点,约为36.9%。
文章来源:乐居财经