兴业银行是叶公好龙照妖镜!
价值投资和在哪个股票市场没啥关系,
甚至没有股票市场,照样可以价值投资。
关于价值投资,记得以前看过一本书、描述的大意是:对于一个买入持有的投资者来说,投资回报可以分解成资产价格的波动、持有期产生的现金流(分红)和这些现金流的再投资回报。随着投资期限的拉长,资产价格的影响越来越少,因为价格下降后投资者收到分红的再投资就可以购买更多份额,回报就会更高;反之,亦然。所以再投资部分的收益占比越来越高,淡化了资产价格的影响。持有一年的回报几乎100%取决于市场价格;如果持有期限在30年以上,那么价格波动的影响不到20%!回忆了半天书的名字?想不起、忘了!
价值这个概念很明确,就是资产的未来现金流折现,这个并没有什么争议。
但是计算价值,却不可能准确做到,因为那是未来的事。
如果谁说自己能准确计算出一个企业的价值,那代表他能预测未来。
那说明他就是个神棍,或者根本不理解什么叫价值。
所以价值是算不出来的,也不可能算出来。
价值只存在于每个投资者心中的估算。
~~~~
虽然我们不可能准确计算出企业的价值,但是正文中已经说过,和价值相关的两个变量。
一个是企业的生存周期,生存周期越长,价值越高。
一个是企业的跨周期盈利能力,盈利能力越强,价值越高。
所以观察一个企业的时候,就要看经营者是否在向这两个方向去努力。
这也是判断价值增加和减少的原则。
一些和原则相悖的事情,就算你不知道怎样计算,也会知道那是降低价值的。
可是... 可是... ,就在这种原则性的问题,居然很多号称价值投资的人,也会去反着看。
所以很容易就能判断出,这样的人不懂价值投资。
兴业银行是叶公好龙照妖镜!
大道至简。
价值投资是唯一正确的康庄大道。
追踪现金流折现变化
牢固价投四要素:
内在价值、安全边际、成长潜力、市场先生
价值这个概念很明确,就是资产的未来现金流折现,这个并没有什么争议。
但是计算价值,却不可能准确做到,因为那是未来的事。
如果谁说自己能准确计算出一个企业的价值,那代表他能预测未来。
那说明他就是个神棍,或者根本不理解什么叫价值。
所以价值是算不出来的,也不可能算出来。
价值只存在于每个投资者心中的估算。
~~~~
虽然我们不可能准确计算出企业的价值,但是正文中已经说过,和价值相关的两个变量。
一个是企业的生存周期,生存周期越长,价值越高。
一个是企业的跨周期盈利能力,盈利能力越强,价值越高。
所以观察一个企业的时候,就要看经营者是否在向这两个方向去努力。
这也是判断价值增加和减少的原则。
一些和原则相悖的事情,就算你不知道怎样计算,也会知道那是降低价值的。
可是... 可是... ,就在这种原则性的问题,居然很多号称价值投资的人,也会去反着看。
所以很容易就能判断出,这样的人不懂价值投资。
价值投资是滥竽充数最大的一个群体。真正理解了什么是价值投资,相信没人再挂羊头卖狗肉冒充价值投资。价值投资不是高大上,不是高富帅。
苦哈哈地每天看一堆数字多无聊啊,肯定是买大小来得更爽快直接。
价值投资的根到底是什么,我觉得值得思考。我个人认为是比较,价值与价格的比较。在此基础上,赚企业成长的钱还是赚市场的钱一直分歧比较大,其实我看这不就是硬币的两面吗?哪里能够拆分的一清二楚哪?
让我们看看价值投资的鼻祖格雷厄姆如何给价值投资定义:“投资就是在经过完整的分析研究之后,在本金安全的前提下获得安全收益的操作行为。不符合这一准则的操作就是投机。”
雪球价值投资者追捧的典范之一平安就是一个损害客户利益的例子
有耐心的人很少。
沙发
学习