价值这个概念很明确，就是资产的未来现金流折现，这个并没有什么争议。

但是计算价值，却不可能准确做到，因为那是未来的事。

如果谁说自己能准确计算出一个企业的价值，那代表他能预测未来。

那说明他就是个神棍，或者根本不理解什么叫价值。

所以价值是算不出来的，也不可能算出来。

价值只存在于每个投资者心中的估算。
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虽然我们不可能准确计算出企业的价值，但是正文中已经说过，和价值相关的两个变量。

一个是企业的生存周期，生存周期越长，价值越高。

一个是企业的跨周期盈利能力，盈利能力越强，价值越高。

所以观察一个企业的时候，就要看经营者是否在向这两个方向去努力。

这也是判断价值增加和减少的原则。

一些和原则相悖的事情，就算你不知道怎样计算，也会知道那是降低价值的。

可是... 可是... ，就在这种原则性的问题，居然很多号称价值投资的人，也会去反着看。

所以很容易就能判断出，这样的人不懂价值投资。