➡2022年复盘：寿险底部蛰伏，财险景气度较高
1⃣负债端：
📍寿险行业保费增速仍处低位，NBV增速承压；渠道方面，代理人规模仍未见底但降幅逐步收窄，银保渠道快速发展，新单保费占比进一步提升。
📍财险行业景气度较高，综合成本率大幅改善，车险和非车险保费均实现较快增长 2⃣投资端：长端利率低位震荡、权益市场大幅波动拖累险企投资收益率普遍表现不佳
➡2023年展望：寿险曙光初现，财险长期向好
1⃣负债端：
📍寿险可重点关注：
1）竞品走弱背景下2023开门红有望超预期；2）保险产品+康养服务协同发力，持续受益于第三支柱个人养老金的发展；3）长期保障缺口下健康险的巨大增长空间；4）销售队伍分级管理下短期关注优质人力的增长，长期关注内部赋能平台的打造
📍财险可重点关注：
1）“质优量升”有望推动车险保费继续增长；2）新能源车渗透率提升下行业马太效应的进一步凸显；3）丰厚的准备金沉淀有望平滑2023年业绩；4）非车险业务的持续优化；
2⃣投资端：1）政策利好助力地产风险缓释，险企的房地产投资敞口出现边际改善；2）防疫政策优化和宏观经济复苏有望利好长端利率上行和权益市场回暖。
➡投资建议：寿险方面，推荐友邦保险、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险；财险方面，继续推荐中国财险
👉🏻风险提示：疫情政策放宽可能会增加险企赔付压力、车险赔付率超预期上升、长端利率超预期下行、权益市场大幅下滑
