从全球铝土矿贸易格局来看，几内亚、澳大利亚、印度尼西亚、巴西、牙买加等是全球主要的铝土矿出口国。其中，几内亚国内仅有俄铝一家氧化铝厂（产能65万吨）运行，铝土矿消耗量仅为120-140万吨，其余均出口至中国、欧洲和加拿大等。2017年，几内亚首次超越澳大利亚已经成为全球最大的铝土矿出口国，铝土矿出口量已经连续五年位居全球第一。 2021年，几内亚铝土矿出口量高达8560万吨，其中出口中国矿石数量为5482万吨，占几内亚矿石总出口量的64%。从具体流向看，几内亚铝土矿主要掌握在几内亚赢联盟、俄铝、美铝、中铝、阿联酋铝业、阿鲁法等国际巨头手中。其中，几内亚赢联盟、阿鲁法、中铝等企业生产的矿石主要流向我国；俄铝生产的铝土矿主要流向乌克兰和爱尔兰，其余铝土矿石流向西班牙、阿联酋、印度、德国和加拿大等国。
2021年，澳大利亚出口铝土矿3780万吨，是仅次于几内亚的全球铝土矿第二大出口国，矿石主要出口至中国、韩国和俄罗斯等，其中3408万吨出口我国，约占总出口量的90%以上。印尼是南亚东南亚最大的铝土矿出口国，同时全球第三大铝土矿出口国，2021年其铝土矿产量为1800万吨，其中出口中国矿石量为1784万吨。2013年以前，印尼曾是全球大的铝土矿出口国，当年其铝土矿出口量占全球铝土矿出口总量的51%，但2014年印尼实施原矿禁止出口政策，提出要将铝土矿加工成为氧化铝后在对外出口，铝土矿出口量出现大幅下滑，此举导致全球铝土矿贸易格局发生较大变化。直到2017年，印尼政府出台铝土矿出口配额政策，印尼铝土矿出口才有所恢复。2021年11月，印尼又再次明确2022年将停止铝土矿出口。
从2021年我国铝土矿的进口来源国来看，主要分为三个梯队。其中，第一梯队进口规模最大，几内亚、澳大利亚“双巨头”鼎立，印尼随后，三者铝土矿进口量占国内铝土矿总进口量的99.3%；第二梯队规模上次于第一梯队，主要来源国是巴西、所罗门、牙买加、印度、马来西亚、加纳；第三梯队目前规模较小，但部分矿品质突出，主要来源国是越南、斐济、土耳其、黑山、圭亚那、多米尼加、塞拉利昂。整体上看，澳大利亚铝土价格矿最优约为30美元/吨，几内亚和印尼铝土矿价格约为50-60美元/吨；印尼矿整体具有较大优势，与国产矿相比，印尼矿品味高、能耗低、碱耗低；与澳大利亚和几内亚铝土矿相比，印尼矿含铝量高，且距离国内运输平均船期为10天左右，而澳矿运输时间为15天，几内亚运输时间则长达45天左右，有着相对明显的优势。
一直以来，我国铝土矿第一梯队铝土矿进口规模占到国内铝土矿总进口量的比例始终保持在90%以上，历年的占比变动不大，但梯队的组成始终在变换。在2014年印尼禁矿之前，印尼是我国铝土矿进口第一大来源国，其次是澳大利亚。印尼铝土矿禁止出口后，马来西亚成为我国铝土矿第一大进口来源国。2016年，伴随马来西亚也启动禁矿令，该国铝土矿出口数量锐减。而与此同时几内亚矿的供应开始进入井喷期，近几年进口矿基本来自几内亚，该国目前也已经成为中国铝土矿最大的进口来源国。澳洲进口矿目前排在第二，第三是印尼，印尼在2017年实施出口配额之后，进口印尼矿的数量也在上升。2021年11月，印尼总统重申计划停止所有大宗商品原材料的出口，可能在2022年停止铝土矿出口，对我国铝土矿保障能力影响可能较小：一是印尼矿当前占进口矿比重约16%，限矿会有其他地区矿石作为补充；二是印尼限矿目的为增加本土氧化铝企业产出，当前国内多家企业在印尼已有氧化铝项目，未来该部分铝土矿或转为氧化铝供给到国内，氧化铝供给不会受到较大冲击。
从国内看，广西、贵州地区铝土矿价格普遍低于山西和河南地区。贵州及广西两地铝土矿多年来呈现供需紧平衡状态，氧化铝厂主要以国产矿为原料，多为省内及周边地区消化，运输距离近、价格偏低；山东地区氧化铝厂全部采用进口矿为原料，山西、河南地区氧化铝厂近几年逐步扩大进口矿的使用，且两地进口矿相较山东地区增加了港口到内陆的运输费用，进口矿成本抬升，导致两地国产矿价格也随之走高。根据中国有色金属报数据显示，山东省部分使用进口铝土矿生产氧化铝企业的平均成本比山西省使用国产矿石生产氧化铝企业的平均成本约低300元/吨以上。除广西主要是自采矿，山东全部是进口矿外，山西、河南、贵州等地铝土矿供应均以民采矿为主，容易受到外部因素的影响，供应的稳定性较差。长期来看，我国将陷入铝土矿资源短缺的困境，对外依存度还将大幅提升。但是考虑到全球铝土矿储量丰富，加之国内企业对于海外铝土矿有大量布局，因此在铝土矿供应端并不存在较大风险。
进入21世纪后，我国氧化铝规模不断扩张，2011年铝土矿需求量超过1亿吨，2018年铝土矿需求量超过2亿吨，铝土矿需求增速较快。从全国铝土矿供需格局看，我国铝土矿资源储量仅占全球的3%，但氧化铝产量占全球的比重超过50%，国内铝土矿资源保障形势严峻。在此背景下，促使国内铝土矿供应结构发生改变，新建氧化铝产能以使用进口矿为主，现有产能也开始进行设备改造，从使用国产矿转向进口矿，整体原料结构向进口矿侧重。2005年以前，我国主要以直接进口氧化铝为主，铝土矿对外依存度仅为10%左右。但从2005年以来，我国氧化铝产能高速扩张，国内铝土矿供不应求，使用进口矿进行生产的氧化铝产能不断扩大，中国对进口矿的需求持续增加，2007年铝土矿对外依存度达到47.7%,此后十年间一直维持在40%-50%之间，2018年铝土矿进口量达到8262万吨，对外依存度首次超过50%。2021年，我国氧化铝建成产能9015万吨/年，其中使用进口矿的氧化铝产能为4210万吨/年，占比46.7%；使用国产矿的氧化铝产能为4805万吨/年，占比53.3%。对进口矿的需求量为1.17亿吨，对国产矿的需求量为1.10亿吨，进口矿需求占比52%、国产矿需求占比48%。同年，我国铝土矿进口量达到了1.1亿吨，对外依赖程度超过55%。