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买股票就是买公司【的未来现金流】。

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我刚刚关注了雪球组合 $不喝也醉了(ZH010695)$ ，当前净值11.0248。

回复@晓明书房: 嗯，对短期经营业绩的影响肯定是大事，他这里说的不是事，指的是企业的竞争优势（地基）还在。//@晓明书房:回复@wc-l:游戏折了的话，净现金流少一半，怎么能不是大事儿呢？剩余利润翻倍才能回到当前水平，还不知要多少年。

//@不明真相的群众:很难泛泛而谈某一个行业的商业模式。商业模式都是由一家家具体的公司来做的。衡量商业横式最好的指标是利润的规模、利润率及其持续性。

买股票就是买公司【的未来现金流】，从未来现金流这个角度看，$腾讯控股(00700)$ 的确定性好像确实不如$苹果(AAPL)$ （大道说法）。
腾讯的通讯社交地基确定性（护城河）很强，但地基本身不赚钱，基于此构建的每个赚钱的业务，游戏/广告等，都面临着非常强的竞争（竞争带来现金流的不确定性）...

//@仓又加错-刘成岗:我迟迟不发人民币产品正是因为这个成本，对投资人不利。本来去年想发的，最后想来想去还是算了。

//@仓又加错-刘成岗://@天地侠影:巴菲特，60%的股票，持仓不超过一年。

//@不明真相的群众:回复@坚持保守: 来，我来回答一下你。
在投资这个事情上，“贱买贵卖”是所有人的愿望，这个贵贱，有可能是产出同样现金流的资产，用贱的价格买，用贵的价格卖；也有可能是同一个资产，它产出现金流的能力不断增加，以至于它的价格不停上涨，相对于你买的价格，它似乎变得更...

//@PoloYu:受资背景主要是投行，做TTCEO还是比较合适的，他的缺点当然也很明显：高学历华人脸，新加坡口音，讲话和文稿充满了东南亚金融从业者的机智狡猾，代理的是TT。看过巴菲特国会听证，一对比就能看出问题：中西部口音，憨厚外形，为一个闯下大祸的华尔街银行求情。

//@余生的江湖:腾讯最大的问题就是太大了。不过从业务层面，游戏、广告、支付和云，其实都有很好的增长空间。四季度的广告放在行业大背景下确实表现亮眼，营收是历史新高的，但降本增效尤其是减员做的不怎么好。