礼赞歌咏，放声欢呼。
最近市况又再风雨飘摇，到底是因为美债息上涨，还是因为年初市况炽热而迎来的调整，笔者无从判断。镁光灯背后的另一面却是陆续有物业管理股公布去年全年业绩，大部分不但增长可人，而且对于未来数年的业绩指引亦令人怦然心动，当中有一个有趣现象值得细味。
如果某公司给予未来三年业绩指引为盈利将按年增长不少于40-50%。大家可能觉得没有什么特别，不竟部份物管股按2020历史市盈率算也高达数十倍，意味PEG在1甚或以上。但是某公司如果用另一个说法去演绎：公司对前景充满信心，未来公司盈利将达到三年三倍以上，感觉又完全不一样了。大家不妨拿出计算机，按一下1.4^3和1.5^3是等于多少？
物管股一向给人的印象便是要上调物业管理费不易，同时靠并购达成高增长不可维系，然而为数相当的物管股业绩不但交足功课，而且大部分皆有一位好爹，再配合未来在管和合约面绩的增长，倍数增长的预期不一定是画大饼、吹牛皮，业绩能见度和确定性其实是相当高。如果估值并非高不可攀，现时的物管股不失为一个进取不忘稳健之选。据市场讯息回馈，一些业绩指引给出未来数年盈利倍数上升的物管股包括3年5倍的世茂服务（873）、3年4倍的佳兆业美好（2168）、3年3倍以上的新城悦服务（1755）。
合景悠活（3913）亦公布了一份较市场预期为佳的业绩，纯利按年上升75%。据报合景悠活除了刚收购雪松智联的80%股权以外，还有数项潜收购中还未落实，管理层预期未来三年将有10倍的在管面积增长。至于喜欢博一把业绩又或估值偏低的的，可以考虑一下奥园健康（3662）。奥园健康估值偏低的其中一个原因或许是集团早年硬是要把医美业务放在物业公司之上，不为市场接受，短期要挽回市场信心或许不易。然而如果奥园健康能将焦点放回物管，考虑到现价估值水平，如果业绩指引给出3年N倍，相信能为估值带来一定程度的收复。
碧桂园服务（6098）公布收购蓝光嘉宝服务（2606）控股股东及相关人士持有的股份，按例将会于收购事项完成后，向其余股东提出全购，作价$51.0571。然而可能有投资者因为股价早于停牌前上涨至$52元水平而在复牌后吃之哉；又或忽略了碧桂园服务公布如蓝光嘉宝成功除牌，每股要约价将会是$54。现价的蓝光嘉宝当然未如$49元时水平时的吸引，惟喜欢大注博小赢的朋友，不妨看看股价会否因为市况疲累而有$50元甚或以下水平以作吸纳。
笔者持有6098、2606、1755、873、3913、3662、2168