最近看到了一家公司：

市值260亿港元、现金110亿左右。前几年行情好的时候，一年利润有25亿，现在一年15亿。核心业务的竞争格局没有变化，疫情前的利润率是35%左右。

也存在一些问题：（1）有一堆应收账款、过去疫情期间做了大笔的坏账计提；（2）有些集成服务，用于新项目或扩建；（3）国企股东不太care普通股民，也没有大笔分红。

这个公司现在的情况，有点像23年10月份的腾讯音乐。$腾讯音乐(TME)$