$新世界中国(00917)$
午安，假期愉快。

新世界中國917.hk私有化塵埃落定。

此時讓我們回頭看看新中私有化的初心。

一般私有化原因，有股份市值遠遠低於實際價值大股東即使付出股價溢價買回來仍有著數、股份流通性差失去融資平台功能等等……

但新中似乎沒有這些私有化誘因，大股東提出的收購價甚至比NAV還高，似乎沒有著數。有論者因此認為新中的實際NAV被大幅低估了，公司公佈的是壓低了的價以誘惑小股東賣股。是否如此，不得而知，也只能按下不表。叔想從另一角度看新中私有化目的，就是撤資。

眾所周知，近年香港商人撤資是敏感的政治議題，如何撤資而不招撻伐是香港富豪當下的billiondollar question.

尤記得，新中於去年年底向恒大出售內地物業，但代價只有約十分一是收取現金，收取的幾乎全部都是恒大的債券。此中的分別在於，除了恒大的現金流出問題（這與本文無關不去討論），現金與恒大債的分別在於，對於北大人及其喉舌傳媒來說，拋資產拿百億走就是徹頭徹尾的走資，但拿回的是一間中國地產公司的債券，資產仍在中國，觀感上就沒有麼差。新中先拿住恒大債，往後再低調的bit by bit賣出套現。

新中撤資第二招：私有化

一間上司公司重要交易可能要發通告、又要出半年報及年報報告半年一年的舉動，不單小股東、基金股東切身利益尤關會看實其一舉一動，也是傳媒的焦點。然則私有化變成私人公司後，沒有了其他股東的關注，也避開了傳媒的鎂光燈，要賣甚麼也不易引人注目。

閒話表過，講番正題。睇完意大利對西班牙三分鐘精華，場波似乎又係迪基亞最神？傳聞皇馬會長今夏會再次求購，咁要先檢查好部fax機先了。