火电一直是电力行业的洼地，不仅高攀不起“风光水”，哪怕和核电比，也不如啊！这是多年来的旧疾，也是前两年煤价高企导致的新病。
当时，当下似乎情况正在有转变。根据公开消息，政策面已经逐渐明朗，容量电价政策或于年内出台，电力市场化改革也在研究推进中，这是“一手硬”；还有另外一手是什么呢？是3季度报马上要陆续出台了。放眼A股，还有那个板块能够像火电一样受益于今年的煤炭价格下行，寥寥无几吧！
一、浴火重生的火电行业
为什么要从行业入手呢？这就涉及到选股方法的问题，一般来说有自上而下和自下而上两种。我一般是自上而下的。我一般跳过指数、大盘，直接从行业入手，因为判断指数涨跌，区分牛市、熊市，本人并不比诸位高明，就不班门弄斧了。
很多人总结优质股票有“三好”：好行业，好公司，好价格。这其实有点理想主义。现实主义的逻辑是，将股票分为四大类：好行业烂公司、好行业好公司、烂行业好公司、烂行业烂公司。好行业烂公司（不能有破产风险）、好行业好公司，是分别是第一、第二选择。
中信行业的三级分类里能够实现三季度利润增速预估同比增加100%以上的行业，除了商贸零售、云计算等，火电也位列其中（上表可以看出，全行业三季度利润增速预估同比增加232%）。同比增速高，侧面反映了上年基数低，上年基数低，往往股价在低位，这种困境反转带来的股价弹性为众多周期股爱好者青睐。
二、火电行业3季度归母净利润同比增速预估
上表是根据中信三级行业分类“火电”行业的所有个股，2023年3季度归母净利润为简单线性推算，仅供参考。下面对表中个股做一个简单分类。
（一）扭亏为盈。华能国际、天富能源、大连热电、华电能源、粤电力A。
（二）上年亏损，今年继续亏损。*ST金山、华银电力、深南电A、新能泰山、豫能控股。
（三）净利润同比增速高于行业平均水平。浙能电力、穗恒运A、上海电力、晋控电力、大唐发电。
（四）净利润同比增速低于行业平均水平，但大于100%。江苏国信、宝新能源、申能股份、皖能电力、宁波能源、长源电力。
（五）净利润同比增速小于100%，但大于0。深圳能源、华电国际、赣能股份、吉电股份、广州发展、内蒙华电、国投电力、建投能源。
（六）净利润同比增速有可能同比负增长。国电电力、陕西能源、电投产融、湖北能源、联美控股、通宝能源、京能电力。
仔细分析以上六类火电个股，可以发现一个简单结论，凡是2022年长协煤保供较好的，如国电电力、京能电力，2023年3季度净利润同比增速有可能同比负增长；凡是2022年长协煤保供不好的，如华能国际、粤电力A、浙能电力等，2023年3季度反而扭亏为盈或者净利润同比增速高于行业平均水平。
三、综合判断
火电行业困境反转的趋势是肯定的。但是从中挑出合适的投资标的是复杂的。所以，在判断公司投资价值的时候，不能一味追求某个指标项，否则会有刻舟求剑之嫌，需要深入剖析每个公司的具体情况才行。
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$华能国际(SH600011)$ $国电电力(SH600795)$ $浙能电力(SH600023)$
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