1,高回报吸引资本，正如低回报排斥资本，资本的潮起潮落常常以一种可以预见的方式影响行业的竞争，这就是资本周期。
2,管理层资本配置的能力从长期来看非常重要，挑选能以合理的方式配置资本的管理层，对成功选股至关重要，也就是我们常说管理层对战略的把握能力。
3,需求的变化并不是线性的，而是突变的，而供给的不确定性要小得多，因此供给比需求更容易预测，我们应该关注供给而非需求侧。需求高增长往往是价值毁灭的原因，因为吸引了大量的资本进入从而侵蚀了资本回报。供给与需求之间的时滞也给企业业绩带来了突变，从而使股价造成了异常的波动。
4,转折点往往发生在极度悲伤或者极度乐观的时期，这时候往往会有好的投资机会发生，而精准判断周期的反转是比较困难的。
5,政策会延缓资本周期的转换，新技术也会打断正常的资本周期。比如现在的房地产周期？
6,一个热门行业一连串集中的IPO是一个危险的信号，增发股份是另一个危险信号。联想现在的医美行业是否正处于资本周期的顶端，但短期的泡沫我们难道不应该参与吗？
7,资本周期的投资方法适用于逆向投资者和长期投资者，但容易买在左侧，需忍受较长的痛苦阶段，需要极大的耐心。
8,较强护城河的公司有理由获得更高的估值，联想到林园老说买和嘴巴相关的垄断性的公司，不就是在需求恒定的情况下关注了供给吗？
9,什么是一个好的行业？参与者较少，具有较强的进入壁垒和不复杂的竞争环境，选择的条件就是有当前较高的资本回报率。
10,在资本周期中，利润会在各个环节进行变迁，需要关注行业的变化过程中利润是如何变迁的，对挑选出具有高投资回报的公司很有意义。比如现在的新能源车行业，利润会如何变迁？ $金龙鱼(SZ300999)$ $爱美客(SZ300896)$ $贵州茅台(SH600519)$