| 发布于: | 雪球 | 回复：22 | 喜欢：3 |
铁掌兄的问题可以单独写一篇来说了。洋河的产能扩充基本告一段落了，产能利用率低的真正原因只有洋河管理层知道。谈谈个人想法。
1.按照企业正常运营的逻辑，产销之间还是有一个合理规划，不是说生产出来放在那就等着升值，生产前还需要大量的原材料采购，也是要花钱的，这些都要反应在年报中，如果在销量较差年份，还在疯狂的加大生产，估计会引起更多质疑。2.浓香型白酒工艺决定了生产越多，相应产生的低端酒就越多，消耗不了，同样会造成负担，白酒储存也是需要很高的成本。3.洋河在建工程中有一个四万吨陶坛项目，应该也是前几年产能扩充之后的后续工程，生产出来总得有地方储存。不知以上三点能否回答铁掌兄的疑问。[大笑]
健闲兄的数据整理的很全啊，佩服。对于你的问题，结合之前回复铁掌兄@仙人铁掌 的问题，我是这样理解的。
一、今年应该是洋河第一次公布设计产能和实际产能数据，如果我没记错的话。从这个产能数据来看，还是有很大的弹性的。利用率低我想可能有几个原因：
首先、产能扩充是前几年的工程，而最近两年公司销售处于下滑阶段，因此生产方面也不会开足马力来做；
其次，扩产的新窖池还是需要培养，这个需要耗时间，不大可能立即来做。
第三，当前的原酒储量和实际产能基本能够满足销售需求。
第四，洋河内部有严格的成本控制管理要求
我查了下洋河直接材料成本这个数据，2018、2019、2020过去三年洋河直接材料采购金额43.97亿元、42.84亿元，38.31亿元，占营业成本的比重69.21%，64.66%和65.47%。单独白酒产品直接材料成本，2020年37.35亿元，占营业执照成本63.84%，2019年41.59亿元，占营业执照成本62.77%。剔除原材料的涨价等因素，可以看出洋河对原材料采购方面有较为稳定的控制。并没有大起大落。
第五、4万吨陶坛库的在建工程说明，目前储酒库可能不足，生产多了，可能没地方放。
二、产能利用率低这事到底是好，是坏？
我觉得是好事，我在文中也说了，综合各方面因素，洋河具备了进入正增长的条件，年报中洋河2021年预计销量增长10%，未来一旦打开上升通道，当前较低的产能利用率就是一项优势条件，为后期销量进一步扩张奠定了基础。
老窖的产能利用率最高，但是老窖目前是最着急的就是产能扩充问题；
古井设计产能利用率达到73%，但是弹性仍然不足，所以古井又要扩建产能、又要收购同省的明光酒（曾经明光、口子、古井并称安徽三大酒厂之一），这条路是不是很熟悉，2009年之后的洋河先是收购双沟，然后同步扩建产能。
最后一点，我还是原来的观点，目前洋河的产能应该足够支撑其梦之蓝，特别是梦6+以上产品的品质要求，其公司内部严格的成本控制制度要求，随着销售增减来调整原材料采购。洋河当前的主要问题，还是营销转型和渠道梳理的问题。抓住主要矛盾。
至于你说的浓香型企业因为工艺的原因，要不要开足马力，先生产个几万吨优质酒放在那。我想从企业运营角度来讲，还是需要有个循序渐进的过程，我之前回复铁掌兄的，在好酒的，如果没有解决好营销的问题，就会变成库存积压，负资产。另外，你看到的是那2%，企业管理角度来看，还有98%呢，总不能倒掉。那可能要违反《反食品浪费法》了。
那再问个问题，洋河加双沟设计产能32万吨，实际2020产能只有16万吨，利用率好低，不满额生产是因为存酒坛装不下？卖不出去不敢生产，怕生产多了亏本？还是设计产能不达标，实际情况就只有这么大？
谢谢分析。可能单谈洋河没讲清楚，同样是浓香，对比看看五粮液、老窖、古井贡酒就觉得可能有点问题。2020年报各家酒企都新增了产能披露，老窖设计产能是17万，实际产能是17万；五粮液设计产能是10.38万，实际产能是9.54万；古井贡酒设计产能是11.5万吨，实际产能8.4万；而洋河+双沟设计产能32万吨，实际产能16万吨，和同行对比，洋河开工率明显偏低，有可能是管理层觉得生产中会产生大量低端酒卖不出去不划算；有可能装不下了（半成品存量，五粮液是21.5万吨，老窖是27.8万吨，古井贡酒是15.2万吨，洋河是61万吨）。这么多基酒，从好的方面讲是洋河的财富，将来能够放量，从坏的方面讲，生产卖不出去，将来很长一段时间都压制继续生产。