关注的一些红利价值类ETF——中证红利ETF三兄弟

        今天来说说中证红利指数和跟踪它的红利ETF易方达、中证红利ETF和红利ETF博时三兄弟。

一、中证红利指数

1、概况：

        中证红利指数从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。

2、指数基日和基点：

        中证红利指数以 2004 年 12 月 31 日为基日，以1000点为基点，去年年末收于4925.86点，全收益指数收于8793.51点，价格指数年化收益9.26%，全收益指数年化收益12.84%。

3、样本空间

中证全指指数样本空间中满足以下条件的沪深 A 股和红筹企业发行的存托凭证：

（1）过去一年日均总市值排名在前 80%；

（2）过去一年日均成交金额排名在前 80%；

（3）过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于 0 且小于 1。

        （第三点排除了大比例乱分红和突击分红的样本，更好的选出了长期合理分红的样本，记得中证红利以前权重股里有一只哈药股份年年分红率超100%，股息率超高，然后长期都是前十大权重股，现在看看都跌成啥样了[好逊][好逊]）

4、选样方法：

        对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的 100 只上市公司证券作为指数样本。

（简单到极致的选样方法，最纯粹的红利指数）

5、定期调整

        指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年 12 月的第二个星期五的下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除，剩余的原样本符合样本空间资格：

（1）过去一年现金股息率大于 0.5％；

（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数样本空间前 90%；

（3）过去一年日均成交金额排名落在中证全指指数样本空间前 90%

（4）过去三年股利支付率均值大于 0 且小于 1。

        每次调整的样本比例一般不超过 20%，除非因不满足过去一年现金股息率大于 0.5％而被剔除的原样本数量超过 20%。

        样本采用股息率加权，且单个样本权重不超过 10%，总市值在 100 亿元以下的单个样本权重不超过 0.5%。

（简单说就是剔除股息率太低、流动性太弱或者股利支付率大于1的样本而且比例尽量控制在20%内，上次的调样周转率是33.61%，一年才换了三分之一，估计是所有红利类指数里面最低的了，也好，降低了基金不少交易费用）

6、指数样本与权重数据

        样本真的很分散，有59只样本权重超过了1%，单个样本最大权重1.76%、最小权重0.45%，有个别样本炸了雷也影响不大。

        指数最新市盈率6.68，股息率6.47%，当前十年期国债收益率是2.87%，嘿嘿，拿着中证红利要比拿着国债划算。

市值分布情况如下：

        千亿以上市值的样本数量占比四分之一，300亿以下市值的样本数量占比超二分之一，结合样本权重来看中小盘风格要明显点。（PS：为啥股息率加权的指数市值分布都是两头大中间小，中间哪去了）

7、行业权重

        金融20.7%，材料19%，工业16.9%，可选消费14.6%，能源11.5%，房地产7.3%，行业权重非常分散，并不是有些人认为的煤炭股大本营。

8、历史业绩

价格指数：

      价格指数近3年年化3.52%，近5年年化0.73%，14年以来年化8.97%，都跑赢了沪深300。

全收益指数：

       全收益指数跑赢得更多了，14年以来年化跑赢了5.2%。

二、跟踪ETF——红利ETF易方达、中证红利ETF和红利ETF博时

      跟踪中证红利指数的目前场内有三只ETF，分别是红利ETF易方达、中证红利ETF和红利ETF博时，流动性都还不错，近三年业绩如下:

近三年超额收益如下:

        翻看去年的半年报发现三家都有在打新，去年的超额收益和规模成反比，所以我目前拿的是红利ETF博时，嘿嘿，到时候博个更多的打新收益。

附上张21年年报的一些数据统计：

        得益于一年一次调样且调样比例不大、基金管理费用低廉，易方达和招商的主要费用能做到令人发指的0.4%，哪怕没有打新收益，ETF收益也能贴近全收益指数，博时由于前年规模变化较大导致费用较高、打新收益较低，去年的打新数据就恢复正常了。

        需要补充一点的是，三只ETF都有按时分红的习惯：

        不过易方达是越分越少，招商是一年两次三年不变的0.06，而博时则是一年更比三年强，单一年就分了0.16，算下来股息率12.91%你敢信，没一只是好好分红的，相比之下图定期分红当养老的话还是招商合适些。

三、简单的小结

1、优点：（1）指数样本和行业权重极度分散；

                （2）管理积极，分红记录良好；

                （3）管理费用低、指数调样变化小，综合费用极低；

2、潜在问题：（1）分红能不能好好分

                        （2）易方达和招商的规模太大了，打新收益会被稀释。

         目前第一重仓ETF就是红利ETF博时并且打算长期持有$中证红利(SH000922)$ $红利ETF易方达(SH515180)$ $中证红利ETF(SH515080)$